JPMorgan utilise le Bitcoin comme garantie – La frontière entre les banques et les cryptos a disparu.

Le changement dans les garanties de JPMorgan est l’histoire réelle.

JPMorgan pousse le Bitcoin dans les domaines de la finance traditionnelle, en planifiant de permettre aux clients institutionnels de prêter des actifs en Bitcoin.Bitcoin et Ether utilisés comme garantie pour les prêtsÀ la fin de l’année, les tokens sont conservés par un dépositaire tiers. Cela ne fait pas de Bitcoin un actif conventionnel. Cependant, cela rapproche les cryptomonnaies du système de prêts qui permet déjà d’utiliser des actions, des obligations et d’autres actifs liquides comme garanties pour obtenir des prêts.

L’effet pratique est plus important que la rhétorique. Lorsqu’une banque accepte les cryptos en garantie, les détenteurs disposent d’un autre moyen d’obtenir de la liquidité sans devoir vendre leurs actifs. Mais ce avantage dépend des conditions de crédit. Si les règles relatives aux taux de rachat et aux marges sont strictes, cet arrangement peut être utile. Sinon, cette solution pourrait entraîner une utilisation excessive du levier, plutôt que de véritable liquidité.

La mise en place a été réalisée grâce à des fonds, avant même que les tokens ne soient distribués.

L’étape suivante est plus importante. JPMorgan prévoit désormais d’accepter directement les tokens correspondants, une fois de plus avec des dépositaires tiers en place. Cela élimine un niveau de intermédiation et rapproche les cryptomonnaies de la manière dont les banques traitent d’autres actifs garantis. Pour les détenteurs, cela signifie une facilitation du financement, sans avoir à effectuer une vente taxable.

Les coupes de cheveux créent une capacité de financement, mais elles formalisent également le risque de endettement.

L’exemple de JPMorgan montre que un fonds d’investissement hedging emprunte10 millions de dollars, en prêtant des Bitcoins d’une valeur de 15 millions de dollars.Cela met en évidence un point important : les banques ne prêtent pas au prix complet du bien emprunté. Le même cadre peut réduire la pression à vendre rapidement, mais il peut également permettre de recycler les capitaux en de nouvelles exposures si la demande apparaît.

C’est pourquoi cette méthode peut fonctionner dans les deux sens. Si le prêt est limité et bien contrôlé, la garantie peut améliorer la liquidité. Mais si les positions sont marquées de manière agressive ou si les seuils de liquidité sont trop faibles, le même système peut devenir un canal de transmission plus rapide pour la pression liée aux marges.

Ce qui détermine si Bitcoin gagne en liquide réel

La question plus importante n’est pas de savoir si les banques accepteront la crypto en tant que garantie. C’est plutôt de savoir si elles contribueront également à approfondir le marché qui s’y rapporte. JPMorgan est…En considérant l’offre de trading en cryptomonnaies pour ses clients institutionnels.Avec des possibilités qui incluentTrading de points et de dérivésSi la participation des banques se déplace des prêts vers des activités de financement et de trading actif, le Bitcoin pourrait acquérir une profondeur plus durable. Sinon, les garanties utilisées resteront significatives, mais plus symboliques que structurelles.

Regardez la mise en place, et non seulement l’annonce.

Faites attention à trois choses : – JPMorgan commenceFinancement via des fonds cotés sur les exchanges de cryptomonnaiesL’introduction plus tardive de cette fonctionnalité s’étend aux actifs en token directement utilisés comme garantie. La demande semble être importante.Trading de spots et de produits dérivésplans

Si ces étapes se déroulent sans problèmes, la frontière entre les banques et les cryptomonnaies continuera à s’estomper. Sinon, Bitcoin pourrait rester un actif plus favorable aux banques, mais sans devenir un marché de garanties vraiment sans friction.