L’offre de transaction de Jersey Mike’s est inférieure à la valeur de réforme : ce qui signifie que les IPO pour les consommateurs restent difficiles cette semaine.

Les débuts mixtes ont changé le ton des IPO pour les consommateurs.

Jersey Mike’s a ouvert à un prix inférieur, et Reformation ne s’est pas détaché du cours de base. Cela ne prouve pas que les IPO pour les consommateurs soient invalides ; cela montre plutôt que le marché exige des normes plus élevées pour ces listings.

Seul le niveau de prestige ne garantissait pas une accueil chaleureuse.

Jersey Mike’s a été lancé vers…1,0 milliard de dollars, avec une capitalisation boursière de 7,3 milliards de dollarsLa réforme a généré 211 millions de dollars, pour un marché de 973 millions de dollars. Les deux étaient considérables pour une année où il n’y avait que…Cinq IPO de consommateurs et de détaillants américains ont eu lieu.Lorsque deux débuts représentent autant de capitaux, le marché indique plus qu’une simple opinion sur une seule entreprise.

Jersey Mike’sOuvert en dessous de son prix proposéAlors que la Réforme a atteint seulement 0,53 % de plus que le prix de l’offre, après avoir renoncé à une grande partie de ses gains initiaux. Il ne s’agit pas du tout que la demande des consommateurs a disparu. Il s’agit plutôt que les investisseurs souhaitent des preuves plus claires concernant la génération de liquidités, une croissance disciplinée, et une coordination entre les acteurs internes et les nouveaux détenteurs sur le marché public.

Jersey Mike’s : modèle de franchise solide, mais les premiers achats sont réticents.

Jersey Mike’s reste bien le genre d’entreprise de consommation que les investisseurs du marché public respectent généralement. Le problème n’était pas l’histoire opérationnelle de l’entreprise. C’était plutôt l’absence de confiance des investisseurs dans les achats précoces.

Pourquoi l’entreprise reste-t-elle attrayante ?

Jersey Mike’s a environ3 300 emplacementsEn grande partie gérée par des propriétaires indépendants, les revenus proviennent principalement de redevances et de frais publicitaires liés aux ventes à l’échelle du système. Cette structure permet une croissance plus peu coûteuse et plus disciplinée que celle impliquant la participation d’une entreprise mère. Bulls dispose également d’un argument économique clair : Jersey Mike’s est déjà…L’une des plus grandes chaînes de restaurants rapides aux États-Unis..

Ce que l’action de trading a indiqué

Le marché a toujours refusé de baisser les prix. Jersey Mike’sOuvri à 21,00 $, juste en dessous de son prix de vente.Ensuite, le prix a fluctué entre 20,63 et 22,88 dollars avant de se clore à 21,63 dollars. Plus de 34,8 millions d’actions ont été échangées. L’action n’a jamais dépassé le prix de vente après avoir commencé en dessous de celui-ci.

Un volume élevé dès le premier jour n’est pas nécessaire pour une introduction en bourse réussie. Cependant, un volume important sans que le prix d’émission soit récupéré indique que les investisseurs ne voulaient pas payer immédiatement.

Le prochain signal à surveiller

Le signal utile suivant est de savoir si l’action peut retrouver un niveau de 23 $, sans pression de vente supplémentaire. Si c’est le cas, cela indique que l’offre est absorbée et que la découverte précoce des prix laisse place à une acceptation du cours actuel. Sinon, JMKE pourrait avoir besoin de nouveaux catalyseurs, tels que des actions de personnes informées, des dates d’expiration des contrats ou des résultats financiers trimestriels, pour changer la situation.

Réforme : la force de la marque est toujours visible, mais la valeur de l’entreprise reste importante.

La première sortie de la Reformation est importante, et cela va bien au-delà d’une simple entreprise de vêtements. Cela signifie que les startups de marques de mode et de style de vie durables doivent faire face à des tests plus difficiles : elles doivent compter autant sur leur crédibilité culturelle que sur leurs preuves financières.

Le succès public n’a pas suffi pour soutenir une introduction de haut niveau.

La Réforme est entrée sur le marché en tant que…La plus grande marque de vêtements pour femmes durables au monde.Avec une gamme de produits qui inclut maintenant des vêtements de bain, des vêtements de jour, des pulls et des accessoires. Mais le marché ne considéra pas cette offre comme suffisante pour un lancement agressif. L’entreprise a fixé son prix au bas de la gamme, et les actions ont rapidement perdu la plupart de leurs gains initiaux après avoir atteint…$15.75Le cours s’est terminé à 15,08 $ après que plus de 6 millions d’actions ont été échangées.

Ce n’est pas un jugement sur la pertinence des marques. C’est plutôt un signe que les investisseurs souhaitent toujours une discipline dans l’évaluation des valeurs.

Ce que le marché semble vouloir actuellement

Le mode de fonctionnement de Reformation reste intéressant. L’entreprise affirme que elle utilise des méthodes de commercialisation basées sur les données, une fabrication agile, une production en petits lots, ainsi que des activités de production et de distribution situées à Los Angeles, afin d’améliorer les délais de livraison. En théorie, ce modèle devrait permettre de réduire certains des stocks excédentaires et des risques liés aux baisses de prix, qui sont associés aux cycles de production plus rapides dans le secteur de la mode.

Les résultats des transactions indiquent que les investisseurs veulent maintenant des preuves que ces avantages se manifestent dans les résultats réels d’exploitation, et non seulement dans le positionnement de la marque.

Ce que ces débuts signifient pour le prochain parcours d’IPO pour les consommateurs

AprèsAucun début de performance stable et soutenu vers le haut n’a été observé.Les listages de produits destinés aux consommateurs à venir auront probablement affaire au même test de base : l’entreprise a-t-elle réussi à trouver des acheteurs après la mise en liste du produit ? L’argent utilisé est-il destiné à développer l’entreprise, ou le marché est-il principalement utilisé par les propriétaires existants ?

La rareté est utile, mais elle ne baisse pas les exigences.

Dans un marché oùLe volume des IPOs pour les consommateurs et le commerce de détail est le plus faible depuis dix ans.La rareté peut maintenir l’intérêt des investissements. Mais elle ne justifie pas, en soi, le prix supplémentaire que les investisseurs étaient prêts à payer pour des histoires de marque seules.

Le filtre pratique reste simple. Les IPO de consommateurs récentes et futures seront évaluées en fonction de leur efficacité économique, de leurs flux de trésorerie durables, et du fait que le marché post-IPO montre une véritable accumulation plutôt que des transactions rapides.