L’expansion de Libra Energy de 2 millions de dollars en devise C : une action qui est évaluée sur la base de la dilution, et non des résultats financiers.

Une petite entreprise libraire spécialisée dans le lithium vient de communiquer au marché le prix de ses propres actions. Ce chiffre est plus informatif que l’annonce principale. Libra Energy Materials (CSE : LIBR, OTCQB : LIBRF) est une société basée à Toronto qui était auparavant cotée en bourse.PowerStone MetalsIl a annoncé qu’il a augmenté le montant des fonds obtenus à 2 millions de dollars cariques.en raison de la forte demande des investisseursUn financement de 2 millions de dollars ne fait presque aucune différence dans le secteur du lithium. Mais pour une entreprise qui n’a ni revenus ni bénéfices, les conditions de financement sont les seules données concrètes dont on dispose – et elles indiquent exactement combien d’actions est vendu et à quel prix.

Je vais être honnête au sujet de la méthode utilisée : il s’agit d’une action dont je ne peux pas utiliser ma méthode habituelle de calcul. Il n’y a ni bénéfices, ni croissance, ni marge, ni valeur actuelle comparable à comparer. Donc, il n’y a pas de rapport de performance à évaluer. Une entreprise en phase pré-commerciale est plutôt une opportunité de découverte, et non une entreprise réelle. La manière honnête de comprendre cette situation est de se baser sur les chiffres qui existent déjà : les financements eux-mêmes.

La dilution est l’histoire, pas la « demande ».

Le marché a déjà fixé le prix de cette action à environ 9 millions de dollars canadiens, soit environ 13 centimes par action.Environ 29 % de baisse au cours de l’année dernière.Cela signifie environ 70 millions de actions en circulation. Par rapport à cette base, l’augmentation est significative : elle permet d’émettre jusqu’à 15 millions d’actions ordinaires au prix de 0,10 CAD par action, et jusqu’à 3,85 millions d’actions ordinaires.Actions en flux de capital à 0,13 CAD– Jusqu’à environ 18,9 millions de nouvelles actions dans une seule offre, soit une augmentation d’environ 27 % du nombre de actions en circulation.

Lisez à nouveau ce deuxième chiffre. Les actions ordinaires sont vendues à 0,10 CAD, tandis que la valeur de l’action se situe près de 0,13 CAD – soit une réduction d’environ 23 % par rapport au marché. « Une forte demande des investisseurs » est la description donnée pour chaque vente ; le prix annoncé est donc le prix réel auquel les actions sont vendues. Pour un investisseur qui n’a pas de participation dans l’entreprise, c’est un élément crucial : de nouvelles sommes d’argent arrivent à un prix inférieur à celui demandé, et les propriétaires actuels reçoivent donc une part plus importante du projet.

Pourquoi un explorateur « financé » se trouve-t-il là ?

La configuration semble inversée, jusqu’à ce qu’on découvre qui finance l’entreprise phare. À la fin de 2024, Libra a signé un accord avec KoBold Metals, une entreprise d’exploration dépendante de l’IA. Ce contrat permet à KoBold de dépenser jusqu’à 33 millions de dollars au cours des six prochaines années pour gagner de l’argent.75 % d’intérêts dans chacun des trois projets de lithium en Ontario.— Flanders North, Flanders South, et SBC.KoBold atteint 51 % après environ 11 millions de dollars australiens au troisième année, et 75 % avec un budget total de 33 millions de dollars australiens à la sixième année.Et cela rapporte de l’argent en livres.35 000 dollars par moisPour faire fonctionner le SBC en tant que son prestataire. Ce juin…Le dernier paiement de KoBold a permis à Libra d’obtenir 100 % de propriété dans SBC.ouvertement.

Ainsi, les frais de forage principaux sont financés grâce au bilan financier d’une autre entité. Les 2 millions de dollars canadiens récoltés servent à financer des projets que KoBold ne peut pas assumer : les activités liées aux droits de pétrole du Québec détenus par Libra à James Bay, ainsi que le portefeuille de lithium au Brésil qu’elle a acquis.Entreprises liées à Brion MineralsDans ce contexte, cette augmentation n’est pas tant due à « l’enthousiasme du marché » que plutôt à la nécessité de la société d’avoir des fonds de roulement pour tout ce qui se passe en dehors des revenus générés par les activités principales.Perte nette de 1,2 millions de dollars au premier trimestre, contre 107 000 dollars l’an dernier.Cela rend facile de croire.

La différence de 30 cents qui n’est pas positive

Un élément du prix mérite une explication simple, car il semble plus élevé qu’il n’est en réalité. Les actions de type “flow-through” ont un prix de 0,13 CAD, tandis que les actions ordinaires ont un prix de 0,10 CAD – soit un prix supérieur de 30 %, et cela n’a rien à voir avec le fait que l’une des catégories d’actions vaut plus cher. Les actions de type “flow-through” permettent au acheteur de transférer les avantages fiscaux canadiens ; le prix plus élevé correspond donc à la valeur de ces avantages fiscaux, et non à une augmentation de la valeur de l’entreprise. Ces actions nécessitent généralement une période de retenue avant de pouvoir être vendues. Ce prix supplémentaire constitue donc une subvention pour les abonnés qui paient leurs impôts au Canada, ainsi qu’une offre future de actions qui sera disponible plus tard.

Ce que le financement signifie réellement

On peut omettre l’histoire du titre ; la situation est alors claire. Il s’agit d’une action spéculative liée à une position satellite, et non d’un actif essentiel ni d’un actif bon marché. Le fait qu’il soit bon marché n’a aucun sens, car il n’y a pas de revenus pour le comparer. Son seul actif durable est le capital de KoBold, qui transforme le risque lié aux activités de forage de Libra en un programme financé, et donne ainsi à l’entreprise sa raison principale de exister. Le prix payé pour cela, c’est la dilution des actions : KoBold réalise jusqu’à 75 % des revenus des projets principaux, et chaque financement de ce type réduit encore les actions que l’entreprise possède.

Ce qui changerait la situation, c’est ce que les conditions de financement ne peuvent pas assurer : un résultat de forage financé par KoBold qui permettrait à l’un des projets en Ontario de dépasser ces seuils de propriété. De plus, un prix du lithium suffisamment élevé rend l’option d’exercer cette option intéressante. Jusqu’à ce que cela se produise, le bilan de cette entreprise se mesure par les prix des actions et le nombre de parts possédées – et cette augmentation ne fait que mettre à jour ces deux chiffres, mais à un prix inférieur.