Les délais de collecte des données in vivo de Biotech, les signaux de marge et les conflits lors de la réunion d’annonces financières en 2026

Date de l'appel11 août 2026

Résultats financiers

• Revenus657 millions de dollars, soit une augmentation de 50 % par rapport à l’année précédente pour les ventes nettes de Carvicti. Les revenus totaux ont augmenté de 52 % par rapport à l’année dernière.
• EPS0,16 dollars par action diluée (ajustée), contre 0,03 dollars par action diluée l’année précédente.
• Marge brute41 % pour le Q2 2026, soit une amélioration de 17 % par rapport au Q1 2026, qui était faible en raison de coûts uniques ; on s’attend à ce que le Q3 se situe dans la limite inférieure de 50 %, et que le Q4 revienne à environ 50 %.
• Marge d’exploitation15 %, contre 9 % négatifs au Q2 2025.

Direction :

• On s’attend à une croissance globale et continue des revenus au cours du troisième et du quatrième trimestre 2026.
• On prévoit que le taux de marge brute sur les ventes nettes sera inférieur à 50 %, mais devrait remonter vers 50 % dans le quatrième trimestre.
• Présentation du plan IND pour LB2501 d’ici la fin de 2026.
• L’objectif est d’atteindre un bénéfice net à long terme de 75 %, à mesure que la production augmente.
• Plan de présentation de données in vivo supplémentaires lors de conférences futures.
• Continuer à se concentrer sur la rentabilité du revenu net ajusté et sur la rentabilité à l’échelle de l’entreprise.

Commentaires commerciaux:

Croissance des Carvicti Sales :

• Legend Biotech a rapporté un chiffre d’affaires net mondial.Ventes commercialesde657 millionspour le deuxième trimestre, représentant un50%Croissance année après année.
• Aux États-Unis, les ventes ont augmenté.32%En comparaison avec l’année précédente, les ventes passées par les anciens clients des États-Unis ont augmenté.128%.
• Cette croissance était d’origine une forte demande mondiale et l’adoption croissante de Carvicti dans les différentes formes de traitement.

Rentabilité et performance financière :

• L’entreprise a atteint une rentabilité nette ajustée, avec un revenu net ajusté de63 millionspour le deuxième trimestre.
• Les marges d’exploitation se sont améliorées de manière significative, passant d’un chiffre négatif à un chiffre positif.142%En Q2 2023, cela est passé à positif.15%en Q2 2026.
• Cette amélioration est due aux investissements disciplinés, à l’effet de levier opérationnel et à la demande accrue pour Carvicti.

Progrès dans la plateforme CAR-T in vivo :

• Des mises à jour encourageantes ont été partagées concernant la plateforme CAR-T in vivo. L’étude Phase 1 LB2501 a montré que…100%Taux de réponse objective et83.3%Taux de réponse complète chez certains patients atteints de lymphome.
• L’entreprise prévoit de déposer une demande d’IND aux États-Unis pour le produit LB2501 d’ici la fin de l’année.
• Les données cliniques positives et l’expansion de la plateforme in vivo devraient contribuer au développement futur.

Transition de la direction et focus stratégique :

• Alan Bash a été nommé Directeur Général Intérimaire après une transition de leadership.
• L’objectif de maximiser les bénéfices pour Carvicti, de développer les produits de nouvelle génération et de renforcer la mise en œuvre des projets reste inchangé.
• La transition vise à maintenir la continuité et l’élan au sein de l’entreprise, en profitant des bases solides et de la flexibilité financière de l’entreprise.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Une rentabilité trimestriale à l’échelle de l’entreprise a été atteinte pour la première fois ; une forte augmentation des revenus, avec une hausse de 50 % des ventes de Carvicti par rapport à l’année précédente ; les données préliminaires du pipeline en cours de développement sont prometteuses ; le changement de direction est considéré comme une continuité plutôt que comme un changement de stratégie ; la flexibilité financière, avec 965 millions de dollars en liquidités, permet de soutenir l’exécution et la croissance de l’entreprise.

Q&R:

• Question de Eric Smith (Cantor)Mises à jour concernant la stratégie du programme BCMA in vivo avec J&J, et dates prévisionnelles des détails supplémentaires.
  RéponseAuparavant, il était impossible de partager les informations ; maintenant, Legend mènera une étude menée par des chercheurs en Chine pour LB2505. Cependant, les détails restent limités en raison du accord de collaboration.

• Question de Chris (Morgan Stanley)Durée minimale de réponse nécessaire pour être sûr de la durabilité du LB2501, ainsi que délai prévu pour la publication des données.
  RéponseDurabilité de jusqu’à 120 jours indiquée ; nous prévoyons de partager des données sur le taux de réponse complet à six mois lors de conférences futures comme l’ASH.

