Appel d’affaires de Liftoff Mobile : Disputes sur les prévisions pour le troisième trimestre et contradictions liées à la combinaison des facteurs de croissance liés à la Coupe du Monde

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Date de l'appel12 août 2026

Résultats financiers

• Revenus220 millions de dollars, soit une augmentation de 35 % en glissement annuel et de 7 % sur un trimestre, ce qui représente le 11e trimestre consécutif de croissance.
• EPSPerte nette de 4 millions de dollars pour le trimestre ; aucun chiffre d’exploitation n’a été fourni.
• Marge d’exploitationMarge EBITDA ajustée de 60 %, en hausse de deux points de pourcentage par rapport à l’année précédente, et de huit points de pourcentage par rapport à l’année dernière.

Guidance:

• Les revenus prévus pour Q3 seront de 217 à 222 millions de dollars, ce qui représente une croissance de 21 % à 24 % par rapport à l’année précédente.
• Le EBITDA ajusté pour Q3 devrait être de 124 à 128 millions de dollars, ce qui correspond à un taux de marge de 57%-58%.
• Les revenus annuels pour l’année 2026 devraient être compris entre 870 et 880 millions de dollars, ce qui représente une croissance de 27%-28% par rapport à l’année précédente.
• L’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2026 devrait se situer entre 510 et 518 millions de dollars, ce qui correspond à un taux de marge d’environ 59 %. Cela représente une augmentation d’environ 4 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.

Commentaires commerciaux:

Croissance des revenus et performance du marché :

• Liftoff a rapporté.recettesde220 millionspour le Q2 2026, marquant une11ᵉ trimestre consécutif de croissance, up 7%de manière séquentielle et35%Année après année.
• Cette croissance a été motivée par l’expansion du marché, les améliorations continues dans leurs technologies de IA Cortex, ainsi que par les événements importants tels que la Coupe du Monde, qui ont augmenté la demande en matière de paris sportifs, d’applications de diffusion en direct des résultats et de marchés de prédictions.

Expansion de la marge EBITDA ajustée :

• L’entrepriseEBITDA ajustéPour le Q2, c’était…132 millions, représentant une marge de60%, avec unedeux points de pourcentageséquentielle ethuit pour centExpansion année après année.
• Cette expansion du marge est principalement due à une augmentation des revenus, ce qui montre la capacité de leur entreprise à s’étendre. L’avantage opérationnel permet donc que les coûts augmentent plus lentement que les revenus.

Diversification des clients et du marché :

• Le nombre de clients qui contribuent plus que…$100,000Les revenus publicitaires sur une période de 12 mois se sont augmentés.391En Q2 2026, en hausse.341en Q2 2025.
• La croissance a été favorisée par des dépenses accrues de la part des clients existants, ainsi que par la capacité de l’entreprise à servir une variété d’applications. L’entreprise a également profité des grands événements culturels et sportifs pour attirer et engager les clients.

Impact des progrès récents dans les modèles :

• Les progrès remarquables apportés par le modèle Liftoff, comme les améliorations des capacités de prédiction de Cortex, ont contribué au rendement et à la croissance de l’entreprise.
• Ces progrès, tout comme l’amélioration des fonctionnalités liées à la valeur d’impression des souscriptions, ont permis d’obtenir des gains de performance durables et d’améliorer les résultats pour les clients, ce qui soutient la stratégie de croissance de l’entreprise.

Allocation du capital et santé financière :

• L’entreprise a généré50 millionssur le flux de trésorerie libre au deuxième trimestre, par rapport à15 millionsL’année précédente, avec un bilan solide, et à la fin du trimestre…305 millionsEn espèces.
• Cette santé financière est soulignée par un ratio de levier net.2,4xCela permet une réinvestissement stratégique dans la recherche et le développement, une nouvelle expansion verticale, ainsi que des retours de capitaux potentiels pour les actionnaires, lorsque la levier devient normalisé.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a décrit le deuxième trimestre comme un « trimestre solide », avec « une croissance des revenus sur 11 trimestres consécutifs » et une « augmentation de la part du EBITDA ajusté ». Ils ont souligné une « histoire de croissance à long terme », une « forte croissance des revenus totaux » et une « croissance rentable continue », car l’entreprise continue de se développer.

Q&R:

• Question de Eric Sheridan (Goldman Sachs)En regardant l’économie des applications dans son ensemble, pouvez-vous parler des différences que vous avez observées entre les différentes catégories d’applications, ainsi que des tendances liées à l’adoption des annonceurs ou aux budgets alloués par les annonceurs sur votre plateforme ? Et étant donné cet éventail de catégories d’applications, quelles sont les catégories qui vous intéressent le plus pour favoriser une croissance progressive à moyen terme ?
  RéponseLa croissance a été constante sur l’ensemble du marché. Des événements tels que la Coupe du Monde ont stimulé l’activité dans les paris sportifs, les marchés de prédictions et les applications de comptage en direct. L’entreprise bénéficie d’une grande diversité de domaines d’activité et de moments culturels, sans qu’un seul domaine ne soit dominant.

