Le marché estime qu’il y a 85 % de chances que la Fed ne réduise pas les taux d’intérêt en 2026. Les consommateurs, quant à eux, pensent le contraire.

Les ventes au détail ont enregistré leur première baisse mensuelle en neuf mois. Le sentiment des consommateurs est en train de s’assombrir. La stratégie de hausse des taux de la Fed se détériore également. Cependant, Polymarket estime qu’il est presque certain que Jerome Powell restera sans rien faire jusqu’à décembre. Voici le point de vue de Polymarket.

En juillet, la Réserve fédérale a maintenu le taux d’intérêt des fonds fédéraux à un niveau stable de 3,50 % à 3,75 %. C’était une décision attendue par tous. Ce qui a changé depuis then, c’est les données économiques. L’analyse économique produite par ces données est désormais difficile à concilier avec la probabilité de 85 % indiquée par le marché, selon laquelle il n’y aura pas de réduction de taux d’intérêt pendant le reste de l’année 2026.

Les ventes au détail ont diminué de 0,6 % en juillet, pour atteindre 763,6 milliards de dollars. C’est la première baisse en neuf mois.TradingViewL’indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan est tombé à 51,0 en août, contre 55,2 en juillet. Ce n’est pas un retour à la normale ; c’est plutôt un signe que le sentiment des consommateurs est en train de s’aggraver.

Le problème, et la raison pour laquelle le nombre de personnes présentes est nul, c’est l’Iran. Le conflit actuel dans le détroit d’Hormuz a provoqué une vague de prix de l’énergie qui a affecté l’économie mondiale.Les analystes de US Bank soulignent queCette inflation principale, ajoutée au conflit en Iran, a fait changer les attentes du marché : elles se tournent vers des hausses de taux d’intérêt possibles. La Fed ne peut pas baisser les taux d’intérêt si les prix du pétrole font que l’inflation dépasse la cible.

Mais voilà ce qui se passe : la version selon laquelle le FED augmenterait les taux d’intérêt est de plus en plus discrète. L’outil CME FedWatch, cité par TradingView, montre que les chances d’une hausse des taux en septembre sont passées de 50 % il y a un mois à seulement 30,6 % au 14 août. Les données concernant les consommateurs sont trop faibles pour justifier une intensification des politiques monétaires. Et si le FED ne peut pas augmenter les taux, alors la question suivante n’est pas de savoir s’il va maintenir ces taux ou non – mais plutôt s’il va finalement les baisser.

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Le rapport de profit : 10 à 1 pour une seule coupe.

Le tableau de Polymarket pour « Combien de réductions des taux d’intérêt fédéraux en 2026 ? » évalue ce qui suit :

• 0 coupes – 85,25 c.Un consensus majoritaire. La Fed maintient son taux à 3,50-3,75 % pendant la réunion de décembre.
• 1 coupe – 9,5c.En gros, un investissement de 10,5 contre 1. Un investissement de 100 dollars rapporte environ 1 053 dollars si la Fed fait une réduction des taux d’intérêt. Cela représente donc un profit de 953 dollars.
• 2 coupes – 3,9c.Environ 25,6 contre 1. Une mise de 100 dollars revient à environ 2 564 dollars si la Fed effectue deux réductions.

Il reste trois réunions du FOMC sur le calendrier de 2026 : du 16 au 17 septembre, du 4 au 5 novembre et du 16 au 17 décembre. Le marché indique que la Fed ne fera rien lors de l’une d’entre elles. Les données concernant les consommateurs indiquent que l’économie pourrait ne pas donner à Powell cette chance.

La Fed a deux missions principales : assurer un taux de chômage minimal et maintenir les prix stables. Actuellement, le marché ne prend en compte que la partie liée à l’inflation. La partie liée à l’emploi et à la croissance reste négligée.

La carte sauvage de l’Iran

L’argument contre-argument honnête est que le conflit en Iran est vraiment inflationniste. Le prix du pétrole brut a dépassé 100 dollars par baril pendant les moments les plus tendus autour de Hormuz.Notes de ForbesLa Fed a maintenu les taux à 3,50-3,75 %, justement parce que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 %. Si le prix du pétrole remonte à nouveau, la Fed pourrait être contrainte de augmenter les taux d’intérêt – ce qui rendrait inutiles les billets de 1 et 2.

Mais le marché est déjà prêt à accepter une probabilité de 70 % que la Fed ne augmentera pas les taux d’intérêt en septembre. L’effet des hausses de taux d’intérêt s’est estompé. Si la situation en Iran se stabilise, ou même si elle reste au niveau actuel de tension, les prix de l’énergie cesseront d’être un facteur déterminant, et les données consommées prendront le dessus.

Comment y penser ?

C’est une épreuve de voir si la tension liée aux deux mandats se résoudra en faveur de la croissance. Si les ventes au détail continuent de diminuer et que l’attitude des consommateurs reste inférieure à 55, la Fed devra baisser les taux d’intérêt – peut-être une fois, ou deux fois – avant la fin de l’année. Le taux de 9,5% est donc une espérance de voir se produire exactement ce scénario.

Le risque est que les données concernant les consommateurs soient temporaires, et non une tendance durable. Les ventes de détail en juillet pourraient rebondir en août. Le sentiment des consommateurs pourrait se stabiliser. Et si le conflit avec l’Iran s’aggrave, la Fed n’a pas beaucoup de choix : aucune réduction des taux d’intérêt, voire peut-être une augmentation des taux. Le taux de 9,5% deviendrait alors nul.

Ce qui est intéressant, c’est l’écart entre les données et le prix. Le marché estime qu’il y a 85 % de chances de pas de réductions, alors que la théorie des hausses de taux perd activement en crédibilité, et les consommateurs s’affaiblissent. Cet écart constitue donc une opportunité.

Il reste trois réunions à tenir. Trois cycles de données s’écoulent entre maintenant et décembre. Si même l’un d’eux force Powell à agir, alors un salaire de 10 à 1 est suffisant pour être payé en regardant comment le consommateur se comporte.

Résumé

Le Polymarket est presque certain que la Fed maintiendra les taux à 3,50-3,75 % tout au long de l’année 2026. Cependant, les ventes de détail en juillet ont chuté de 0,6 % – c’est la première baisse en neuf mois. En août, l’attitude des consommateurs est tombée à 51,0. L’hypothèse selon laquelle une hausse des taux aurait lieu après le choc énergétique en Iran s’est déjà estompée ; les chances d’une hausse en septembre sont passées de 50 % à 30,6 %. Un billet à 9,5 c correspond à un rapport de 10,5 à 1 si le double mandat de la Fed penche vers la croissance avant la fin de l’année.

C’est une idée commerciale, pas de conseils financiers. Les marchés de prévisions sont risqués – tout résultat est possible.

Sources

• TradingView / CryptoBriefing– Attentes concernant l’augmentation des taux d’intérêt, ventes au détail, données sur l’état d’esprit des consommateurs
• US BankLe FED maintient les taux à 3,50-3,75 %. Le conflit en Iran modifie les attentes.
• ForbesHistorique des taux d’intérêt de la Fed : la Fed a maintenu le taux inchangé le 29 juillet.
• Polymarket– Combien de réductions des taux d’intérêt de la Fed en 2026 ? Marché