Le nouveau directeur financier de Mastercard a qualifié l’entreprise de « valeur de croissance ». La ligne des 50 jours décidera si Wall Street achète cette refonte.

Dans la nuit du 10 septembre, l’homme qui est le directeur financier de Mastercard depuis moins de six semaines a présenté pour la première fois son projet commercial au public. Il ne s’est pas référé à une solution de paiement. Ling Hai…Il a pris les rênes de la direction financière le 3 août.aprèsdix-sept ansIl dirigeait les régions de l’entreprise. Il est intervenu lors de la conférence technologique Goldman Sachs Communacopia et a déclaré…Mastercard : une « action en croissance »Il a élaboré un plan stratégique basé sur quatre priorités : poursuivre la croissance grâce aux investissements et acquisitions naturelles ; maintenir le bilan suffisamment solide pour pouvoir acheter des actifs ; augmenter les revenus plus rapidement que les coûts ; et restituer l’excédent aux actionnaires par des rachats d’actions et des dividendes.

Le cadre de la stratégie de Mastercard n’est pas nouveau, mais le moment est particulier. L’entreprise a dépassé ses meilleurs résultats pour le dernier trimestre, et la direction a également relevé ses prévisions pour l’année entière. Cependant, les actions restent stables sur toute la période, et ont chuté d’environ 6 % par rapport à leur plus haute valeur en 52 semaines. C’est cette différence entre les chiffres et le prix qui détermine la décision. Actuellement, les actions se situent quelques dollars au-dessus de la ligne technique importante.

Le concept concerne une entreprise qui ne ressemble plus à un réseau de cartes.

L’argument central de Hai est la diversification des activités de Mastercard. Il a déclaré que les services offerts par Mastercard représentent maintenant environ 40 % des revenus nets de la société – contre une part beaucoup plus faible au fil des ans. Environ 60 % de ces services relèvent directement du réseau de paiement, tandis que les 40 % restants proviennent de données, d’analyses et de services de conseil, ainsi que de la fidélité des commerçants. Ce qui signifie que Mastercard ne reçoit plus seulement de revenus pour le simple transfert d’argent via les cartes bancaires ; elle est également payée pour vendre des services liés à l’identité, aux fraudes et aux données, en plus des services qu’elle possède déjà.

Il a associé l’étiquette “croissance” à une stratégie qu’il appelle “prix basés sur la valeur”. Il utilise la tokenisation – la technologie qui transforme une carte physique en une credencial numérique sécurisée et réutilisable – comme exemple. Selon lui, la tokenisation est un produit dont la valeur continue d’augmenter, surtout dans le domaine du “commerce agentique”, où les agents de l’IA effectuent des achats au nom d’une personne. C’est là l’élément qui stimule la croissance, que le marché doit évaluer : de nouvelles sommes d’argent circulant sur le réseau, ainsi que de nouveaux revenus qui se accumulent au fil du temps.

Du côté opérationnel, il a indiqué que les dépenses, en particulier aux États-Unis, pour les voyages, les divertissements, les repas et les activités diverses, restent stables. Les quatre premières semaines d’août se comparent à celles de juillet, et les tendances transfrontalières restent stables. Rien d’alarmant ; aucun signe précurseur qui pourrait être utilisé pour interpréter cette situation.

Les chiffres font déjà la plupart du travail difficile.

Vous n’avez pas besoin de croire aveuglément au terme “croissance”. Le rapport du deuxième trimestre de Mastercard, publié le 30 juillet, a mis cela en évidence.Les revenus nets ont augmenté de 14 % pour atteindre 9,3 milliards de dollars., etLes bénéfices par action ajustés ont augmenté de 21,4 %, atteignant 5,04 $.L’estimation de consensus est dépassée de près de 5,7 %. Le taux de marge EBITDA est de 64,4 %, ce qui est plus élevé qu’un an plus tôt.

Deux points dans cette région sont importants pour la réorganisation. Premièrement,La ligne de services a augmenté de 18 % sur une base monétaire neutre.Cela dépasse de 8 % le taux de croissance du réseau de paiement principal. C’est exactement le type de situation que Hai veut que vous croiez. Deuxièmement, les “évaluations” liées aux transactions transfrontalières se développent plus rapidement que le volume des voyages et du commerce électronique. Le volume des transactions transfrontalières a augmenté de 20 %, tandis que le volume total de transactions a augmenté de 12 %. Cette différence de 8 points est due au fait que les prix et la composition des transactions favorisent Mastercard, et non simplement au fait que plus de personnes voyagent. La direction a profité de la bonne performance du premier semestre pour lever les prévisions de croissance des revenus pour l’ensemble de l’année vers la partie supérieure de la fourchette à deux chiffres.

Ainsi, l’étiquette « stock de croissance » s’applique à une croissance des revenus de 14 %, une croissance des bénéfices de 21 %, un mix de services en expansion, et une perspective positive. C’est une histoire cohérente, et elle est soutenue par les deux derniers trimestres, et non par une baisse.

La ligne de 50 jours est là où la reconfiguration est testée.

Voici la tension que le premier titulaire doit garder à l’esprit. Mastercard est une entreprise dont les revenus sont en baisse de deux chiffres, mais dont les bénéfices sont élevés, avec un taux de marge EBITDA de 64 %, et une série de 14 ans de hausses de dividendes. De plus, le rendement sur l’actif net est de 241 %. Cependant, son cours de marché…environ 26 fois les bénéfices de l’année prochaineEt il a réussi à rester stable tout au long de l’année. Le marché n’a pas encore récompensé ce « développement ». Il attend de voir si le nouveau directeur financier sera capable de transformer ces chiffres en données réels.

Cette attente va bientôt se terminer. Le premier rapport de performance en tant que PDG – les chiffres pour le troisième trimestre, attendus dans quelques semaines – constitue la métrique sur laquelle l’action est évaluée actuellement. Le cours de l’action est actuellement légèrement supérieur à la moyenne mobile des 50 jours, soit environ 561 dollars. Il est également loin de la moyenne mobile des 200 jours, qui se situe à environ 531 dollars. Une valeur supérieure à 561 dollars permet de maintenir la tendance haussière, et laisse de la place au cours de l’action pour remonter vers son niveau record de 601 dollars sur 52 semaines. Si l’action perd 561 dollars, puis atteint 531 dollars, cela signifie que la perspective de croissance s’effondre, et le retour vers les 500 dollars devient plus probable.

L’installation dispose d’un chrono. Il lui reste jusqu’à son premier rapport de revenus en tant que PDG pour prouver que cette nouvelle approche est plus qu’une simple conversation téléphonique.

Le verdict, dans les termes binaria requis par le graphique : maintenir la ligne de ~$561, et la théorie des “actions à croissance” du nouveau PDG reste en jeu. Le plus haut niveau atteint en 52 semaines devient alors l’objectif suivant. Si on perd $561, alors il ne reste plus que le rapport du deuxième trimestre à considérer… Il s’agit de voir si un bon résultat se dégage face au scepticisme du marché.