• Question de James Heaney (Jefferies)Pourriez-vous nous aider à comprendre plus bien ce qui a influencé les revenus du troisième trimestre ? Je pense que cela indique une croissance continue, mais cette croissance est bien inférieure à celle des derniers trimestres. J’essaie de comprendre quels facteurs ont causé cette légère diminution dans le troisième trimestre, et quel est le rôle du principe de prudence, par rapport aux facteurs uniques que vous avez mentionnés.
  RéponseLa philosophie de guidance est réaliste et prudente ; elle met l’accent sur une forte visibilité. Le guide reflète les progrès récents dans le domaine du modèle, qui ont permis une augmentation progressive des revenus au deuxième trimestre. Ces progrès seront pris en compte dans la base de données, et auront un impact sur les périodes futures. Cependant, la croissance au troisième trimestre sera plus modérée.

• Question de Matthew Cost (Morgan Stanley)Quel degré de concentration devrions-nous avoir sur des événements comme la Coupe du Monde ? Vous avez dit dans vos discours préparés que cela pouvait générer des revenus. Évidemment, c’est important pour les objectifs sportifs et les marchés de prévisions. Mais sont-ce vraiment des facteurs qui stimulent la croissance ? Qu’est-ce que cela signifie concrètement ? Des facteurs qui favorisent une croissance continue au cours du trimestre ? Devrions-nous suivre ces aspects de manière continue ? Ensuite, Tarek, une question pour vous concernant les dépenses opérationnelles. Si vous pouviez nous aider à comprendre comment les ventes, le marketing et la recherche et développement se développeront au cours du trimestre. Y a-t-il des coûts ponctuels inclus dans cela, ou y a-t-il un progrès qui devrait être pris en compte maintenant que nous sommes une entreprise publique ?
  RéponseDes événements tels que la Coupe du Monde sont des exemples de l’activité de l’économie des applications : ils stimulent la croissance dans les domaines connexes. Ils ne sont pas le seul facteur de croissance, mais ils montrent la participation importante de l’entreprise dans ces domaines. En ce qui concerne les dépenses opérationnelles, les résultats financiers du deuxième trimestre ont inclus des coûts non monétaires liés aux IPOs (par exemple, des avantages en actions, des considérations conditionnelles). Cependant, les dépenses opérationnelles n’ont pas augmenté ; une forte flexibilité opérationnelle est conservée.

• Question de Ross Sandler (Barclays)Nous sommes à environ trois ans de la modernisation de Cortex pour l’intégration du apprentissage profond. Il est clair que vous avez réussi beaucoup avec les mises à jour et les itérations des modèles. Je suppose que dans les trois prochaines années… Pouvez-vous me parler un peu de votre confiance quant à la durée des mises à jour des modèles et à la capacité de maintenir une croissance supérieure à celle de l’industrie pendant ces trois années ? Ensuite, pour les projets plus ciblés… AppsFlyer vient de faire cette étape, et maintenant il restera un acteur indépendant dans ce domaine. C’est juste intéressant de connaître votre opinion sur le fait que cela aide-t-il des personnes comme vous, qui comptent sur des fournisseurs de mesures tiers comme AppsFlyer.
  RéponseLa confiance est élevée en raison des preuves empiriques montrant que l’entreprise se trouve à un stade avancé dans son développement, avec un potentiel de croissance important. Les innovations du modèle (comme l’expansion des fonctionnalités au deuxième trimestre) sont ponctuelles mais durables, ce qui permet d’obtenir des avantages durables. En ce qui concerne AppsFlyer, la relation reste inchangée : l’entreprise est bienveillante, mais privilégie la croissance organique. Elle maintient également des critères élevés pour les fusions-acquisitions, tout en étant flexible pour agir de manière stratégique.

• Question de Matthew Cost (Morgan Stanley)Tarek, c’est plutôt unique que vous donniez des orientations annuelles en fonction de votre groupe de pairs. Pouvez-vous parler de la différence entre les philosophies des orientations trimestrielles et annuelles, compte tenu du moment où se produisent les améliorations du modèle, et comment cela peut être variable ?
  RéponseLa philosophie est la même : réaliste et prudente. La principale différence réside dans la possibilité de voir les progrès significatifs dans les modèles ; les progrès plus modestes peuvent être inclus dans les directives trimestrielles, tandis que les directives annuelles se basent sur ce qui est visible aujourd’hui, avec des progrès arrivant de manière épisodique.

• Question de Isha Bash (UBS)Nous voulions poser une question… Bien sûr, il est difficile de prévoir d’où viendra le prochain développement des modèles. Mais pouvez-vous nous parler un peu de Cortex dans son état actuel, et des efforts que vous faites pour améliorer continuellement les performances du système ?
  RéponseL’amélioration continue provient d’un processus actif de développement des modèles. Des avancées peuvent survenir dans divers domaines (par exemple, une formation continue sur des données plus récentes). L’état actuel reflète les capacités actuelles et la demande des clients ; les avancées sont fiables, mais ne se font pas selon un calendrier précis.