• Question de John Miller (Evercore ISI)Retours des médecins sur la séquence optimale de Carvicti contre Teqvai dans le myélome.
  RéponseL’objectif est d’éduquer les médecins sur la différenciation des traitements proposés par Carvicti : un traitement qui s’applique une seule fois, contre un traitement continu qui permet une rémission ou une guérison à long terme. De plus, des données indiquent que l’utilisation précoce de CAR-T améliore les résultats thérapeutiques.

• Question de Leonid Timashev (RBC)Clarification sur le fait pourquoi la mixation des patients ambulatoires affecte les dynamiques du bénéfice net et le délai nécessaire pour atteindre des coûts de vente similaires à ceux des molécules de grande taille.
  RéponseLa croissance des patients externes (actuellement environ 60 % du total) entraîne des dynamiques qui peuvent affecter le bénéfice net. On s’attend à ce que les coûts de vente diminuent au fil du temps, en fonction du volume de ventes. L’objectif est d’atteindre un bénéfice net à long terme de 75 %.

• Question de Jessica Fye (J.P. Morgan)Détails sur le rythme des revenus au 3e et 4e trimestre, ainsi que les motivations derrière le financement d’actions récent, compte tenu de l’engagement en faveur de la rentabilité.
  RéponseL’apport de fonds en capital-actions a été une décision opportuniste, suite aux données in vivo solides qui permettent d’accélérer le développement de LB2501. Cela offre également de la flexibilité. Les revenus devraient connaître une croissance globale continue au cours de la deuxième moitié de l’année.

• Question de Yaron Werber (C.D. Cowen)Clarification concernant l’impact des taux d’imposition en Chine, ainsi que les actions de nettoyage liées aux prêts J&J liés à la levée de fonds.
  RéponseLes dispositions fiscales concernent la Chine et d’autres juridictions ; les fonds obtenus par levée de capitaux permettent de rembourser environ 300 millions de dollars d’emprunt contracté avec J&J, ainsi que les intérêts accumulés. Ce montant constitue aujourd’hui une dette courante.

• Question de Costas Bilioris (Oppenheimer)État de la recherche de dirigeants et plans pour le développement du programme NHL in vivo (partenaires vs. personnel interne).
  RéponseLe conseil d’administration commence à rechercher un successeur permanent au poste de PDG. Concernant le projet NHL in vivo (LB2501), il prévoit de mener la phase 1 de manière indépendante, mais reste ouvert à des partenariats à long terme.

• Question de Luke (Barclays)Impact de la collaboration entre J&J sur les programmes de recherche concernant les maladies auto-immunes in vivo, et différences par rapport à la plateforme SAIL.
  RéponseLa partenariat entre J&J est spécifique au traitement BCMA CAR-T pour les myélomes ; Legend évaluera indépendamment les options liées aux maladies auto-immunes. La plateforme de SAIL (basée sur le LV, mRNA/LNP) est différente de celle de Legend.

• Question d’Ahmed (H.C. Wainwright)Analyse de la combinaison 2L-4L utilisée par Carvicti, ainsi que les éventuels points de rencontre avec Teqvali dans les lignes ultérieures. Idées pour étendre l’étude à des tumeurs solides (par exemple, DLL3).
  RéponsePlus de 70 % du volume des produits américains se situe dans la gamme de 2L à 4L. La gamme de 2L à 3L représente 41 %. Teqvali se concentre sur les lignes de production ultérieures, ce qui crée des opportunités pour Carvicti dans cette zone. En ce qui concerne les tumeurs solides, les données concernant DLL3 sont encourageantes, mais le développement complet avec Novartis est encore en cours.

• Question de Ash Verma (UBS)Impact des données PFS de Teqvali de J&J sur la concurrence dans le secteur Carvicti, et confirmation de l’applicabilité d’une croissance séquentielle aux ventes aux États-Unis.
  RéponseRestez concentrés sur la valeur unique des Carvicti : service “uniquement pour une fois”, potentiel de traitement efficace. La collaboration avec J&J devrait entraîner une croissance continue à l’échelle mondiale. Cependant, les détails concernant les États-Unis ne sont pas divulgués.

• Question de Sean McCutcheon (Raymond James)L’influence des résultats de négativeurité MRD provient de la CARTITUDE-6 sur les potentiels de filage dans les lignes précédentes.
  RéponseL’MRD est un outil indispensable pour les thérapies plus récentes. Des efforts sont faits en collaboration avec la FDA pour effectuer des analyses de corrélation. Cependant, l’attention se porte actuellement sur les données préliminaires et les mises à jour concernant ces thérapies.