Appel de Liberty Formula One C’s pour le Q2 2026 : Conflicts entre les pilotes de SG&A et les investissements dans MotoGP

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Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• RevenusLes revenus en cours de période ont diminué de 15 % pour F1, en raison d’une baisse de 44 % du nombre de courses au deuxième trimestre et des variations liées aux calendriers des courses. Les revenus de MotoGP, quant à eux, ont augmenté en cours de période.
• Marge d’exploitationLes paiements aux équipes en pourcentage du EBITDA ajusté avant partage entre les équipes étaient de 61,7 % sur la période 2023 ; le EBITDA ajusté de MotoGP a augmenté sur la même période.

Orientation :

• F1 espère revenir à un calendrier complet de 24 courses la prochaine saison, après avoir eu un calendrier de 23 courses en 2026.
• Pendant la durée restante de l’accord de Concord jusqu’en 2030, F1 anticipe que les paiements vers les équipes resteront stables en pourcentage par rapport au EBITDA ajusté. On s’attend à une augmentation d’environ 200 points de base du ratio de financement en 2026.
• MotoGP a conclu l’accord entre les fabricants et les équipes jusqu’en 2031, créant ainsi un cadre stable pour les investissements et la croissance.
• On s’attend à des réductions futures dans le marge d’endettement de MotoGP, à mesure que l’entreprise se décharge de ses obligations.

Commentaires sur les affaires :

Performances exceptionnelles en Formule 1 et MotoGP :

• Le secteur de Formula One d’Liberty Media a connu des difficultés.Diminution de 44 %Compte des participants pour le quart et unDiminution de 27 %Depuis le début de l’année, en raison des changements de calendrier, cela affecte la reconnaissance des revenus.
• Malgré le calendrier de courses difficile, les performances commerciales étaient solides : il y avait une croissance dans les sponsorships, les licences et la demande des clubs de course.
• La baisse des revenus est principalement due aux variations saisonnières. Cependant, l’entreprise espère retrouver une saison complète de 24 courses la prochaine saison.

Droits médias et partenariats :

• Liberty Media a enregistré un fort taux d’engagement sur Apple TV, avec une augmentation du nombre de visionnages.13%Les heures visionnées par rapport à l’année précédente et le nombre total d’heures visionnées augmentent.
• L’entreprise est encouragée par la collaboration avec Apple, qui attire un public plus jeune et composé de plus de femmes.
• Les revenus liés aux droits médias ont également été affectés par un revenu exceptionnel provenant de la sortie du film sur F1 l’année précédente.

Croissance des revenus de MotoGP :

• Les revenus de MotoGP ont augmenté sur la période en cours, grâce à la croissance des revenus liés aux événements de course et aux sponsorships, bien que les droits de diffusion médiatiques contractuels aient diminué.
• L’entreprise a conclu des accords avec tous les fabricants et équipes jusqu’en 2031, créant ainsi un cadre stable pour les investissements et la croissance commerciale.
• Les accords sur les nouveaux médias en Espagne et au Portugal, ainsi que les extensions en Malaisie et Silverstone, ont contribué à un élan positif.

Hospitalité de haut niveau et autorisation des activités

• En Formula One, il y avait une forte demande pour des expériences de haut niveau. Le Paddle Club était complet pour le reste de la saison, et House 44 a augmenté ses établissements de neuf à treize.
• Les revenus liés aux licences se développent positivement, grâce à nouveaux accords et partenariats, y compris des contrats pluriannuels avec DK Books et Hashbro.
• L’accent mis sur les opportunités expérientielles devrait entraîner une croissance des revenus à l’avenir.

Stabilité financière et investissements stratégiques :

• Liberty Media a maintenu un ratio de levier net de3,4 foisAvec F1 et MotoGP respectant leurs engagements financiers.
• L’entreprise se concentre sur le soutien à la croissance organique, le maintien d’un bilan prudentiel et l’évaluation des opportunités complémentaires.
• Des investissements stratégiques dans le personnel et la technologie sont entrepris afin d’améliorer les capacités commerciales et de stimuler la croissance à long terme.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a exprimé son « enthousiasme » face aux résultats obtenus, en mentionnant des performances « incroyables », une « dynamique positive » et un « grand bonheur face aux progrès réalisés ». Ils ont souligné une « demande forte », des « audiences record », une « augmentation de l’audience télévisuelle », ainsi que l’impact positif des contrats avec Apple et des renouvellements récents. Les déclarations incluent : « Nous sommes confiants que les fondations que nous établissons aujourd’hui permettront d’obtenir des valeurs durables » et « Nous sommes extrêmement encouragés par notre dynamique initiale ».