• Question de Matthew Cost (Morgan Stanley)Pourriez-vous nous aider à comprendre comment vous pensez concernant l’état du marché des jeux mobiles ? Évidemment, la principale entreprise de distribution a eu un deuxième trimestre difficile. Je pense que certains éditeurs de jeux ont eu des retards dans les commandes pour les premiers et deuxième trimestres. Il serait donc utile de connaître les avancées des discussions avec vos clients.
  RéponseLe marché du jeu vidéo est considéré comme sain. Les activités liées au jeu vidéo de Liftoff ont augmenté chaque année au deuxième trimestre, tout comme les autres secteurs concernés. Le jeu vidéo reste un pilier essentiel, permettant l’émergence de nouveaux modèles économiques pour les applications mobiles. Cependant, l’entreprise bénéficie également des innovations dans tous les domaines, et les activités non liées au jeu vidéo se développent plus rapidement.

• Question de Ralph (non spécifiée)Jeremy, peut-être une dernière question concernant Cortex. Je suis juste curieux : vous avez mentionné l’apprentissage auto-apprenant comme facteur déterminant de nos performances au deuxième trimestre. L’apprentissage auto-apprenant récursif est un domaine où les laboratoires d’IA font de bons progrès, et les modèles continuent à améliorer leurs performances par eux-mêmes. Comment envisagez-vous la mise en place de cet apprentissage auto-apprenant à Cortex ? Est-ce quelque chose que vous avez déjà exploité ? Ensuite, Liftoff est bien sûr une entreprise bien connue depuis longtemps. Mais l’IPO apporte certainement une visibilité et des avantages compétitifs supplémentaires. Pouvez-vous parler des avantages que vous constatez dans le domaine de l’emploi ou du marketing, ou encore du développement commercial, en tant que société publique ?
  RéponseL’apprentissage auto-apprenant (y compris l’entraînement récursif ou progressif) constitue un processus continu qui utilise des données plus récentes pour améliorer le modèle. Les avancées importantes (comme des changements architecturaux) sont une chose distincte. Être une entreprise publique permet de faciliter les recrutements (l’actionnariat en tant que avantage concurrentiel) et le développement commercial (ce qui augmente la crédibilité des activités de vente).

• Question de Benjamin Black (Deutsche Bank)Donc, environ la moitié de vos revenus proviennent encore du secteur des jeux vidéo. Je suppose que la question est de savoir comment cette composition va évoluer au cours des deux à trois prochaines années. Il serait également intéressant de savoir quelles catégories d’applications émergentes vous considérez comme les plus attrayantes dans ce contexte. Ensuite, votre marge brute est passée à une fourchette de 80 %. Pouvez-vous nous parler de la philosophie concernant les investissements réinvestis dans l’entreprise, et comment devrions-nous envisager le flux de revenus en termes de rentabilité sur le moyen terme ?
  RéponseLa mix des activités évolue en fonction des habitudes de consommation du marché ; les secteurs non liés au jeu se développent plus rapidement. L’entreprise bénéficie deux fois de l’innovation : directement grâce aux améliorations apportées par Cortex, et indirectement grâce à l’utilisation de l’IA par les annonceurs. Les nouveaux secteurs seront pris en compte grâce à la vision panoramique du consommateur. En ce qui concerne les marges, les ~80 % de marge EBITDA ajustée reflètent un fort avantage opérationnel. Les priorités de réinvestissement sont : 1) réinvestir dans les activités de l’entreprise (R&D, nouveaux secteurs), 2) maintenir le levier inférieur à 3x, 3) rendre les capitaux aux actionnaires lorsque le levier se normalise, et 4) effectuer des fusions-acquisitions opportunistes.

• Question de Matthew Cost (Morgan Stanley)Premièrement, Tarek : la division de 68-42 que vous avez mentionnée, en ce qui concerne les clients existants par rapport aux nouveaux clients, est en réalité plus élevée que je m’y attendais pour les nouveaux clients. Est-ce que le Mondial a eu un impact sur ces chiffres ? Ou est-ce plutôt comme on pourrait s’attendre, environ 70-30 ? Deuxièmement, vous bénéficiez tous de cet événement majeur, le Mondial. Y a-t-il un effet de réseau ou un “pouvoir de roue” qui contribue à la croissance à l’avenir ?
  RéponseLe rapport de 58 % de clients existants contre 42 % de nouveaux clients au deuxième trimestre a été influencé par la Coupe du Monde. Cela a favorisé l’acquisition de nouveaux clients dans les domaines connexes. À l’avenir, la majeure partie de la croissance proviendra des clients existants, mais des fluctuations peuvent également survenir. La Coupe du Monde a créé un avantage bénéfique pour les deux parties concernées : les annonceurs et les éditeurs. De plus, cela a enrichi les données fournies par Cortex, ce qui permettra une croissance future et le fonctionnement efficace du système de apprentissage automatique, à mesure que les utilisateurs continuent d’interagir avec le service (par exemple, pendant la saison de la NFL).

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