Le lien est actuellement à environ 8 %, et non 10 %. Cependant, les 593 millions d’intérêts ouverts rendent cette tendance encore dangereuse.

L’augmentation semestrielle est réelle, mais le chiffre affiché a été exagéré.

Le lien ne fonctionne pas à 10 %. Il est plutôt…$8.834Et le dernier mouvement a été décrit comme unAugmentation de 7,4 % à 7,5 % au cours de la semaine dernière.Cette correction est importante. L’aspect le plus important ici n’est pas une sortie nette ; c’est que la positionnement des produits dérivés rend cette reprise plus sensible que ne le suggère le prix principal.

L’intérêt ouvert montre combien de levier est associé au mouvement.

La métrique clé est l’ouverture des positions. L’ouverture des positions de LINK est de 592,79 millions de dollars, tandis que le volume des futures sur 24 heures est de 395,08 millions de dollars, et le volume en marché à terme n’est que de 45,65 millions de dollars. Cela indique que ce mouvement est principalement motivé par les produits dérivés, et non uniquement par les achats en marché à terme. Lorsque l’ouverture des positions augmente, cela signifie généralement que les traders détiennent de nouvelles positions en futures, et non seulement qu’ils transforment des positions existantes. En d’autres termes, plus de levier est actuellement à l’origine de ce mouvement.

Cela ne signifie pas automatiquement que la reprise est artificielle. Cela indique plutôt que le marché est plus vulnérable aux mouvements brusques, qu’ils soient ascendants ou descendants. Avec une capitalisation boursière de 6,62 milliards de dollars et près de 592,79 millions de dollars en intérêts ouverts, LINK semble plus fragile que ce que la hausse globale ne laisse présenter.

Les bons ont une ligne de tendance brisée ; les mauvais continuent de pointer sur une demande faible.

Les Bears ont toujours une position plus solide, car cette séance de trading offre une explication plausible pour la sous-performance du marché, que les bulls n’ont pas complètement exclue. Le scénario positif n’est pas faible : LINK a passé un long moment sous pression.Ligne de tendance bien définie sur le graphique quotidienEt le mouvement récent a au moins remis en question cette pression décroissante. Si le prix peut rester au-dessus de la zone de rupture, le mouvement pourrait s’accélérer, car les porteurs de positions courtes peuvent couvrir leurs positions. Mais cela reste un mécanisme de compression, et non une preuve d’une demande durable.

Lorsque l’argument positif a du sens…

Les analystes peuvent se référer à un changement structurel : une tendance de baisse à long terme est plus que de la volatilité aléatoire ; cela mérite d’être pris en compte comme un véritable changement dans la structure à court terme. Il y a également un signe de demande immédiate modeste. Au début du mois, les ETF de marché LINK ont connu une certaine augmentation de la demande immédiate.700 000 $ en flux netUn jour, il y a eu des flux nets d’environ 1 million de dollars. Ce n’est pas un flux important, mais cela indique que la participation de liquidités réelles n’est pas complètement absente.

Pourquoi le scénario baissier domine toujours l’ensemble de la situation.

L’argument bearish reste plus fort, car la situation globale semble toujours défensive. Il s’agit d’une sortie d’une tendance baissière, et non encore d’une inversion confirmée de la tendance. Les marchés ne peuvent généralement pas absorber des mois de pression en une seule fois. De plus, le nombre d’opérations ouvertes liées au LINK est toujours…71 % en dessous du pic de 1,91 milliard de dollars.Ce qui soutient l’idée que la demande globale reste faible par rapport à la période précédente.

Qu’est-ce qui confirmerait ou invaliderait la rupture ?

C’est là la véritable différence maintenant. Les Bears n’ont pas besoin de prouver que cette reprise est fictive. Ils doivent simplement montrer qu’elle ne se base pas sur des capitaux nouveaux, une plus forte confiance du marché et une participation plus régulière des investisseurs. Pour les Bears, les prochaines sessions sont importantes, car ils doivent prouver que ce n’est pas simplement une reprise motivée par le levier boursier, qui se retourne dès que les couvertures à court terme s’atténuent.