Les manifestations à Londres constituent un signal important. En réalité, l’infrastructure de surveillance basée sur l’IA est en train d’être construite au sein même de ces manifestations.

La police métropolitaine utilise des caméras de reconnaissance faciale et des drones pour contrôler les deux manifestations qui se déroulent à Londres ce week-end. La police métropolitaine qualifie cette opération de « sans précédent ces dernières années ». La plupart des gens interprètent cela comme une affaire de sécurité. Mais moi, je le vois comme une preuve que l’infrastructure de surveillance basée sur l’intelligence artificielle est désormais utilisée de manière permanente par le gouvernement.

Cette distinction est importante. En effet, les entreprises qui fournissent cette infrastructure créent des sources de revenus que le marché en général ne suit guère.

La transition d’une méthode expérimentale à une méthode standard

Le gouvernement du Royaume-Uni a décerné un prix à…Contrat de 20 millions de livres sterling (25,2 millions de dollars) en avril 2025Il s’agit d’un cadre de reconnaissance faciale en activité jusqu’en 2029. Les travaux seront répartis entre NEC, Bedroq et Digital Barriers Services. L’algorithme NeoFace développé par NEC est déjà utilisé par plusieurs forces de police au Royaume-Uni.Les officiers du Sud-Wales gèrent l’ensemble des opérations directement depuis leurs smartphones.Ce n’est plus un projet de recherche. Il s’agit plutôt d’un cycle d’achats de quatre ans, avec trois fournisseurs approuvés et un budget défini.

Puis, en avril 2026 – il y a juste quelques semaines – le ministère de l’Intérieur a annoncé que…115 millions de livres sterling de nouvelles ressources financières pour créer un centre « Police.AI ».Il s’agit d’un mécanisme visant à introduire une mise en œuvre rapide et responsable de l’intelligence artificielle dans les forces de l’ordre britanniques. Ce n’est pas un projet pilote. C’est une décision structurelle.

Le marché mondial du reconnaissance faciale a été estimé àEnviron 9,3 milliards de dollars en 2025.On estime que cette valeur atteindra 10,7 milliards de dollars en 2026. Ensuite, elle pourrait dépasser les 25 à 37 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie, en fonction du modèle d’analyse que vous choisissez. Le taux de croissance annuel moyen est de l’ordre de 15 %, ce qui est un taux assez élevé pour un marché de la commande publique. Cela signifie que les entreprises qui participent à ces processus ne sont pas là pour attendre l’avènement de l’AI. Elles en font déjà partie.

Le modèle américain : Axon SaaS Prime

L’équivalent américain est plus facile à mesurer, car les transactions y sont publiques. Axon Enterprise, la société spécialisée dans la fabrication de caméras et de systèmes d’enregistrement des preuves, est devenue le système opérationnel pour les forces de police aux États-Unis.En 2026, les revenus s’élèvent à 807 millions de dollars, soit une augmentation de 34 % par rapport à l’année précédente.C’était son neuvième trimestre consécutif de croissance supérieure à 30 %. Ce qui est encore plus important, c’est que…Les revenus liés au logiciel et aux services ont augmenté de 35 %, pour atteindre 355 millions de dollars.En d’autres termes, près de la moitié de chaque dollar que Axon collecte aujourd’hui provient des produits en ligne liés à l’intelligence artificielle, plutôt que des ventes ponctuelles de matériel.

Le 6 mai, Axon a relevé son objectif de croissance des revenus pour l’année 2026 à…30-32 %, en augmentation par rapport aux 27-30 % précédents.L’entreprise se trouve dans ce que je pourrais appeler sa phase de développement SaaS : le matériel physique constitue la base d’installation des produits ; le logiciel, quant à lui, contribue à créer des opportunités de vente supplémentaires. Les fonctionnalités d’IA intégrées dans la plateforme permettent également de générer de nouvelles opportunités de vente.

C’est la même méthode de transfert de valeur entre l’équipement et le logiciel que j’observe dans les entreprises de semi-conducteurs. La seule différence est que les clients finaux sont les départements de police, et non les hôtes de données géants. Le schéma est identique : une fois que l’équipement est partout, le niveau logiciel devient le moteur de revenus réguliers, et le multiple de valorisation augmente en conséquence.

