Les estimations de Macys Beats sont mauvaises, mais les actions baissent en raison d’une orientation stratégique insuffisante.

Macy’s a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’année fiscale 2027 le 10 septembre 2026. L’opérateur de magasins en ligne a enregistré des bénéfices par action ajustés de 0,63 $, ce qui dépasse de loin la prévision de 0,35 $ établie par les analystes. Les revenus ont atteint 4,9 milliards de dollars, dépassant ainsi la prévision de 4,78 milliards de dollars. Cependant, les prévisions pour les revenus annuels ne sont pas conformes aux attentes des investisseurs : elles sont inférieures à 21,82 milliards de dollars, ce qui a entraîné une baisse des actions avant la clôture boursière, malgré le bon résultat financier.

Revenus

Les revenus totaux de Macy’s ont augmenté de 1,1 % pour atteindre 4,87 milliards de dollars au deuxième trimestre 2027, contre 4,81 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026.

Bénéfices/Revenu net

Le EPS de Macy’s a augmenté de 100,0 % pour atteindre 0,64 dollar en deuxième trimestre 2027, contre 0,32 dollar en deuxième trimestre 2026. Cela montre une croissance continue des bénéfices. Par ailleurs, la rentabilité de l’entreprise s’est améliorée : les revenus nets ont atteint 169 millions de dollars en deuxième trimestre 2027, soit une augmentation de 94,3 % par rapport à 87 millions de dollars en deuxième trimestre 2026. Ce bon résultat en termes d’EPS, due aux remboursements de taxes et à la forte dynamique des ventes, indique une bonne exécution opérationnelle et une augmentation des marges. Cela reflète donc un résultat financier très positif pour ce trimestre.

Mouvement des prix

Le cours des actions de Macy’s a augmenté de 1,23 % au cours de la dernière journée de bourse. En revanche, il a chuté de 8,56 % au cours de la dernière semaine complète de transactions. Depuis le début du mois, son cours a diminué de 17,67 %.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

Les actions de Macy’s ont connu une divergence notable entre les résultats trimestriels et la réaction du marché. Elles ont chuté de 3,3 % avant le open de la bourse, bien que les résultats et les revenus aient dépassé les prévisions de Wall Street. Cette baisse est principalement due aux prévisions de revenus annuels décevantes, qui sont inférieures à l’estimate consensus de 21,82 milliards de dollars. Bien que l’entreprise ait enregistré une croissance des ventes comparables de 2,7 % et un EPS ajusté de 0,63 $, l’impression pessimiste sur les perspectives de croissance à court terme a annulé l’enthousiasme des investisseurs. Ce sentiment négatif se reflète également dans les performances récentes de l’action : elle a chuté de 8,56 % au cours de la dernière semaine de cote, et de 17,67 % depuis le début du mois. Cela indique des inquiétudes concernant les perspectives de croissance à court terme, malgré les bonnes performances du deuxième trimestre.

Commentaire du PDG

Tony Spring, président et PDG, a souligné les bonnes performances du deuxième trimestre : une augmentation de 2,7 % des ventes comparées à l’année précédente. Cette performance est due à la stratégie “Un nouveau chapitre audacieux”. Il a également souligné le succès de tous les magasins concernés. Par exemple, Bloomingdale’s a enregistré une augmentation de 11,3 % des ventes, tandis que Macy’s a connu cinq trimestres consécutifs avec des ventes positives. Les priorités stratégiques incluent l’expansion du programme Reimagine 200, l’amélioration de la gestion des marques grâce à des lancements exclusifs comme Kiko Milano, ainsi que l’utilisation d’outils d’IA comme Ask Macy’s pour améliorer la découverte des clients. Spring a également souligné la résilience des consommateurs à revenus moyens et élevés, et a exprimé sa confiance dans l’avenir, y compris lors de la 100e édition du Thanksgiving Day Parade. Il considère que les remboursements des taxes sont une opportunité de réinvestir dans la croissance à long terme, tout en transférant certaines avantages vers les bénéfices, ce qui maintient un ton optimiste concernant les fondements solides et la dynamique continue des initiatives pilotées par les clients.

Guidance

Les prévisions de Macy’s pour le bénéfice dilué ajusté annuel sont portées à 2,15–2,35 dollars par action, contre les estimations précédentes. Cela reflète des résultats meilleurs au deuxième trimestre et des avantages liés aux remboursements de taxes. Les ventes nettes annuelles sont estimées entre 21,675 et 21,825 milliards de dollars, avec une croissance des ventes comparables de 1,0% à 1,5%. Pour le troisième trimestre, les ventes nettes sont estimées entre 4,65 et 4,70 milliards de dollars, avec des variations de -0,5% à +0,5% dans les ventes comparables. Le bénéfice dilué ajusté est estimé entre un perte de 0,19 et 0,23 dollars par action. Le taux de marge brute annuel est estimé entre 38,5% et 38,7% des ventes nettes, tandis que les coûts administratifs et opérationnels devraient augmenter de 1,5% à 2,25% par an. Le taux de marge EBITDA ajustée est estimé entre 7,8% et 8,0% des revenus totaux. Les coûts d’intérêt sont estimés à environ 90 millions de dollars. L’entreprise anticipe donc une tendance négative de 5 à 15 points de base en termes de taxes et de coûts liés au carburant tout au long de l’année.

Nouvelles supplémentaires

En ce qui concerne les évolutions liées à la direction de l’entreprise, Macy’s a annoncé que Alex Choueiri serait le nouveau PDG de Bluemercury, ce qui renforce la supervision exécutive au sein de son portefeuille de marques. Cette nomination suit une période où Bluemercury a enregistré une croissance solide des ventes comparables, ce qui renforce la stratégie multi-marque de l’entreprise. La direction souligne également la réussite de l’initiative “Bold New Chapter”, avec une croissance des ventes à double chiffre dans Bloomingdale’s, ainsi qu’une croissance positive dans les magasins Macy’s. L’objectif stratégique reste donc de réinvestir les revenus provenant des remboursements tarifaires dans des investissements à long terme, plutôt que dans des retours immédiats pour les actionnaires. En canalisant ces fonds dans l’amélioration des magasins et dans la promotion des marques, Macy’s cherche à maintenir sa dynamique commerciale. Le changement de direction chez Bluemercury montre ainsi l’engagement de l’entreprise à optimiser ses performances dans le secteur de la beauté, en s’alignant sur des efforts plus généraux visant à favoriser une croissance organique et à améliorer l’engagement des clients grâce à des lancements exclusifs et à l’innovation numérique.