Jobs perd 23 000, les marchés gagnent 1 % : l’intervention de la Fed est-elle juste un moyen de retarder les conséquences négatives ?

Le marché s’est redressé en raison de conditions politiques plus favorables, et non en raison d’une meilleure situation économique.

Un rapport sur l’emploi plus décevant a provoqué de la soulagement, mais pas de validation.

Le paradoxe, c’est le point.Les salaires payés aux États-Unis ont diminué de 23 000 en juillet.au lieu de augmenter de 80 000, et les chiffres des mois précédents ont été ajustés à un niveau beaucoup plus bas. Néanmoins, les actions ont augmenté.S&P 500 : +0,62%Le Nasdaq 100 a augmenté de 1,19 % vendredi. Cela ressemble moins à une confiance dans l’économie qu’à un soulagement du poids des politiques monétaires de la Fed à court terme. Les investisseurs évaluent la possibilité d’une plus grande marge de manœuvre dans les politiques monétaires, et non les signes que le marché du travail s’est amélioré.

Il y a quelques jours à peine, les marchés s’attendaient encore à…Hike des taux de septembreAprès le rapport, cette prévision est tombée à 44,1 %. Le marché s’est concentré sur ce changement dans les probabilités de politiques de la Fed, et l’a utilisé pour atténuer la pression politique à court terme. Cela peut créer une lacune : les investisseurs commencent à célébrer le retard dans l’assouplissement des politiques monétaires, sans prêter autant d’attention au fait que l’élan économique pourrait diminuer.

Le risque est que la suspension de l’augmentation des taux soit prise pour une indication de résilience économique. Si les prochaines données montrent que le marché du travail est plus faible que ce qu’on suppose, les mêmes investisseurs peuvent facilement changer d’avis.

Quel nouveau prix le marché fixe réellement après le rapport sur l’emploi de juillet

Cette période de rallye est agréable, car les investisseurs évaluent à la fois la Fed et l’économie. C’est une situation différente. Pour l’instant, le changement visible se situe dans les attentes concernant les politiques monétaires, tandis que la situation du marché du travail reste incertaine.

Le retard dans le payement des salaires était important, car cela changeait les chances de la Fed.

Le message clé n’était pas simplement que l’impression des fiches de paie était faible. C’était plutôt que…Le taux de chômage est tombé à 4,1 %.Même en tant que travailleurs qui quittent le marché du travail, ils contribuent également à cette amélioration. En même temps…Les postes à pourvoir ont diminué de 178 000 à 7,359 millions en juin.Cela indique une demande de recrutement plus faible.

Les banques centrales peuvent argumenter raisonnablement que les faibles suppressions d’emplois et une augmentation marginale des déménagements professionnels favorisent un scénario de ralentissement économique. Mais ces mêmes signaux correspondent également à un marché du travail qui se refroidit plutôt qu’à un problème d’inflation. Le marché a généralement interprété ce contexte comme une “Fed moins hostile”, et non comme une “économie améliorée”.

Cette distinction est importante. AprèsLes marchés boursiers épuisés d’Asieet une chute de 12,4 % du Nikkei, en plusBourse en hausse pour les actions des semi-conducteurs et autres technologies innovantesLes attentes politiques plus simples se sont avérées être un moyen attrayant pour échapper à la situation difficile. Un rapport sur l’emploi moins bon n’a pas résolu l’économie, mais il a au moins réduit la pression immédiate sur les actions.

Pourquoi le cas de taureau est plus étroit que la sensation de rallye

Les taureaux ne sont pas en train d’inventer leur histoire. C’est plausible.

Si on considère que la Fed est moins susceptible de ajuster les taux d’intérêt, les actions peuvent à nouveau augmenter de valeur, même si l’économie reste stable plutôt qu’en bonne santé. Cela s’est produit déjà : après le rapport faible du mois dernier…Les marchés financiers dépassent les attentes concernant une hausse des taux d’intérêt de la Fed.Donnant aux actions plus de temps. Récemment,Les attentes concernant une hausse des taux ont diminué.Après le faible rapport sur les salaires de juin, même si le stress lié aux technologies persiste.

Donc, l’argument du taureau est réel, mais limité : une meilleure positionnement de la politique monétaire peut stimuler les actions avant que les résultats financiers ou la croissance ne s’améliorent pleinement. Sur un marché tendu, ce seul effet de soulagement peut suffire pour favoriser une reprise.

Comment aborder le marché alors que le commerce de secours est encore actif ?

De là, l’argument plaide pour la prudence plutôt que pour la conviction. Après les échecs professionnels…44,1 % de chances d’une randonnée en septembreIl s’est avéré que une partie de l’overhang du FED est en train de diminuer, tandis que…Rente sur 10 ans : 4,61 %Cela suggère que ce n’est pas une confirmation générale. Il s’agit plutôt d’une mise à jour sélective, plutôt qu’une nouvelle phase de hausse soudaine et sans précédent.

Là où le commerce a la plus grande logique

La croissance sensible au taux d’intérêt est le domaine où les actions de relance peuvent avoir un effet positif. Ce sont les entreprises qui peuvent bénéficier si les attentes de réduction des taux d’intérêt permettent aux valeurs boursières de gagner du temps pour se remettre en ordre, tandis que les fondamentaux de l’entreprise se remettent également en place.

C’est aussi pour cette raison que les bénéfices restent importants. Les trimestres récents ont montré que la force des profits peut soutenir les actions, mais ce soutien doit être renouvelé, et non simplement supposé. Si une action nécessite des taux d’intérêt plus bas pour être attrayante, avant que la direction ne montre que la demande reste forte, alors la situation est moins solide qu’elle n’y paraît.

Qu’est-ce qui permettrait de préserver le commerce de l’aide humanitaire ?

Regardez attentivement les prochains données. Le marché des changes pourrait continuer à se détendre si : – Les données sur l’inflation restent stables, permettant à la Fed de rester patiente. – Les ajustements des chiffres liés aux salaires au cours du mois précédent ne rendent pas le marché du travail plus difficile. – Le taux de chômage ne augmente pas trop rapidement. – La participation de la main-d’œuvre ne diminue pas davantage. – Les taux d’intérêt sur les obligations du Trésor restent contenus ou diminuent.

Qu’est-ce qui affaiblirait l’histoire ?

Le discours en faveur des mesures de relance s’affaiblit si les rendements augmentent, tandis que le marché du travail continue de se détériorer. En effet, les actions perdront alors à la fois leur soutien en termes de valorisation et les avantages liés aux mesures de relance. Cela s’avère également dangereux si la force des bénéfices dépend de plus en plus des réductions de coûts plutôt que de la demande durable.

CrowdStrike est un rappel utile de la rapidité avec laquelle les opinions peuvent changer. Même après…Résultats solidesLa valeur de l’action a chuté fortement et s’est encore détériorée pendant les transactions post-clôture. Cela montre que les inquiétudes liées à la valorisation peuvent surcharger une bonne histoire commerciale, même lorsque l’entreprise en question semble solide.

Restez constructifs, mais sélectifs. La position la plus défendable est de favoriser les noms qui peuvent bénéficier d’une meilleure opportunité stratégique, tout en restant soutenus par des revenus récents.