Les contradictions dans les résultats économiques de Lifecore Biomedical : le timing d’Alcon, les facteurs liés au retour sur le marché américain, et les perspectives pour l’année 2027

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus34,2 M$ pour le deuxième trimestre, en baisse de 6,2% par rapport à l’année précédente ; 57,4 M$ pour les six premiers mois, en baisse de 19,9% par rapport à l’année précédente.
• EPSPerte nette de 0,19 $ par action diluée pour le deuxième trimestre, contre 0,06 $ par action diluée l’année précédente ; perte de 0,61 $ par action diluée sur les six premiers mois, contre 0,48 $ par action diluée l’année précédente.
• Marge bruteNon fourni explicitement ; le bénéfice brut a diminué par rapport à l’année précédente.
• Marge d’exploitationNon fourni explicitement ; l’EBITDA a diminué en glissement annuel.

Orientation :

• Les revenus totaux pour l’année 2026 devraient être compris entre 120 millions et 125 millions de dollars.
• Le EBITDA ajusté pour 2026 devrait être compris entre 20,5 M$ et 25 M$.
• On s’attend à une augmentation des revenus du CDMO dans la seconde moitié de l’année, y compris des revenus plus élevés liés aux services aseptiques et aux activités de développement.
• Les prévisions de revenus pour la seconde moitié de l’année sont d’environ 65 millions de dollars ; le EBITDA ajusté est d’environ 13 millions de dollars.
• Le SG&A, sans compter les éléments ponctuels, devrait se situer dans la fourchette de 6 millions de dollars pour la deuxième moitié de l’exercice.
• On s’attend à une diminution continue des dépenses de SG&A et de R&D. Le montant cumulé depuis la fin 2024 est de 16,2 millions de dollars.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Perspectives pour les revenus et la demande :

• Lifecore Biomedical a publié des résultats.recettesde34,2 millions de dollarspour le deuxième trimestre 2026, une6.2%Diminution par rapport au trimestre précédent, jusqu’au 25 mai 2025.
• Malgré cette diminution, l’entreprise anticipe une augmentation des revenus liés aux services de CDMO au cours de la deuxième moitié de l’année, avec des projections…65 millionsMoyenne de revenus pour la deuxième moitié, en accord avec leurs objectifs annuels totaux.120 millions – 125 millions.
• Cette diminution est principalement due à une baisse des revenus de développement, à un arrangement contractuel de paiement en cas de non-respect des obligations dans la période précédente, ainsi qu’à des coûts de fabrication défavorables.

Améliorations opérationnelles et de coûts :

• Le bénéfice brut pour le trimestre était de12,1 millions de dollars, a1,9 millionsDiminution par rapport au trimestre précédent.
• L’entreprise a réalisé cinq trimestres consécutifs de diminution des dépenses de SG&A et de R&D par rapport aux trimestres précédents, avec une réduction cumulée de16,2 millions de dollarsDepuis la fin de 2024.
• Ces améliorations sont dues à une réduction des coûts comptables, de conseil et juridiques, ce qui a permis d’obtenir des marges EBITDA plus belles.

Succès dans le développement des pipelines et des activités commerciales :

• Lifecore a ajouté six nouveaux programmes à sa chaîne de production au deuxième trimestre. On s’attend à des revenus commerciaux dans la période 2028-2029.
• Les efforts de développement commercial de l’entreprise ont permis neuf nouveaux succès commerciaux jusqu’au 30 juin, et 13 succès au cours des 12 derniers mois.
• Le succès est attribué à une stratégie commerciale renouvelée, à des conditions de marché favorables, et à un intérêt accru des clients qui cherchent des fabricants contractuels de haute qualité.

Liquidez et santé financière :

• L’entreprise a mis fin au deuxième trimestre avec environ38,8 millions de dollarsEn termes de liquidité, y compris le liquide en espèces.17,2 millions de dollarset la disponibilité du crédit revolving21,6 millions de dollars.
• Cette meilleure situation de liquidité permet aux entreprises d’améliorer leurs opérations et de garantir leur stabilité financière. Cela leur permet de remplir les exigences légales et de financer leur croissance future.

Environnement réglementaire et position sur le marché :

• Lifecore a réussi à obtenir les autorisations nécessaires auprès des agences réglementaires, y compris l’Agence japonaise pour les produits pharmaceutiques et les équipements médicaux (PMDA). Cela est essentiel pour entrer dans nouveaux marchés.
• L’entreprise a bénéficié des actions renforcées de la FDA et de la régionalisation de la production. Cela a attiré des clients qui cherchent des fabricants contractuels fiables et techniquement compétents.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Le PDG déclare : « Nous sommes enthousiastes face au succès et aux progrès que nous réalisons. Nous pouvons maintenant prévoir une doublement de la demande en termes de remplissage par notre plus grand client d’ici 2027. Nous sommes très enthousiastes face à ces progrès, et l’entreprise est également très motivée par cela. Nous confirmons donc les objectifs pour l’année entière, et nous sommes optimistes quant aux tendances du marché et aux opportunités qui se présentent. »

Q&R:

• Question de Matt Hewitt (Craig-Hallum)Avec la rampe Alcon qui devrait être mise en service l’année prochaine, cela commence-t-il dès le premier jour, le 2 janvier ? Pouvez-vous voir cette montée en intensité dès ce jour-là, ou est-ce que cela se fera au cours de l’année ?
  RéponseDébut en début d’année 2027, avec une importance accrue pour la fin de l’année 2027.