Les documents de commande du FBI datant de la fin de l’année 2025 confirment cette direction : ils sont activement en cours d’exécution.Acheter des drones de surveillance dédiés à l’intelligence artificielle, équipés d’un système de reconnaissance faciale intégrée.Les programmes de drones utilisés pour l’application de la loi passent d’être des outils spécialisés pour la sécurité publique à…Infrastructure de surveillance plus étendueSelon les rapports de l’industrie datant du début du mois,

Pourquoi cette construction d’infrastructures se poursuit-elle avec tant d’intensité ?

Il existe un mécanisme derrière cette accélération, qui va au-delà des tensions sociales ou de la rhétorique politique. Les budgets de la police dans toute l’Angleterre et le Pays de Galles s’élevent à un total…19,9 milliards de livres sterling en 2025-26Le gouvernement relie explicitement les investissements en AI aux gains de productivité – c’est-à-dire permettre de faire plus avec un nombre limité d’employés. Les investissements de 15 millions de livres sterling consacrés à l’amélioration des capacités de reconnaissance des crimes, annoncés en avril 2026, le centre Police.AI, qui coûte 115 millions de livres sterling, et le système de reconnaissance faciale, qui coûte 20 millions de livres sterling, ne sont pas des décisions isolées. Il s’agit plutôt d’une transformation coordonnée des structures de gestion.

Ce que cela signifie pour le côté de l’offre est simple : une fois que les agences gouvernementales se lancent dans des projets de fourniture de services sur plusieurs années, les revenus deviennent visibles et répétables. Le contrat liant la société Police.AI à un projet de reconnaissance faciale s’étend sur quatre ans. Le centre Police.AI dispose également d’une enveloppe de 115 millions de livres sterling pour ses activités. Aucun de ces projets ne dépend d’une approbation politique annuelle ; il s’agit plutôt de engagements d’infrastructure sur plusieurs années.

La question de l’affectation des ressources

Je n’ai pas de contact direct avec les revenus générés par la technologie de reconnaissance faciale de NEC au Royaume-Uni. Cette activité fait partie d’un groupe japonais diversifié. Donc, le signal potentiel est plutôt directionnel, et non un commerce direct. La mise en œuvre au Royaume-Uni montre que cette technologie se développe également à l’international, et non seulement aux États-Unis.

Axon bénéficie d’une exposition plus favorable sur le marché. L’entreprise a récemment relevé à nouveau ses objectifs de croissance pour l’année en cours. Les produits liés aux logiciels et à l’intelligence artificielle se développent plus rapidement que l’ensemble des activités de l’entreprise. La question n’est pas de savoir si la demande en matière d’intelligence artificielle dans le domaine de la sécurité publique est réelle… mais plutôt si la valeur actuelle d’Axon reflète déjà cette transformation de l’entreprise, passant d’un fabricant de matériel à une entreprise spécialisée dans les plateformes d’intelligence artificielle. À un certain moment, une croissance de plus de 30 % pendant neuf trimestres consécutifs ne peut plus être considérée comme une bonne performance… mais devient plutôt une question de valeur. Il me faudrait voir les ratios de valorisation réels pour pouvoir dire s’il reste encore de l’espace pour une augmentation de la valeur d’Axon. Mais la transition vers une approche basée sur les plateformes d’intelligence artificielle est déjà complète : le monopole sur le marché du matériel est établi, et le monopole sur le marché des logiciels se renforce.

La condition de pause est réglementée. Plusieurs juridictions européennes restreignent ou interdisent l’utilisation du reconnaissance faciale en temps réel. L’EFF a documenté cela.Les villes s’opposent à l’utilisation de technologies de surveillance en 2025.Si les législateurs du Royaume-Uni ou des États-Unis imposent des restrictions significatives concernant les outils de reconnaissance faciale en temps réel ou les outils de police utilisant l’intelligence artificielle, alors les contrats liés à ces technologies pourraient être annulés au milieu de leur cycle de vie. C’est un risque qui n’est pas mentionné dans les directives d’Axon – car leur exposition est principalement limitée aux États-Unis, où l’enthousiasme pour les achats est actuellement plus fort que les obstacles réglementaires.

La question ne concerne pas le fait que les gouvernements utiliseront davantage la surveillance basée sur l’IA. Ils le font déjà, à grande échelle, avec des budgets pluriannuels consacrés à cet objectif. La question est plutôt de savoir si les entreprises qui profitent de cette évolution offrent encore des rendements supérieurs à ceux de l’industrie générale de l’IA, où les valeurs boursières ont déjà été très élevées depuis longtemps. C’est là une question de allocation de capitaux, que les rapports de protestation ne répondent pas… Mais les données relatives aux achats en fournissent une réponse.