Kyndryl Bets a beaucoup confiance en le nouveau directeur financier et conseiller juridique. Les 248 514 PSU Inducement indiquent que la qualité de la gestion est ce qui compte vraiment.

Kyndryl a utilisé une exemption pour les incitations sur la bourse de New York afin d’ajouter des actions aux packages de rémunération pour la nouvelle direction.

Ce que dit le dossier

Kyndryl a utiliséExemption pour les incitations de la NYSEPour donner une nouvelle dynamique aux nouveaux directeurs financiers Ellen Johnson et à le nouvel avocat général Andrew Bonzani, dans le cadre de leurs offres de recrutement.Prestations de capital accordéesCette décision est importante, car elle met en jeu une plus grande partie de la richesse de l’équipe dirigeante nouvelle. En même temps, les investisseurs réévaluent la performance de Kyndryl sous une direction plus moderne.

Pourquoi la structure est importante

Le paquet de Johnson est le plus clair pour être examiné. Elle a reçu…248 514 unités de stock performantes au niveau cible, avec un rendement pouvant atteindre180 % pour un rendement maximalSur une période de trois ans. Elle a également reçu…121 248 unités de actions restreintes, distribuées en quatre versements annuels égaux.et115 474 unités de actions restreintes à l’accès, dont la attribution se fait en trois versements annuels égaux.Bonzani a reçu une combinaison similaire, y compris138 063 unités de stock de performanceEn termes simples, une partie significative de leur salaire dépend des performances futures de l’entreprise et de la capacité à retenir les employés, et non seulement d’une rémunération unique en espèces.

Lorsque les opinions des investisseurs divergent

L’analyse optimiste est simple : Kyndryl permet aux nouveaux dirigeants de s’aligner plus étroitement avec les actionnaires à long terme, grâce à des unités de performance et des récompenses accumulées au fil du temps. L’analyse pessimiste est également facile à comprendre : les récompenses peuvent entraîner une dilution supplémentaire des actions, et peut-être contourner la discipline normale en matière de budget d’équité. Les deux points de vue sont plausibles. La question réelle est de savoir si ces récompenses suffisent à changer le comportement des dirigeants, afin d’améliorer la performance opérationnelle.

Pourquoi la récompense du CFO reçoit le plus d’attention

L’important n’est pas seulement la taille du financement accordé. C’est plutôt le fait que Kyndryl a lié une partie de la rémunération de Johnson à…Critères de performance prédéfinis pour une période de trois ans, avec un gain pouvant atteindre180 % pour une performance maximaleCela crée un lien de performance plus clair qu’un package de travail standard.

Une CFO fait plus que seulement rendre des comptes. Elle influence la méthode de prévision, l’allocation du capital, le contrôle des coûts, ainsi que la manière dont la direction communique avec le marché. Bonzani a également reçu…Unités de stock de performancelié aux résultats de l’entreprise, ce qui constitue un autre motif pour que le nouveau groupe dirigeant se concentre sur la conformité, la qualité des contrats et la discipline opérationnelle.

Le cas du taureau dépend du fait que les incitations changent le comportement.

Si l’équipe de direction nouvelle souhaite maximiser les bénéfices, cette structure leur offre un motif pour chercher des marges plus élevées, des liquidités plus stables, une meilleure exécution des projets, et moins de problèmes juridiques ou de reporting. Les RSU que Johnson a acquis au fil du temps, ainsi que les RSU liés à son entrée en poste, prolongent également sa exposition financière personnelle au-delà de la première année. Cela renforce donc l’alignement avec les actionnaires.

L’inquiétude liée à la dilution reste valable.

Cela a été approuvé en vertu de l’exemption concernant les incitations à l’embauche sur le marché de la NYSE. Kyndryl a publié le communiqué de presse afin de se conformer à ces règles.les exigences de cette règleCela ne rend pas la récompense inhabituelle, mais cela confirme l’opinion sceptique selon laquelle l’entreprise ajoute de la capitalisation en dehors du plan de compensation normal. Les investisseurs qui se inquiètent de la dilution n’ont pas tort de souligner ce point.

Qu’est-ce qui pourrait valider cette thèse à partir de là ?

La préparation du dossier était seulement une étape préliminaire. Ce qui compte maintenant, c’est si la discipline opérationnelle s’améliore.

Signaux qui soutiennent la vision optimiste

Au cours des prochaines trimestres, les investisseurs devraient surveiller : – Une discipline plus claire en matière de communication financière, ainsi que une communication financière plus cohérente de la part du service financier. – Un meilleur contrôle des questions juridiques, contractuelles et de reporting, sous la supervision du directeur général. – Des améliorations visibles dans la mise en œuvre des actions, ce qui pourrait permettre à l’entreprise de remplir ses obligations.Critères de performance prédéfinis

Qu’est-ce qui affaibli cette opinion ?

Cette thèse est conditionnelle, et non automatique. Elle devient moins crédible si l’équipe de direction nouvelle ne permet pas d’améliorations mesurables dans la exécution des activités, ou si les investisseurs concluent que le financement accordé était principalement destiné aux coûts liés à l’embauche, et non à une véritable évolution vers une meilleure qualité de gestion.

Ce que les détenteurs de KD devraient emporter avec eux

Considérez cela comme un point de vigilance concernant la crédibilité, et non comme une victoire. L’argument optimiste est que une meilleure alignement des actions peut aider à restaurer la confiance plus rapidement que l’annonce d’un produit seul. L’argument pessimiste est plus simple : les incitations financières peuvent sembler peu sérieuses si elles ne sont pas accompagnées d’une mise en œuvre efficace. Pour l’instant, le prix attribué n’est qu’un début de l’histoire.