Appel téléphonique sur Madison Square : Changements dans le calendrier de vente, conflit entre réinvestissement et retour pour les actionnaires

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Date de l'appel12 août 2026

Résultats financiers

• Revenus196,3 millions de dollars, en hausse de 27 % en glissement annuel. Les revenus pour l’ensemble de l’année dépassent 1 milliard de dollars, soit une augmentation de 13 % en glissement annuel.

Direction :

• On s’attend à une croissance solide des revenus et des AOI pour le exercice 27.
• On anticipe une génération de flux de trésorerie gratuits significatifs sur une base solide pour le exercice 27.
• Souhaitez contribuer au développement des jardins et des théâtres au cours du exercice 27.
• Attendez à voir augmenter le nombre d’événements sur les sites de spectacle d’une année à l’autre.
• On s’attend à ce que les revenus liés aux billets pour le spectacle de Noël augmentent cette année (plus de spectacles et un meilleur taux de ventes par billet).
• On s’attend à ce que les revenus par match générés par MSG Sports continuent d’augmenter jusqu’à la période fiscale 27.
• La part en espèces des frais de licence d’arena sera d’environ 47 millions de dollars pour la période budgétaire 27. Cette somme augmentera de 3 % par an jusqu’à l’année 2055.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus et des bénéfices d’exploitation :

• Madison Square Garden Entertainment Corp a publié les résultats financiers pour l’ensemble de l’année 2026.Revenusde plus1 milliard, représentant une13%Augmentation, et revenu d’exploitation ajusté262 millions, a18%augmentation.
• La croissance a été motivée par l’augmentation des offres de produits dans toutes les principales catégories d’activités, la forte demande des consommateurs, ainsi que les revenus liés aux aliments, boissons et marchandises. De plus, il y avait des flux de revenus solides grâce à MSG Sports.

Croissance des événements et des participants :

• L’entreprise a accueilli environ6,4 millionsinvités à presque960Des événements en direct en 2026 : une augmentation significative des concerts au Garden, qui a plus que doublé par rapport à l’année précédente au quatrième trimestre.
• Cela était dû aux efforts visant à maximiser l’utilisation des salles de concert, en particulier pendant la période des playoffs de la NBA. De plus, la forte demande des consommateurs se reflétait dans les taux de ventes élevés pour les concerts.

Performance spectaculaire de Noël :

• La production de The Christmas Spectacular a atteint le plus grand nombre de spectateurs en 25 ans, avec des ventes supérieures à…1,2 millionbillets à travers215Performances payées, générant environ195 millionssur les revenus.
• Le succès est attribué à l’augmentation du nombre d’événements, aux innovations comme une nouvelle scène liée aux fusées, ainsi qu’à la technologie immersive utilisée. De plus, les stratégies de marketing et de tarification ont été efficaces.

Partenariats de marketing et hôtellerie de luxe :

• L’entreprise a enregistré une forte croissance dans les partenariats de marketing, avec de nouvelles accords et renouvellements. Parmi ces accords, on trouve des contrats à long terme avec Calshi, Lexus, Anheuser-Busch et Infosys.
• Cela était dû au fait que l’entreprise se concentrait sur l’élargissement et le maintien de partenariats de haute valeur, ainsi que sur l’amélioration des services hôteliers de qualité, comme les rénovations de suites.

Perspectives et réservations pour l’exercice 2027 :

• Pour la période fiscale 2027, l’entreprise anticipe une croissance solide des revenus et des revenus d’exploitation ajustés. Une demande forte est attendue dans le cadre des événements et des partenariats avec les consommateurs.
• Cet optimisme est basé sur une augmentation prévue des événements, une forte dynamique de réservations, ainsi que la demande continue de la part des consommateurs et des partenaires. Des réservations importantes ont déjà été effectuées pour des événements de renom, comme la résidence de Harry Styles.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• L’exercice 2026 a été une année exceptionnelle pour notre entreprise : les revenus totaux ont atteint plus de 1 milliard de dollars, et les revenus d’exploitation ajustés ont atteint 262 millions de dollars. Cela représente des augmentations de 13 % et 18 % respectivement, grâce à la croissance dans tous les domaines clés de notre activité. En entrant dans l’exercice 2027, nous espérons pouvoir continuer à exploiter cette dynamique… et nous croyons que cela nous permettra de connaître une nouvelle année de croissance solide.

Q&R:

• Question de Peter Henderson (Bank of America)Pourriez-vous nous tenir au courant de l’état du processus de vente du Infosys Theatre ? Et si cette vente se produit, combien de parts du volume des événements organisés par cet établissement, ainsi que des revenus liés aux sponsorships, pensez-vous pouvoir récupérer ailleurs dans votre portefeuille d’activités ?
  RéponseLa transaction envisagée est en phase avec la création de valeur pour les actionnaires à long terme ; des documents définitivement établis sont en cours de rédaction. La majorité des activités économiques sont motivées par le Garden et le Christmas Spectacular ; il s’agit d’explorer des opportunités pour modifier les événements et utiliser d’autres actifs pour des partenariats de sponsoring.

