L’inflation en juillet s’est calmée ; les craintes concernant une hausse en septembre ont été éloignées. Mais la Fed n’a pas encore réussi à atteindre son objectif.

Le niveau de chaleur du noyau plus frais en juin a permis d’atténuer la crainte liée à l’augmentation immédiate de la température en septembre.

C’est un commerce de soulagement, pas une course pour la victoire.

Après4,1 % de PCE et 3,4 % de PCE en maiLa prochaine impression a été refroidie à3,3 % de croissance du PCE en juinCette décélération modeste est suffisante pour atténuer les craintes liées aux hausses de prix les plus extrêmes en septembre. Le message est clair : l’inflation reste trop élevée pour que la Fed puisse se détendre, mais pas assez pour qu’elle doive prendre des mesures d’urgence le mois prochain.

Le problème est que June était une amélioration.nobleIl ne s’agit pas d’une situation complètement rassurante, mais plutôt d’une situation à gérer avec prudence. Les pressions des prix générales ont déjà suscité des inquiétudes quant à la possibilité que l’inflation se propage au-delà des secteurs alimentaire et énergétique. C’est pourquoi le débat sur une hausse des taux d’intérêt reste actif. Une tendance plus clémente pour les prix pourrait réduire les chances d’un choc en septembre, mais cela ne prouve pas que la lutte contre l’inflation soit terminée.

C’est pourquoi leSortie le 26 aoûtC’est le prochain point de contrôle important pour déterminer si l’inflation diminue réellement ou si c’est simplement une phase de repos.

Pourquoi le PCE core continue de guider les débats de la Fed

Le Core PCE est important car il élimine…Alimentation et énergie

Le Core PCE élimine les catégories qui sont souvent influencées par des facteurs météorologiques, des tempêtes ou des perturbations de l’offre à court terme. Cela permet une vision plus claire de la tendance de l’inflation, et c’est pourquoi la Fed observe cette tendance avec attention lors de l’élaboration de sa politique monétaire.

Juin+3,3 % de croissance du PCE en juin 2026, en baisse de+3,4 % en mai 2026Il soutient l’idée que l’inflation diminue. Mais cela ne résout pas le problème en lui-même.

Les prévisions pour juillet restent supérieures à l’objectif de 2 % fixé par la Fed.

Le marché ne se trouve pas dans une situation favorable. Les prévisions du Federal Reserve pour juillet montrent encore que…3,47 % de PCE de basewell au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la Fed. La même source indique également que le CPI pour juillet…3.71%Et en juillet, le PCE à…3.84%.

Cela exerce une pression sur les décideurs politiques. Tant que l’inflation de base reste élevée, les coûts d’emprunt restent plus restrictifs pendant plus longtemps, et la Fed n’a pas beaucoup de marge pour déclarer sa victoire.

Le débat en direct : progrès, mais pas de preuve

Les experts peuvent citer l’atténuation récente : le PCE de base est tombé…3,40 % en maià3,30 % en juinLes ours peuvent souligner que3,47 % de PCE de baseIl est encore loin du but visé, et un mois de ralentissement ne suffit pas pour prouver que la tendance est brisée.

Pour l’instant, on peut dire que le marché a bénéficié d’une certaine réduction des tensions, mais pas d’une confiance totale. Les prochaines statistiques officielles sur le PCE doivent confirmer cette tendance de réduction avant que les investisseurs ne se fient trop à l’idée que la Fed est en train de s’arrêter.

Comment lire la suite de données suivante

La situation est moins défavorable pour les actions et les obligations qu’il y a quelques semaines. Mais le facteur clé reste…Sortie le 26 aoûtDu rapport sur les revenus personnels et les dépenses, qui inclut les données clés du PCE… Les marchés attendent ces informations.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer le commerce de secours ?

• Le Core PCE reste à ou descend en dessous de…+3.3%.
• La dynamique de l’inflation mensuelle reste maîtrisée.
• Les données sur les revenus et les dépenses ne montrent pas de pic de demande.

Qu’est-ce qui le mettrait fini ?

• Le Core PCE remonte vers les niveaux de mai ou même plus élevés.
• La pression des prix s’aggrave à nouveau, ce qui fait que les prévisions pour juillet sont considérablement plus élevées.
• Les données ne soutiennent plus l’idée que l’inflation suit un chemin descendant durable.

Pour l’instant, la position la plus défendable est celle qui est constructive, mais conditionnelle. Le rapport sur l’inflation de juin a justement diminué les chances d’une hausse des taux d’intérêt en septembre. Cependant, cela ne remet pas en question la nécessité d’une confirmation officielle.