Premier achat de yens entre États-Unis et Japon depuis 1998 : 36,58 milliards de dollars. Cela a eu un impact important sur le marché des devises.

L’achat de yens entre les États-Unis et le Japon a ravivé un ancien outil d’intervention.

Le Japon et les États-Unis ont exécuté.36,58 milliards de yens pour l’achatdans uneAchat coordonné en yens– C’est le premier soutien conjoint de la monnaie depuis 1998. Les deux parties ont également indiqué qu’elles n’hésiteraient pas à agir à nouveau.

La réaction du marché fut immédiate.

Après que le yen s’est affaibli à près de 164 par dollar à la fin du mois dernier, l’indice a retrouvé son niveau de 157,57 le vendredi. Lundi, il était encore autour de 157 par dollar. Ce retour rapide montre que les autorités sont prêtes à utiliser des mesures et une coordination pour gérer les mouvements chaotiques du marché.

Le signal de veille comptait aussi.

Avant l’opération, le Trésor américain a informé plusieurs banques queIl pourra intervenir vendredi.Et on leur a demandé de rester prêts pour des actions futures. Ce contexte a probablement contribué à amplifier le message, en transformant une opération unique en un avertissement plus général, indiquant que une coopération supplémentaire était toujours possible.

En somme, les opérations et les préparatifs indiquent que les États-Unis et le Japon considèrent l’intervention comme une option réelle, et non seulement comme une référence historique.

Pourquoi les États-Unis ont choisi l’euro/yen plutôt que de vendre des dollars

La partie inhabituelle de cette opération n’était pas seulement le fait que les États-Unis y participaient, mais aussi la manière dont cela s’est produit. Le Trésor a intervenu…euro/yenPlutôt que de vendre des dollars contre des yens. Les analystes ont dit que cette décision visait probablement à soutenir le Japon, sans indiquer que Washington souhaitait un dollar plus faible, ce qui pourrait compliquer sa propre perspective en matière d’inflation.

Le cadre politique était déjà en place.

La base publique pour ce mouvement a été exposée dans…Déclaration conjointe du 7 septembre 2025Dans ce cadre, les États-Unis et le Japon ont déclaré que l’intervention devait rester réservée au combat contre une volatilité excessive et des mouvements désordonnés. Cela explique pourquoi cette opération ne ressemblait pas à une action ponctuelle, mais plutôt à un signal calibré.

La position plus active du Trésor en matière de changes est également visible.Elle a renforcé son analyse des politiques monétaires des partenaires commerciaux.Des discussions ont été initiées avec plusieurs partenaires chargés de la surveillance, et des déclarations communes ont été publiées avec six partenaires commerciaux. Cela ne garantit pas une intervention plus active, mais cela indique une approche plus structurée en matière de coordination et de pression concernant les changes.

La vérification régionale va au-delà du USD/JPY.

Un yen faible peut…Exercer une pression sur les autres devises asiatiquesCela explique pourquoi l’implication des États-Unis est importante, au-delà d’un seul parité monétaire. En ce sens, cette opération ne visait pas seulement à stabiliser le yen ; c’était aussi un signal que Washington considère les mouvements chaotiques du yen comme un risque régional plus large.

C’est pourquoi la configuration est importante maintenant. Bessent a dit que les États-Unis feront cela.“Quoi qu’il faille faire.”Pour soutenir les efforts de stabilisation du Japon, tout en suscitant des attentes pour une politique japonaise plus stricte à l’approche des réunions du banque japonais les 17 et 18 septembre.

La véritable question est de savoir si cette menace reste transposable.

L’intervention n’est plus la question.

Le débat a changé. Washington a déclaré qu’elle le ferait.“Tout ce qui est nécessaire.”pour soutenir le Japon, et Tokyo a déclaré qu’elle n’hésiterait pas à agir.Intervention conjointe supplémentaireLe cas grave est plus simple : c’est toujours une menace, et la reprise récente pourrait être principalement due à la pression qui s’est produite après que les prix ont atteint un certain niveau.Les prix atteignent des sommets de 40 ans, près de 164 yens.avant de faire la réversion.

Qu’est-ce qui confirmerait ou infirmerait la thèse ?

Le niveau de référence à court terme est d’environ 155. Le niveau le plus élevé observé récemment, à 155,20, est le niveau que les traders devraient surveiller. Si ce niveau reste stable, l’intervention semble être confirmée. En revanche, si la tendance faible se reproduit et que le marché commence à tester à nouveau les niveaux bas des dernières années, autour de 164 dollars par dollar, alors la situation devient plus préoccupante.

Le prochain catalyseur important est la réunion du Banque de Japon les 17 et 18 septembre. Jusqu’à ce que des mesures politiques ou des commentaires officiels plus clairs soient donnés, les rebondissements vers une dégradation économique restent fragiles, plutôt que décisifs.