• Question de Brandon Ross (LightShed)En supposant que la vente d’Infosys se fasse effectivement, comment comptez-vous utiliser les fonds obtenus et limiter les éventuels émissions d’impôts en même temps ? Ces options incluent-elles également une collaboration avec Sphere, potentiellement à New York ou ailleurs ?
  RéponseLe focus est actuellement sur la finalisation de l’opération ; aucune décision concernant les bénéfices n’a encore été prise. Afin de minimiser les pertes fiscales, il sera envisagé de réinvestir ces fonds ailleurs, mais sans spéculer sur des transactions hypothétiques. Les décisions seront alignées avec les priorités de allocation du capital.

• Question de Stephen Lasik (Goldman Sachs)Je voulais savoir si vous pouviez me donner des informations sur le rythme des réservations pour l’année 2027 dans l’ensemble du portefeuille. J’aimerais aussi connaître le niveau de visibilité que vous avez sur la possibilité que les réservations augmentent d’une année sur l’autre. De plus, je voulais savoir comment se déroule le rythme des réservations autour de la zone d’influence, depuis notre dernière réunion au troisième trimestre.
  RéponsePrès de 90 % des réservations concernent les événements organisés par Garden, environ 60 % pour les théâtres. Le premier trimestre financier est en cours, et il est probable que le record de concerts organisés par Garden soit battu (y compris celui de Harry Styles). Les théâtres sont en retard, mais ils ont le temps de combler cette différence. On s’attend à une croissance tant pour Garden que pour les théâtres au cours du exercice 2027.

• Question de David Karnofsky (JP Morgan)En ce qui concerne le spectacle de Noël, pouvez-vous nous donner des informations sur l’évolution des ventes et la stratégie tarifaire ? Vous avez mentionné un prix de 230 livres. Y a-t-il une possibilité de monter ce prix si la demande est forte ?
  RéponseOn s’attend à ce que les revenus liés aux billets augmentent en raison d’un plus grand nombre de spectacles (230 contre 215) et d’une meilleure rentabilité par billet. Le prix est bien inférieur à ceux des autres options disponibles dans les villes similaires. Les nouvelles technologies de spectacle et de immersion devraient stimuler l’intérêt des gens pour ces événements.

• Question de Cameron Manson Perrone (Morgan Stanley)Je voulais poser une question générale concernant les modèles de résidence. Plus précisément, lorsque vous avez perdu la résidence de Billy Joel, il a fallu du temps pour trouver une alternative. Évidemment, on a trouvé une excellente alternative avec Harry Styles. Mais en y repensant, pourquoi la situation avec Billy Joel était-elle peut-être unique ? Et qu’est-ce que vous pensez que vous pouvez faire ou avoir fait, au niveau opérationnel, pour essayer de réduire cette volatilité liée aux changements de résidence d’une année à l’autre à l’avenir ?
  RéponseChaque résidence est unique en termes de structure : par exemple, Billy Joel donne un concert par mois, tandis que Harry Styles donne plusieurs concerts par semaine. La réservation des résidences reste une priorité importante. Il est nécessaire de réserver d’autres résidences pour la première moitié de l’exercice 27. De plus, les discussions avec les artistes concernant des résidences futures doivent continuer.

• Question de David Joyce (Seaport)Je apprécie le fait que vous ayez augmenté vos revenus au Madison Square Garden en partageant les revenus provenant de la prochaine saison de championnat. Pourriez-vous nous décrire en détail ces revenus, ainsi que les différentes activités commerciales qui contribuent à cela ? Les sponsorships que vous fournissez… Je sais que vous n’avez pas mentionné les produits, les repas et les boissons, ou les sucreries. Si vous pouviez nous expliquer comment cette contribution se manifeste concrètement, ce serait très utile.
  RéponseLe titre des Knicks a entraîné une augmentation de 7,4 millions de dollars des revenus du quatrième trimestre, grâce aux accords avec MSG Sports. Les composantes incluent F&B (opération et partage de 50 % des bénéfices nets), les produits dérivés (partage de 30 % des revenus nets), ainsi que les loyers pour les suites d’une nuit (commission récupérée). Neuf matchs en phase de playoffs au Garden, contre le même nombre l’an dernier, lorsque l’équipe a atteint les séries éliminatoires de la Conférence Est.

• Question de Eric Mondeblat (Susquehanna)Juste un seul d’entre nous. Vous avez fourni des informations utiles concernant les perspectives de réservations pour l’exercice 2027 dans son ensemble. Mais pourriez-vous parler des perspectives de réservations par catégorie : concerts, événements spéciaux, spectacles pour familles et événements sportifs importants ?
  RéponseOn s’attend à une augmentation des réservations, principalement grâce aux concerts (au jardin et dans les théâtres), aux événements spéciaux et aux compétitions sportives de renom. Cependant, cette augmentation est modeste, car la région de l’East NCAA n’a pas repris ses activités pendant les vacances. Les spectacles familiaux font face à des conditions difficiles sans la présence de Cirque du Soleil pendant les vacances, mais cela est compensé par d’autres attractions.

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