Le prix du lithium est proche de 21 $/kg : pourquoi Albemarle a encore de l’espace pour progresser

Le prix du lithium autour de 21 $/kg ressemble davantage à une reprise que à un sommet cyclique.

En gros,$21,38/kgPour les carbonates de grade batterie en Asie du Nord-Est, le lithium semble plutôt être une situation de reprise que de véritable pic de croissance. En Chine, l’indicateur de référence était…144 500 CNY par tonne métriquePlus tôt ce mois-ci, le niveau de production était encore presque de 94 % supérieur à celui de l’année précédente. Pour Albemarle, cela est important, car l’entreprise n’a pas besoin de lithium pour revenir à des niveaux extrêmes afin de récupérer des bénéfices. Elle a plutôt besoin que les prix restent dans cette fourchette de reprise économique.

Le levier des revenus est le cœur du problème. Au premier trimestre, Albemarle a enregistréVentes de 1,4 milliard de dollarsEt l’EBITDA a été ajusté à 664 millions de dollars. Cette configuration permet à la marge bénéficiaire de croître plus rapidement que les revenus, lorsque les prix se redressent et que le coût de base est déjà établi. Le marché a été volatil…Les prix ont augmenté en janvier.Avant que la tendance ne s’adoucisse en février et que le sentiment économique ne s’affaiblisse en raison de la demande plus faible des actifs financiers. Néanmoins, le marché ne s’effondre pas complètement, et S&P prévoit…surplus réduitEn 2026. Si les prix restent stables, la capacité des bénéfices d’Albemarle pourrait augmenter plus rapidement que ce que beaucoup d’investisseurs anticipent.

La demande s’élargit, tandis que l’offre fait encore face à des difficultés.

La demande s’étend au-delà des véhicules électriques pour passagers.

La dernière estimation de S&P indique toujours qu’un marché plus restreint attendu pour l’année prochaine, avec une baisse attendue du surplus mondial.141 000 m² en 2025À 109 000 tonnes métriques en 2026. Cela ne signifie pas que la situation est meilleure, mais la composition du bilan est importante. La demande devrait augmenter de 13,5 % par an, pour atteindre 1,48 million de tonnes de LCE, tandis que l’offre devrait augmenter de 9,9 %, pour atteindre 1,58 million de tonnes de LCE.

Plus important encore, la croissance du marché est de plus en plus diversifiée. S&P considère que la demande en stockage d’énergie devient le principal facteur qui pousse à l’utilisation des batteries lithium-ion. De même, la demande de camions électriques de grande capacité semble de plus en plus forte. La demande en véhicules électriques pour les passagers peut être modérément positive, mais le stockage et les camions de grande capacité ajoutent de la profondeur à la reprise économique. Cela fait que le marché ressemble moins à une opportunité pour les consommateurs qu’à une opportunité liée à la demande industrielle.

L’offre ne se normalise pas correctement.

Si la demande s’élargit, l’offre ne se rétablira pas sans résistance. Au début de cette année,Les prix ont augmenté en janvier.Avec des stocks épuisés et des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement, les prix ont diminué en février, à mesure que l’attente des investisseurs s’est apaisée. Le Zimbabwe a également décidé de suspendre indéfiniment les exportations de minéraux bruts et de concentrés de lithium, ce qui rend le risque lié aux matières premières encore visible.

Ce genre de friction peut empêcher le marché de se normaliser trop rapidement. Même si de nouveaux projets sont prévus pour être lancés, le marché physique doit encore faire face à des obstacles réels. Les acheteurs deviennent également plus sélectifs après un choc de prix important, ce qui peut rendre les nouvelles médias moins importants que le marché réel.

Albemarle a encore de la marge si le lithium reste à ce niveau.

La carte des prix régionales confirme cette vision. La Chine reste…144 500 CNY par tonne métriqueIl est bien plus élevé qu’il y a un an, tandis que l’Asie du Nord-Est reste le pôle de prix le plus fort parmi les grandes régions.

Cette situation est importante, car Albemarle n’a pas besoin d’une reprise des prix élevée pour obtenir de meilleurs bénéfices. Si le surplus continue de diminuer et si la demande reste solide, l’entreprise peut toujours réaliser des gains significatifs grâce à la reprise actuelle du marché.

Les principaux points de surveillance sont : – La demande en stockage d’énergie et les camions électriques à haute puissance doivent continuer à jouer un rôle important dans cette croissance. – Les perturbations de l’approvisionnement et l’interruption des exportations au Zimbabwe ne doivent pas disparaître trop rapidement.Prix en Asie du Nord-EstIl faut rester ferme par rapport aux marchés régionaux plus faibles.