Les résultats de Lattice au deuxième trimestre étaient réels… Mais avec des revenus de 896 fois les bénéfices, l’expression « sous-évaluée » est une expression dangereuse.

Le record du Q2 a résolu la question opérationnelle, pas la question de la valorisation.

Le deuxième trimestre de Lattice confirme que cette réorientation est réelle. L’entreprise a réussi à…Recettes record du deuxième trimestre : 201 millions de dollarset le EPS non GAAP s’élève à 0,53 $, avec une hausse de 62 % année sur année et de plus de 120 % par rapport à l’année précédente. Mais la action porte désormais un…Ratio prix-bénéfices : 895,63À ce niveau, le marché ne paie plus pour une reprise ; il paie plutôt pour une performance continue.

Les actions ont également montré à quel point les attentes évoluaient rapidement. Elles ont augmenté.8,54 % lors de la session ordinaireAvant de reprendre les transactions après heures de fermeture. Cette réaction indique qu’un marché apprécie les résultats, mais est déjà prédisant un niveau de performance élevé pour le prochain trimestre.

Les estimations accrues favorisent l’hypothèse optimiste, mais elles augmentent également les obstacles.

Les attentes augmentent avec les actions.Les estimations du EPS de consensus sur 12 mois ont augmenté de 11,65 % au cours des 30 derniers jours.Aucune révision négative n’a été faite. Cela confirme l’analyse optimiste, mais cela signifie également que le potentiel de hausse à venir nécessitera probablement une nouvelle information positive ou des indicateurs positifs supplémentaires.

Le contexte analytique peut être à la fois bénéfique et nuisible. Lattice a toujours une…Consensus de vente modéréeCependant, la cible de prix moyenne sur 12 mois est de 132,29 dollars. Cela représente une augmentation modeste par rapport aux niveaux de cours récents. En d’autres termes, l’action doit encore augmenter davantage.

La dynamique de fonctionnement de Lattice a une source claire.

La question plus importante est de savoir si l’entreprise peut continuer à se développer suffisamment rapidement pour justifier ce prix supplémentaire. Jusqu’à présent, cette tendance semble être structurelle plutôt que fortuite.

Q1 a montré le début du retournement ; Q2 l’a prolongé.

Au premier trimestre, les revenus ont augmenté.42,2 % en glissement annuelEt le taux de marge EBITDA a déjà atteint 39,6 %. La deuxième tranche trimestriale s’est alors accélérée, avec une augmentation des revenus.62 % en glissement annuelCette progression est importante, car elle indique que la reprise économique s’est accélérée avant que l’évaluation ne devienne le principal sujet de discussion.

Compute & Communications mène le changement de stratégie.

Le signe le plus clair est la mixité des segments. Le segment Compute & Communications de Lattice a augmenté.83 % en glissement annuelCela indique que la demande est de plus en plus liée aux infrastructures liées à l’IA, plutôt qu’à une reprise cyclique générale dans tous les marchés finaux. En même temps, les revenus liés aux produits industriels et intégrés ont augmenté de 36 % par rapport à l’année précédente, ce qui montre que Lattice ne dépend pas d’une seule voie de croissance.

La rentabilité s’améliore en même temps que les revenus. Le taux de marge brute non GAAP est de 71,7 %, le taux de marge opérationnelle est de 38,3 %, et le taux de marge de flux de trésorerie libre est de 40,4 %. Le flux de trésorerie opérationnel a également augmenté, passant de 50,3 millions de dollars au premier trimestre à 88,3 millions de dollars. De même, le flux de trésorerie libre a augmenté, passant de 39,7 millions de dollars à 81,3 millions de dollars. Cela indique une meilleure capacité d’optimisation des résultats opérationnels à mesure que l’entreprise se développe.

L’offre reste une contrainte, ce qui favorise la visibilité.

La direction a dit que…L’offre, et non la demande, est le principal facteur limitant.Cela souligne également l’accélération de la charge de travail et une forte dynamique en faveur du design. En ensemble, ces signaux indiquent une meilleure visibilité des revenus et une situation plus saine pour les révisions futures des estimations.

L’acquisition d’AMI, qui s’est conclue à la fin du mois de juillet, pourrait permettre à Lattice d’élargir sa plateforme et d’accroître ses opportunités au fil du temps. Cependant, pour le moment, les objectifs à court terme sont simples : continuer à transformer les commandes en produits livrables, maintenir les marges, et continuer à répondre aux attentes élevées du marché.

L’Is Lattice est-il encore sous-évalué ?

Avec une puissance de revenus qui augmente rapidement, le terme « sous-évalué » n’est pas le bon étiquette par défaut. Après un trimestre record et une valeur boursière proche de 896 fois les revenus, la question importante est de savoir si la croissance future peut continuer à combler l’écart entre les résultats opérationnels et la valorisation de l’action.