Le Japon aurait déposé 59 milliards de dollars pour sauver le yen – Que signifie donc le signal de la Banque du Japon en ce moment ?

Pourquoi l’augmentation du yen a changé la situation

Le Japon a peut-être commis58,97 milliardsDans sa dernière tentative de acheter des yens, le marché a réagi immédiatement. Le dollar a chuté jusqu’à…3 % à 158,34 yensLe yen est retombé par rapport aux sommets de 40 ans, autour de 164, ce qui représente la plus grande baisse en une seule journée depuis la fin de 2022. Après un mouvement de cette ampleur, le BOJ ne peut plus être considéré comme ayant encore beaucoup de temps devant lui.

Les données du marché monétaire de BOJ indiquent une sortie nette de 8,2 billions de yens, ce qui est bien plus élevé que les prévisions des courtiers, qui se situaient entre un excédent de 1,4 billions de yens et un déficit de 1,73 billions de yens. Cela ne prouve pas nécessairement une intervention officielle, mais cela correspond à une retraite de liquidité en yens bien plus importante que prévu. En pratique, le marché dispose maintenant de preuves que les autorités japonaises sont prêtes à utiliser une quantité significative de liquidité en yens.

Cela ne résout pas le débat. Certains commerçants considéreront cette augmentation comme un choc ponctuel ; d’autres verront cela comme un changement dans la manière dont Tokyo gère la monnaie. Mais après…70 milliards de dollars d’intervention en avril et maiLes dernières actions semblent plutôt une escalade qu’un simple coup d’éclat aléatoire.

Pourquoi la BOJ est-elle confrontée à des attentes plus strictes en ce moment

Le moment est important. Selon Reuters, l’action du MOF s’est produite au bon moment.Heures avant que la BOJ termine sa réunion de politique monétaire de deux jours.Selon certaines sources, cela a augmenté la pression sur la banque centrale pour qu’elle adopte une position plus restrictive. Si la Banque du Japon combine cette attitude avec des perspectives de politiques monétaires plus strictes, le yen pourra continuer à se dévaloriser. Si son message est trop faible, le marché pourrait réagir rapidement.

L’intervention peut faire chuter les prix, mais les directives politiques permettent de les maintenir.

L’intervention peut punir les actions tardives et perturber les positions spéculatives en dollars en temps réel. Cependant, pour que la force du yen perdure, il est nécessaire que la BOJ suive le cours attendu des taux de refinancement dans ses prévisions et directives. Tokyo peut interrompre une tendance, mais il ne peut pas annuler définitivement un marché qui espère encore que la politique monétaire restera patiente.

C’est pourquoi le vendredi est important : on s’attend à ce que la BOJ…Maintenir les taux d’intérêt à court terme à un niveau stable de 1%.Et en même temps, ils sont soumis à la pression de paraître plus fermes. Pour les marchands de devises, l’indicateur principal n’est qu’une partie de l’histoire. Le chemin à suivre est bien plus important.

Bull yen contre bear yen : ce qui confirmerait chaque point de vue

Les points clés à surveiller sont le rapport d’analyse trimestriel de la BOJ et les déclarations du gouverneur Ueda après les réunions. Si la banque centrale maintient mais affine sa position, les traders pourraient encore être contraints de faire des ajustements ultérieurement.

Les optimistes peuvent argumenter en faveur d’une politique monétaire mesurée et basée sur des données concrètes. On s’attend à ce que la BOJ revise ses prévisions de croissance et diminue son estimation de l’inflation. Ce scénario peut être considéré comme une décision prudente, plutôt qu’une réaction urgente. Les pessimistes, quant à eux, disposent d’un cadre plus clair pour les années à venir : même avec ces prévisions, la plupart des analystes interrogés par Reuters anticipent toujours un taux de change de 1,25 % d’ici fin de année. Si la BOJ montre davantage de détermination après la réunion de la Fed, le yen gagnera quelque chose que l’intervention pure ne peut pas apporter – un chemin plus crédible vers une politique monétaire plus stricte.