Les chiffres de revenus de Kaltura’s Earnings Call contredisnt eux-mêmes les délais de croissance basés sur l’IA et les revenus générés par l’IA.

<<>>

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus46,9 millions de dollars, en hausse de 5 % par an et sur une période continue.
• EPS$0,01 par action diluée selon les normes non GAAP, contre $0,01 par action diluée au deuxième trimestre 2025 ; perte nette selon les normes GAAP de $0,04 par action diluée, une amélioration par rapport à la perte de $0,05 par action diluée au deuxième trimestre 2025.
• Marge brute74 %, soit une augmentation de 300 points de base par rapport au second trimestre 2025.
• Marge d’exploitationMarge EBITDA ajustée de 12 %, en hausse de 300 points de base par an.

Orientation :

• Les revenus de abonnement pour l’année 2026 devraient se situer entre 43,9 M$ et 44,6 M$, soit une augmentation de 5 % à 6 % par rapport à l’année précédente.
• Les revenus totaux en 2026 devraient être compris entre 45,8 M$ et 46,5 M$, soit une augmentation de 4 % à 6 % par an.
• L’EBITDA ajusté pour l’année 2026 devrait se situer entre 2 M$ et 3 M$.
• Les revenus de souscription pour l’année entière 2026 devraient être compris entre 176,6 M$ et 178,6 M$, soit une augmentation de 3 % à 4 % par rapport à l’année précédente.
• Les revenus totaux pour l’année 2026 devraient se situer entre 183M et 185M $, soit une hausse de 1%-2% par rapport à l’an précédent.
• L’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2026 devrait se situer entre 15,8 M$ et 17,2 M$.
• On s’attend à une croissance du secteur Enterprise & Education, à une diminution des revenus du secteur M&T, et à une baisse des revenus liés aux services professionnels.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus et de la rentabilité :

• Kaltura a rapportéRevenus totauxde46,9 millions de dollarspour le Q2 2026,up 5%Annuelles, et uneEBITDA ajustéde5,9 millions de dollars, représentant une44%Augmentation année après année.
• La croissance a été motivée par une exécution forte, dépassant les objectifs fixés en termes de chiffre d’affaires et d’EBITDA ajusté. De plus, le taux de marge brute non GAAP a atteint un niveau record.75%.

Adoption des produits IA :

• L’entreprise a signé un record.14 nouveaux contratsCela incluait une ou plusieurs offres liées à l’IA, ce qui représente une augmentation de deux fois par rapport au record précédent.
• Cette augmentation dans l’adoption des produits liés à l’IA est due à la large gamme d’industries et de cas d’utilisation possibles, notamment dans l’enseignement supérieur, le secteur immobilier, la technologie et les services financiers. Cela indique un intérêt croissant pour les solutions basées sur l’IA.

Pipeline et perspectives futures :

• Le pipeline de Kaltura pour les nouvelles réservations de abonnements au second semestre indique la possibilité de réserver plus que…deux fois et demiCe qui a été réservé au premier semestre de l’année.
• L’attitude optimiste est motivée par l’intégration de nouveaux produits d’IA, ainsi que par l’espoir de contributions de revenus initiales au cours du second semestre 2026. Une augmentation significative sera observée en 2027.

Performance et focus stratégique du segment :

• Les revenus totaux de Enterprise & Education étaient36,8 millions de dollars, vers le haut11%En comparaison avec l’année précédente, tandis que les revenus totaux de la branche Médias et Télécoms ont augmenté.10,1 millions de dollars, vers le bas10%sur un an.
• La baisse dans le secteur des médias et des télécoms est due à une augmentation du taux de désistement par rapport à l’année précédente. Cependant, l’entreprise anticipe que les réservations nouvelles et le taux de fidélité augmenteront, ce qui entraînera une croissance continue des revenus trimestriels en 2027.

