Les revenus de Klarna augmentent, mais les bénéfices diminuent à 1 million de dollars.

Analyse prospective

Les analystes de Wall Street partagent un consensus positif concernant Klarna Group (KLAR). Cela reflète une attitude optimiste vis-à-vis du passage de la société à un modèle basé sur des abonnements. La cote moyenne de prix est de 32,28 dollars, ce qui indique un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels de cours. Parmi les analystes, une seule estime Klarna comme « fortement recommandée », onze sont en position « recommandée », dix sont en position « hold » et une est en position « vendre ». Il convient de noter que Goldman Sachs a amélioré son avis en juillet, augmentant sa cote de prix de 21,00 dollars à 25,00 dollars, tout en lui attribuant une note « recommandée ». En revanche, Wells Fargo a diminué sa cote de prix de 32,00 dollars à 26,00 dollars, mais a conservé une note « overweight ». Barclays a commencé à couvrir Klarna avec une note « equal weight » et une cote de prix de 20,00 dollars. Citizens JMP a également commencé à couvrir Klarna avec une note « Market Perform ». Wall Street Zen a récemment élevé la note de Klarna de « vendre » à « hold » en mai. À l’avenir, les analystes prévoient des bénéfices par action de 0,05 dollars pour l’année fiscale actuelle. Cela représente une croissance significative des bénéfices, avec une projection de 1 300,00 % d’augmentation des bénéfices par action au cours de l’année suivante, passant de 0,05 dollar à 0,70 dollar par action. Le marché anticipe une expansion robuste des revenus, grâce à la mise en place des différents niveaux de membres payants. Les analystes considèrent cela comme un facteur clé pour le développement des revenus récurrents et de la valeur à vie des clients. L’intérêt des institutions financières reste élevé, et les actions de Klarna reçoivent une couverture solide de la part des analystes, ainsi qu’une opinion positive généralisée, ce qui montre la confiance dans le changement stratégique de Klarna, passant d’un fournisseur de services de paiement à terme à une plateforme de services financiers complète.

Revue des performances historiques

Klarna a enregistré une forte croissance des revenus au premier trimestre 2026, avec des revenus de 1,01 milliard de dollars, soit une augmentation de 42,7 % par rapport à l’année précédente. Cependant, la rentabilité reste limitée : les bénéfices nets sont tombés à 1,00 million de dollars, et le bénéfice par action est de -0,01 dollar, soit un résultat légèrement inférieur aux estimations consensus de -0,13 dollar. Le bénéfice brut s’est élevé à 389 millions de dollars. L’entreprise a enregistré un rendement d’actif négatif de 7,62 % et un taux de marge nette de 5,21 %, ce qui montre les difficultés persistantes à transformer la croissance des revenus en résultats financiers positifs, malgré cette forte augmentation des revenus.

Nouvelles supplémentaires

Les activités des investisseurs institutionnels au sein de Klarna ont été remarquables. Vontobel Holding Ltd. a augmenté ses actions de 298,0 % au deuxième trimestre, en acquérant 163 261 actions, pour atteindre un total de 218 045 actions valant 4,41 millions de dollars. D’autres mouvements importants incluent le fait que US Bancorp DE a mis en place une nouvelle position de 30 000 dollars au troisième trimestre, et Global Retirement Partners LLC a augmenté sa participation de 800,0 % au quatrième trimestre, pour atteindre 900 actions. CWM LLC a également augmenté ses actions de 172,9 %, pour atteindre 1 498 actions. TD Waterhouse Canada Inc., quant à elle, a augmenté sa position de 44,3 %. En ce qui concerne les produits, Klarna a lancé quatre niveaux de abonnement payant aux États-Unis et en Europe en août 2026, avec des prix allant de 4,99 € à 44,99 € par mois. Ces niveaux de abonnement incluent des avantages financiers, des services numériques tels que NordVPN, ainsi que des avantages liés aux voyages. Cela indique une transition stratégique de Klarna d’une application de paiement à terme vers un modèle de carte d’abonnement de qualité. De plus, Klarna a déposé une demande pour obtenir une licence bancaire en Utah afin de financer des prêts avec ses propres dépôts, dans le but de réduire son dépendance envers les banques partenaires. L’entreprise a également remporté une victoire juridique contre Google, ce qui pourrait constituer un catalyseur important pour ses activités de paiement à terme. Ces développements montrent les efforts de Klarna pour diversifier ses sources de revenus et renforcer la fidélité des clients grâce à un écosystème plus large de services financiers et lifestyle.

Résumé et perspectives

Klarna présente une croissance des revenus solide, comme en témoigne l’augmentation de 42,7 % en comparaison annuelle au premier trimestre. Cependant, l’entreprise rencontre des difficultés en termes de rentabilité, avec un bénéfice net limité et un EPS négatif. Le principal moteur de croissance est l’expansion agressive des niveaux de membres payants, afin de créer des revenus récurrents et d’approfondir les relations avec les clients au-delà de l’utilisation du service BNPL. Les facteurs de risque incluent les difficultés liées à la retenue des abonnés et les exigences réglementaires concernant sa demande de licence bancaire. Malgré ces pertes actuelles, le changement stratégique vers un modèle de abonnement ainsi que l’opinion positive des analystes indiquent une perspective optimiste. Bien que l’entreprise ne soit pas encore rentable, son parcours suggère une voie possible vers des revenus durables si l’adoption des abonnements se poursuit efficacement. L’évaluation « Modérément Bénéficiaire » reflète la confiance dans cette transformation à long terme, ce qui positionne Klarna pour une création de valeur future, à mesure qu’elle se transforme en une plateforme de services financiers plus large.