Macquarie réduit ses investissements dans les ETF de Bitcoin de 62 % – mais ce n’est pas la panique des institutions qui provoque cette baisse.

L’IBIT Trim de Macquarie n’est pas remarquable, mais son impact est limité.

MacquarieSa position dans l’iShares Bitcoin Trust ETF de BlackRock a diminué d’environ 62 %.Selon une déclaration faite dans le 13F, au cours du deuxième trimestre 2026, la participation de l’entreprise est passée de environ 4,139 millions d’actions à environ 1,6 million d’actions. Par conséquent, la valeur de cette participation est passée de environ 159 millions de dollars à la fin du premier trimestre à entre 53 millions et 55 millions de dollars actuellement.

C’est un changement significatif. Mais cela ne suffit pas à lui-même pour prouver une défaillance plus large dans la demande institutionnelle pour les ETF Bitcoin.

Pourquoi le rythme est important

Le détail le plus intéressant est la vitesse de cette retraite. Macquarie avait déjà réduit sa participation dans IBIT de près de 19 % au premier trimestre. Il s’agit donc d’une deuxième période consécutive de réduction des investissements. Une seule réduction peut être considérée comme une simple mise à jour ordinaire du portefeuille ; mais deux réductions consécutives, avec une deuxième réduction bien plus importante, méritent une attention plus soutenue.

Néanmoins, cette déclaration présente une limite importante : elle ne distingue pas entre les actifs propres et les positions tenues au nom des clients. Cela signifie que cette réduction pourrait refléter des retraits de capitaux par les clients ou des changements dans les mandats, plutôt qu’une baisse délibérée de la confiance de Macquarie envers les actifs liés au Bitcoin.

Ce que le fichier montre et ne montre pas

Un 13F indique ce qui a été géré ou pris en charge au-delà du seuil de rapportement à un moment donné ; il ne révèle pas la raison de ces changements. Dans le cas de Macquarie, les données présentées sont cohérentes avec des actions de dérisking actives, mais elles peuvent également correspondre à des modifications liées aux besoins des clients ou aux instructions reçues.

C’est pourquoi la réponse appropriée est modérée, et non alarmiste :

• Qu’est-ce qui a changé :L'exposition de Macquarie au IBIT a diminué fortement au deuxième trimestre.
• Ce qui est incertain :Que cela reflète une stratégie de propriété intellectuelle ou des activités des clients.
• Ce que cela ne prouve pas :Une sortie institutionnelle plus large des ETF Bitcoin.

Cette démarche constitue une raison de surveiller plus attentivement la positionnement des entreprises. Elle n’est pas, en elle-même, une preuve d’une panique liée à la demande institutionnelle.