Jugement de la production en juillet : 5 mois après le début de la guerre en Iran, la demande diminue et les coûts énergétiques augmentent.

La croissance de l’usine en juillet semble plus faible.

La ChineLa croissance des nouvelles commandes s’est ralentie au rythme le plus faible depuis janvier.Même si le indice PMI de l’industrie dans la zone euro est resté à 51,9 en juillet. Ce décalage est important : les produits peuvent continuer à augmenter grâce aux commandes existantes, mais une demande plus faible pour les nouvelles commandes indique que la prochaine phase de croissance ne sera pas soutenue.

Les dossiers en attente peuvent masquer une demande réelle.

Une augmentation de la production ne signifie pas nécessairement une demande plus forte. Selon Reuters, les augmentations de la production dans la zone euro sont principalement dues aux entreprises qui débloquent des commandes en retard, plutôt qu’à une demande croissante. Cela permet aux machines de fonctionner temporairement, mais cela ne crée pas de pouvoir de fixation des prix. Si les nouvelles commandes restent faibles, tandis que les coûts des matières premières restent élevés, les fabricants doivent choisir entre des marges plus faibles et des expéditions manquées.

Pourquoi les marges peuvent-elles s’affaiblir avant les revenus

C’est pourquoi l’activité industrielle peut encore sembler acceptable, même lorsque les risques liés aux revenus s’aggravent. Les coûts élevés en énergie et en matières premières affectent directement les coûts de production, surtout lorsque la demande diminue. Les investisseurs devraient surveiller plus attentivement les tendances des nouvelles commandes, plutôt que les chiffres globaux de production. Si cette différence continue d’augmenter, juillet ne ressemblera pas à une période de reprise saine, mais plutôt à une phase de faible croissance et de pressions sur les marges.

La guerre en Iran affecte les usines en raison des coûts liés à la demande et aux énergies.

L’interruption du canal de Hormuz entraîne une augmentation des factures d’énergie

Le chemin de transmission clé est simple. Le conflit a…Le transport maritime est presque interrompu par le détroit de Hormuz.C’est une route essentielle pour les exportations d’énergie du Golfe. Lorsque ce point de congestion reste bloqué, les prix de l’énergie ont tendance à augmenter en premier. Ensuite, les fabricants qui dépendent de chaleur, d’électricité ou de matières premières pétrochimiques subissent également cette pression.

Des coûts plus élevés peuvent se transformer en commandes moins fortes.

Les coûts d’énergie plus élevés ne se traduisent pas uniquement par des factures plus lourdes. Ils se répercutent sur les produits chimiques, le acier, les transports, l’emballage et autres éléments nécessaires pour la production. Ces coûts peuvent donc se refléter dans les offres de clients avant même que les revenus réels ne soient réalisés. Si les prix des matières premières augmentent, les acheteurs peuvent retarder leurs achats, négocier les prix ou même réduire leurs volumes d’achat.

Les données de l’enquête indiquent déjà cette direction. L’activité industrielle en Chine a…Demande plus faible et coûts plus élevésAlors que les pressions liées aux coûts restent élevées, en raison de la guerre en Iran qui entraîne une augmentation des prix de l’énergie. Pour les exportateurs, c’est une situation difficile : les clients demandent moins, et les coûts continuent d’augmenter.

L’Europe semble résiliente, mais sa croissance semble fragile.

L’Europe continue de se développer en termes de indicateur PMI de la production. En juillet, le score de la zone euro était de 51,9. Mais cette résilience a des limites. Selon Reuters, ING affirme que l’économie de la zone euro est plus résiliente que prévu, mais qu’elle se dirige néanmoins vers un environnement de faible croissance.

C’est la véritable divergence dans le débat sur le marché. Selon l’une des opinions, les usines continuent de croître, donc les dommages restent limités. L’autre opinion est que les retards de production peuvent retarder la décroissance, mais cela ne résout pas le problème lié à une demande faible et aux coûts élevés. Si les opérations de transport continuent d’être perturbées et si les prix de l’énergie restent élevés, le risque à court terme n’est pas une chute soudaine, mais plutôt une période prolongée de croissance manufacturière fragile.