Macerich collecte des fonds, mais le niveau élevé de dettes reste un risque.

Analyse prospective

Les analystes de Wall Street accordent une note de « acheter » à The Macerich Company (MAC), avec 14 analystes qui évaluent cette action. La cote moyenne est de 25,64 $, ce qui signifie une augmentation de 0,00 % par rapport au prix de cours actuel. Cela reflète un sentiment limité concernant une possibilité d’augmentation ou de diminution des prix à court terme. Pour le deuxième trimestre 2026, l’une des estimations disponibles indique que le bénéfice par action sera de 0,36 $. Ce chiffre représente une légère amélioration par rapport à la prévision de 0,33 $ en Q1 2026. Pour l’ensemble de l’année 2026, la cote moyenne du bénéfice par action est de 1,64 $, basée sur les projections trimestrielles de 0,33 $, 0,36 $, 0,39 $ et 0,46 $. Historiquement, Macerich a connu des fluctuations dans ses résultats financiers ; en troisième trimestre 2024, l’entreprise a dépassé les prévisions de 0,40 $ mais a également enregistré un bénéfice par action négatif de -0,50 $. Cependant, les données récentes indiquent une amélioration : en premier trimestre 2026, le bénéfice par action a dépassé les prévisions de 0,03 $. Les analystes prévoient une croissance des résultats de 10,81 % au cours de l’année à venir. Les optimistes soulignent l’optimisation stratégique du portefeuille d’actifs : il est attendu que 2,9 millions de pieds carrés de locaux remplacés génèrent 750 millions de dollars de ventes de locataires. En revanche, les pessimistes mettent en garde contre le faible levier et un calendrier de remboursement de dettes court, ce qui pourrait augmenter les coûts de financement et limiter la capacité de l’entreprise à profiter des acquisitions, malgré des prévisions de croissance modérées du FFO/sh à 7,0 % à partir de 2026.

Revue des performances historiques

Au premier trimestre 2026, Macerich a montré une amélioration de l’efficacité opérationnelle par rapport aux périodes précédentes. L’entreprise a enregistré des revenus totaux de 232,52 millions de dollars, avec un bénéfice brut de 158,29 millions de dollars. Malgré ce bon résultat en termes de chiffre d’affaires, le bénéfice net reste négatif, à -36,89 millions de dollars, ce qui se traduit par un EPS négatif de -0,14 dollar. Cela contrastait avec l’EPS négatif de -0,79 dollar sur les quatre derniers trimestres, ainsi que avec la défaillance du troisième trimestre 2024. Cela indique une éventuelle stabilisation de la trajectoire financière de l’entreprise, au fur et à mesure qu’elle mène ses efforts de restructuration de la dette et de réorientation de son portefeuille.

Nouvelles supplémentaires

Macerich a géré activement sa structure de capital et son portefeuille d’actifs grâce à des transactions importantes au milieu de l’année 2026. Le 11 mai 2026, la société a fixé le prix d’une offre publique de 19 200 000 actions à 21,00 $ par action, après une annonce précédente indiquant qu’elle allait proposer 16 000 000 actions. Au 15 juin 2026, Macerich a organisé une autre offre de 14 000 000 actions à 23,90 $ par action, afin de continuer à lever des fonds. En ce qui concerne les actifs, Macerich a acquis Annapolis Mall pour 272 millions de dollars le 6 mai 2026. Le taux d’intérêt était intéressant, avec un SNO d’environ 10,5 %. Pour assurer la liquidité, la société a clos un financement revolving de 900 millions de dollars le 26 février 2026. De plus, le président et directeur général Jack Hsieh, ainsi que le directeur financier Dan Swanstrom, ont participé à la conférence mondiale des dirigeants de sociétés immobilières de Citi en février 2026. La société a également annoncé un dividende trimestriel de 0,17 $ par action à payer en juin. Arthur Coppola, le directeur général depuis longtemps, sera prêt à prendre sa retraite à la fin de l’année 2026.

Résumé et perspectives

La santé financière de Macerich montre des signes de stabilisation : l’augmentation des revenus au premier trimestre 2026 et une réduction des pertes d’exploitation. Cependant, le bénéfice net reste négatif en raison des coûts liés au financement. Les facteurs clés de croissance incluent l’acquisition du centre commercial Annapolis Mall pour 272 millions de dollars, ainsi que les contrats de location stratégiques visant à générer 750 millions de dollars de chiffres d’affaires. Cependant, les niveaux élevés de dettes et les échéances de remboursement courtes posent des risques significatifs, ce qui peut limiter les futures acquisitions. Le rating « Acheter » et les projections modestes de croissance des bénéfices indiquent une perspective neutre ou légèrement optimiste. Bien que l’entreprise parvienne à réduire l’écart entre la valeur actuelle et les bénéfices grâce à la gestion des actifs, les investisseurs doivent surveiller les coûts de financement et l’exécution de la stratégie « Path Forward » pour déterminer si la valeur actuelle justifie les risques inhérents au secteur immobilier de commerce de détail.