L’indice KOSPI rebondit de 20 % par rapport aux minima de la période de baisse, avec une reprise de la demande pour les puces d’IA.

• L’indice KOSPI a rebondi d’environ 20 % par rapport à son niveau le plus bas à la fin du mois de juillet, ce qui signifie que ce indice peut sortir du marché baisseur.
• SK Hynix et Samsung Electronics sont en tête de la reprise économique, car les dépenses mondiales en infrastructure d’IA entraînent une demande record pour les mémoires.
• L’atténuation de la pression liée aux sorties d’actions étrangères et la forte valeur du won coréen ont permis de stabiliser le marché dans son ensemble.
• Les analystes ont une perspective positive concernant le changement structurel à long terme de la demande en mémoire, malgré les volatilités à court terme.

L’indice de prix des actions coréennes composite (KOSPI) montre des signes d’une reprise décisive dans le marché boursier. Il a augmenté de 4,15 % pour atteindre 6 852,31 à jeudi. Cette progression s’inscrit dans une reprise continue depuis un point bas à la fin du mois de juillet, lorsque l’indice avait chuté de 22,2 %.Dépréciation la plus forte depuis le mois précédentL’échelle de la crise financière mondiale en octobre 2008. La hausse récente a été soutenue par des entreprises importantes comme Samsung Electronics et SK Hynix, ce qui indique…Retour de l’intérêt des investisseursPour les actions des technologies liées à l’IA.

Cette reprise survient après une période de volatilité intense, durant laquelle le KOSPI a connu des fluctuations extrêmes, causées par…Euphorie dans le secteur de l’IA, gouvernance d’entrepriseEt des risques de marché significatifs. L’indice avait atteint des sommets historiques supérieurs à 8 000 points plus tôt cette année, avant d’endurer une correction brutale en juillet. Cependant, le rebond actuel indique que les pires moments de panique sont peut-être derrière nous, car les investisseurs réévaluent la solidité fondamentale du secteur technologique de la Corée du Sud.

Qu’est-ce qui pousse à la hausse des actions KOSPI ?

Le moteur principal de cette reprise est la demande mondiale croissante en semi-conducteurs, alimentée par l’expansion rapide de l’infrastructure de l’intelligence artificielle. Les exportations de semi-conducteurs de la Corée du Sud ont connu une augmentation significative.Une hausse de 155,4 % en glissement annuel.Début août, ce qui reflète une forte demande pour les mémoires à haute bande passante et les puces avancées. Cette demande a directement bénéficié SK Hynix, qui a récemment publiéRevenus record du deuxième trimestre79,32 billions de wons, avec un bénéfice d’exploitation de 60,54 billions de wons.

SK Hynix occupe une position dominante, en fournissant des puces HBM3 et HBM3E aux principaux fabricants de puces d’IA comme NVIDIA. Les livraisons en masse de ses dernières puces HBM4 ont déjà commencé, ce qui renforce son quasi-monopole dans ce secteur clé de l’approvisionnement. La direction exprime une grande confiance dans la demande continue, annonçant un plan de dépenses de capitaux de 38,1 milliards de dollars pour construire de nouvelles usines de fabrication de DRAM et de NAND à Yongin et Cheongju. Ces nouvelles installations devraient ouvrir leurs locaux de production en 2028 et 2029, permettant ainsi que l’approvisionnement reste en mesure de suivre le rythme de la pénurie structurelle prévue pour 2027.

Samsung Electronics, l’autre piliers du KOSPI, a également participé à cette hausse des actions : il a augmenté de 3,72 % jeudi. L’ambiance sur le marché global est renforcée par les plans du gouvernement sud-coréen de mettre en place des lois spéciales visant à simplifier les projets d’investissement dans l’IA, y compris le secteur des semi-conducteurs représentant 800 trillions de wons. Ce soutien réglementaire, combiné à une réduction des attentes concernant des hausses agressives des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, a amélioré l’attitude face au risque pour les marchés émergents.

L’index KOSPI se remet-il durablement sur pied ?

Bien que ce rebond de 20 % soit encourageant, les acteurs du marché restent prudents quant à la durabilité de cette reprise. La reprise est très limitée, et elle est principalement due au secteur technologique. Les analystes de Citi soulignent que, bien que la positionnement des investisseurs se soit améliorée, la préférence persistante des investisseurs de commerce en Corée pour les actifs étrangers rend le KOSPI vulnérable à une nouvelle volatilité. En juillet, les investisseurs de commerce locaux ont acheté 6,7 milliards de dollars en valeurs étrangères, ce qui dépasse considérablement leur acquisition d’actions locales.

De plus, le marché est encore en train de surmonter les conséquences d’une liquidation massive d’un fonds d’investissement. Le fonds de Leopold Aschenbrenner a subi une liquidation de 20 milliards de dollars après que sa position de short sur les actions des semi-conducteurs ait échoué. Cet événement a mis en évidence les dangers liés à un levier élevé et aux stratégies de couverture dans des secteurs volatils. Mais cela a également montré la force sous-jacente du marché de l’IA : l’investisseur soutenu par l’État, Temasek, s’est impliqué pour acheter des actions à des prix faibles, ce qui a entraîné une hausse de 8 % pour SK Hynix.

Les données macroéconomiques soutiennent l’idée d’une reprise durable. Les économistes ont révisé…Prévision de croissance du PIB en 2026 : positiveÀ 3,3 %, en raison de l’expansion portée par les semi-conducteurs. Cette croissance se reflète dans les revenus des ménages et les investissements des entreprises, ce qui peut favoriser des hausses supplémentaires des taux d’intérêt par la Banque de Corée. Un won plus fort, qui a gagné 7,1 % par rapport au dollar en juillet, a également contribué à stabiliser le marché monétaire, bien que le marché boursier ait connu sa plus grande baisse mensuelle depuis près de deux décennies.

En regardant vers l’avenir, la clé pour une reprise plus large du marché sera de savoir si cette reprise peut s’étendre au-delà des géants du secteur des semi-conducteurs. Bien que les perspectives positives concernant SK Hynix et Samsung soient bonnes, soutenues par des analystes qui voient un grand potentiel de croissance, le marché a besoin de voir des gains dans d’autres secteurs pour confirmer qu’il s’agit bien d’un marché à tendance haussière. Pour l’instant, le KOSPI est toujours en focus, mais les investisseurs surveillent attentivement si le secteur de l’IA peut maintenir son élan sans provoquer une autre correction brutale.