Q&R:

• Question de Cutgun Morale (Evercore ISI)Des inquiétudes concernant les tendances liées aux droits de médias au-delà de l’accord avec Apple, ainsi que l’évolution des revenus liés aux droits de médias au fil des nouveaux accords. De plus, on a demandé des informations sur les tendances de rentabilité et les impacts financiers de la prolongation de 10 ans du programme Las Vegas Grand Prix.
  RéponseLes dirigeants se sentent satisfaits quant aux droits de diffusion médiatique, en raison de la forte valeur du produit et de la stabilité des partenaires à long terme. Ils sont également encouragés par l’accord avec Apple et les renouvellements récents. Sur le plan de Las Vegas, ils ont noté que les ventes de billets se situent bien au-dessus de celle de l’année dernière. La prolongation de 10 ans offre une plus grande certitude pour investir dans des améliorations à long terme, ce qui augmente la rentabilité.

• Question de Steven Lechek (Goldman Sachs)On a demandé des informations sur les performances commerciales de F1, en l’absence de variations liées au calendrier et en l’absence de produits qui dépassent les attentes.
  RéponseLa direction a souligné une forte croissance dans les sponsorships, les licences et la demande des clubs de paddock, ce qui constitue des domaines où les performances sont bonnes, malgré le nombre moindre de courses.

• Question de Steven Lechek (Goldman Sachs)On a demandé quelles étaient les causes de l’augmentation annuelle du chiffre d’affaires dans la F1, ainsi que les perspectives pour la seconde moitié de l’année et en 2027.
  RéponseL’augmentation des coûts SG&A est due aux activités de marketing (coûts liés à l’anniversaire du 75e anniversaire), aux impacts des changes monétaires, aux coûts plus élevés liés au personnel et aux services informatiques. De plus, une année complète de fonctionnement de la fonction de ventes intégrée est assurée par Quint. Les impacts futurs devraient être minimaux.

• Question de Matt Condon (Citizens Bank)On a demandé quelles sont les clés pour développer les opportunités commerciales dans le domaine de la F1.
  RéponseS’ concentrer sur la digitalisation, renouveler les principaux partenaires à temps, exploiter les opportunités liées à l’IA, et étendre les licences et les offres de contenu afin de générer des revenus grâce aux partenariats.

• Question de Matt Condon (Citizens Bank)Demandé une vue d’ensemble des points clés de l’accord entre les fabricants et les équipes de MotoGP.
  RéponseLe contrat de cinq ans permet à toutes les parties de s’accorder sur une vision commune pour faire évoluer le sport, tout en préservant son héritage. Il inclut également des mesures d’optimisation des coûts et favorise les investissements collectifs ainsi que la croissance commerciale.

• Question de David Joyce (Seaport Research Partners)On a demandé quel pourcentage des coûts de MotoGP est consacré aux initiatives de croissance supplémentaire, ainsi que concernant les sponsorships qui vont expirer et peuvent être renouvelés.
  RéponseLes investissements supplémentaires dans le MotoGP ne sont pas significatifs, principalement en matière de marketing et de personnel. La stratégie de sponsoring vise à élargir son champ d’action au-delà de la base actuelle pour exploiter des opportunités plus larges, à mesure que le sport se développe.

• Question de Brent Navon (Bank of America)On a demandé combien de courses de sprint supplémentaires peuvent être ajoutées, et comment ces courses sont intégrées dans les activités commerciales.
  RéponseLes courses de sprint augmenteront l’an prochain ; elles offrent une source de revenus croissante et permettent de créer une opportunité commerciale, tout en maintenant la valeur de rareté des événements.

• Question de Brent Navon (Bank of America)On a demandé si l’absence de l’Allemagne dans le projet Sky et la possibilité d’y intégrer une autre entreprise indiquent que l’Allemagne est considérée comme un marché de croissance non exploité.
  RéponseL’Allemagne est un marché en constante évolution, avec de nouveaux acteurs numériques. L’ajout d’une course de chevaux pourrait avoir des effets positifs sur les droits médiatiques et les opportunités commerciales à moyen terme.

• Question de Ian Moore (Bernstein Research)On a demandé des informations sur la dynamique entre l’offre et la demande pour les établissements hôteliers de luxe et les clubs de camping, compte tenu des augmentations de capacité au fil du temps.
  RéponseLa demande reste forte ; pour l’année 2028, toutes les prestations hôtelières du Pado Club ont déjà été réservées. Cela indique qu’il est nécessaire d’étendre la capacité et les prix, avec le soutien d’un grand intérêt des partenaires.

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