Intégration et impact de PathFactory :

• PathFactory a contribué4,9 millions de dollarsDans les revenus, cela correspond aux attentes concernant une certaine baisse de nombre de personnes après l’acquisition.
• L’intégration vise à utiliser les contenus et les informations sur les utilisateurs fournis par PathFactory pour améliorer les offres agentiques de Kaltura. Il s’agit d’une évolution stratégique vers des solutions combinées plutôt que des produits indépendants.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné l’excédent par rapport aux prévisions, le taux de marge brute record, les bonnes performances en matière de fidélisation des clients, ainsi que l’augmentation significative des projets liés à l’IA et du pipeline de projets. Les déclarations étaient les suivantes : « Nous avons continué à mettre en œuvre nos stratégies de gestion efficace… en dépassant les prévisions les plus optimistes », « Nous avons atteint un taux de marge brute non GAAP record de 75 % », « Notre pipeline actuel indique qu’il est possible d’obtenir plus de deux fois et demi de ce que nous avons obtenu au premier semestre », « Nous restons concentrés sur une gestion rigoureuse des projets, et sur l’équilibre entre croissance et rentabilité, tout en poursuivant notre transition stratégique et en maximisant la valeur pour les actionnaires à long terme. »

Q&A:

• Question de DJ Hines (Canaccord Genuity)Ron, c’est bon de voir que des nouvelles activités liées au logo ont émergé au cours du trimestre. La technologie d’avatar, en particulier, semble vous permettre d’accéder à nouveaux marchés. Pouvez-vous parler des efforts de distribution dans ces domaines ? Comment construisez-vous votre pipeline de ventes ? Comment pensez-vous entrer dans ces nouveaux secteurs ? Et où voyez-vous les opportunités les plus intéressantes dans votre pipeline ?
  RéponseDe nouvelles offres d’IA, comme les avatars agentiques, attirent de nouveaux partenaires en surmontant les coûts de transition. Le pipeline se développe avec 33 % de nouveaux partenaires. La distribution implique des équipes spécifiques pour chaque secteur, une segmentation géographique, ainsi que l’exploration de nouvelles opportunités de distribution. Quatre stratégies de marché mettent l’accent sur les agents conversationnels, la création de contenu par IA, le cross-selling entre PathFactory et Kultura, ainsi que les solutions combinées.

• Question de DJ Hines (Canaccord Genuity)Pouvez-vous nous aider à comprendre dans quelle mesure cela était d’origine liée aux fusions-acquisitions ? Et dans quelle mesure c’était plutôt d’origine naturelle ? Vous avez également mentionné les attentes concernant un éventuel départ de certains employés de Fast Factory. Pouvez-vous nous expliquer un peu plus en détail ces aspects, et quelles sont vos attentes à ce sujet ?
  RéponseQ2 : Performance des revenus : Le secteur Enterprise & Education (sans inclure PathFactory) a connu une performance stable, à l’exception des revenus ponctuels liés au système sur site ; le secteur Media & Telecom a diminué comme prévu. PathFactory a généré 4,9 millions de dollars de revenus, mais il est prévu qu’il rencontre des difficultés dans le court terme. Les prévisions pour l’ensemble de l’année ont été augmentées, avec l’espoir que les revenus augmenteront progressivement au cours du deuxième semestre, malgré certaines difficultés liées à PathFactory.

• Question de Ryan Kuntz (Needham & Company)Lorsque vous intégrez PathFactory, et que vous obtenez une nouvelle série de produits… Pouvez-vous décrire comment se déroule cette transformation ? Est-ce que vous effectuez une formation renouvelée de votre équipe commerciale existante ? Est-ce que vous recrutez des personnes ayant les compétences nécessaires ? Comment gérez-vous les aspects humains et processus liés à l’introduction des nouvelles fonctionnalités agentiques et avatariques ?
  RéponseL’intégration est une évolution, pas une révolution. Les formations continues (par exemple, les séances de camp d’été) se concentrent sur de nouveaux produits IA et des solutions combinées, comme l’engagement des clients via des agents intelligents ou l’accompagnement de l’apprentissage des utilisateurs. Des embauches ont lieu, mais les relations existantes et les talents sont également utilisés. Les activités commerciales comprennent quatre stratégies de mise en marché dans différents domaines et cas d’utilisation.

• Question de Ryan Kuntz (Needham & Company)Qu’est-ce qui motive cela ?[PathFactory churn] ? Est-ce que ce type de plan de développement permet de réorienter les efforts de R&D vers les opportunités plus importantes pour les clients ? Qu’est-ce qui pousse à une certaine réduction des ventes pour les produits Path ?
  RéponseOn s’attend à une diminution des revenus mondiaux de PathFactory en raison de la positionnement sur le marché et de la concurrence. Cependant, c’est toujours un produit solide. La valeur principale de PathFactory réside dans son intégration aux solutions de revenus et d’apprentissage agentique, en tant que « cerveau » pour l’analyse des contenus et de l’intelligence utilisateur. Les risques à court terme sont pris en compte dans les prévisions, mais on est optimiste quant aux synergies à long terme.

<<>>