• Question de Matt Hewitt (Craig-Hallum)Le succès dans les nouveaux succès est-il lié au retour à l’assemblage local, à la capacité excédentaire, ou aux capacités spéciales de remplissage et de finition ?
  RéponseSous l’effet de la régionalisation de l’industrie manufacturière et des renforcements de la régulation de la FDA, les clients cherchent des fournisseurs d’injectables stériles de haute qualité, dotés de compétences techniques solides.

• Question de Paul Knight (KeyBanc Capital Markets)Où en êtes-vous avec l’instrument préféré pour la série A ?
  RéponseLa liquidité est actuellement dans une excellente situation. Tout paiement nécessiterait l’approbation d’un accord de crédit. De plus, des intérêts de 1 % par mois s’appliqueraient en cas de non-paiement avant le 28 décembre.

• Question de Paul Knight (KeyBanc Capital Markets)Quel type de finition de remplissage voyez-vous dans les victoires ?
  RéponseLourdement chargé pour la seringue de précharge.

• Question de Paul Knight (KeyBanc Capital Markets)Vous voyez-t-il un intérêt pour les efforts de onshoring ?
  RéponseOui, des opportunités ont été obtenues en Europe, en Israël et en Inde.

• Question de Mac Etoch (Stephens)Compte tenu de certains aspects liés au calendrier, y a-t-il eu des changements dans la manière dont la production de HA s’est déroulée par rapport aux attentes initiales ?
  RéponseLa demande était forte, mais le moment de la vente correspondait aux attentes pour l’ensemble de l’année. Les revenus liés aux services de CDMO devraient être solides dans la seconde moitié de l’année, en particulier au quatrième trimestre.

• Question de Mac Etoch (Stephens)Comment les attentes en matière d’utilisation des ressources et les investissements en capital ont-elles évolué suite aux nouvelles victoires ?
  RéponseOn est sur la bonne voie pour une croissance annuelle de 12 % et des marges EBITDA supérieures à 25 % d’ici 2029. On s’attend à utiliser environ 60 % de la capacité existante, avec une marge de manœuvre pour la croissance. L’optionnalité liée au site 3 sera évaluée.

• Question de Christine Reins (William Blair)Pouvez-vous quantifier la différence entre le Q3 et le Q4 en ce qui concerne le poids des parties arrière ?
  RéponseLe poids est dû au calendrier des commandes existantes en cours, ce qui entraîne une légère biaisage envers les commandes futures. Cependant, l’entreprise reste sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs annuels.

• Question de Christine Reins (William Blair)Avec une capacité suffisante, y a-t-il une possibilité de diriger le flux de trésorerie libre vers la réduction du passif ?
  RéponseOui, l’amélioration du flux de trésorerie libre permet d’assurer davantage les obligations en espèces. Les projections indiquent une capacité d’environ 60 % d’ici 2029, ce qui laisse place à une croissance.

• Question de Michael Petusky (Barrington Research)Avez-vous dit que SG&A pourrait descendre vers 6 millions de dollars par trimestre dans la seconde moitié ?
  RéponseOui, on s’attend à ce que le SG&A baisse à environ 6 millions de dollars par trimestre dans la deuxième moitié.

• Question de Michael Petusky (Barrington Research)Quel est le flux de trésorerie net attendu pour la seconde moitié ?
  RéponseLe flux de trésorerie net sur l’année entière devrait se situer entre 7 M et 10 M $, avec une deuxième moitié de l’année où les performances EBITDA seront plus fortes.

• Question de Michael Petusky (Barrington Research)Quel niveau de liquidité est acceptable pour gérer l’entreprise, si l’on tient compte du besoin de rembourser les détenteurs de actions prioritaires ?
  RéponseDépendant des faits futurs ; il est nécessaire de garder suffisamment d’argent pour respecter les obligations financières et financer la croissance.

• Question de Michael Petusky (Barrington Research)Comment préparerez-vous l’analyse des empreintes d’employés pour la croissance de 2027-2028 ?
  RéponsePetit accent sur les coûts de développement et de commercialisation liés au travail direct et à la supervision ; confiant dans l’ajout de talents en fonction des besoins.

• Question de Michael Petusky (Barrington Research)Le succès modifie-t-il le taux d’intérêt pour les nouveaux accords commerciaux ?
  RéponseIl continuera à compter beaucoup sur les transferts de sites en phase avancée et commerciaux, en raison de leur nature moins risquée. Cependant, il ne évitera pas les projets en phase initiale.