Le Japon réélève Mimura en tant que responsable de l’intervention sur le yen ; la menace se transforme en une hausse de 3 %.

La réélection de Mimura a eu lieu alors que Tokyo reprenait la défense du Japon.

Les changements de personnel au Japon ont été accompagnés d’un signal clair : le même responsable chargé de la politique monétaire est resté en poste.Mimura a été réélue pour une troisième année.Lorsque Tokyo reprend ses interventions, en insistant sur la continuité plutôt que sur un réajustement, cela signifie que Tokyo considère toujours le yen faible comme un problème. Lorsque l’homme responsable de la politique monétaire reste, et que les autorités reprennent des actions d’achat de yens et de vente de dollars, cela indique que Tokyo continue à voir le yen faible comme un problème.

Le signal se manifestait à travers le prix et la posture.

Le marché a réagi immédiatement. Le dollar…une baisse de 3 % à 158,34Après avoir atteint des niveaux record de 40 ans, près de 164 yens, cela montre clairement que les autorités étaient prêtes à agir. Mimura a également évité de normaliser cette décision, affirmant qu’il avait…Aucune intention de commenter.Sur le rallye… Ce refus de minimiser l’incident a continué à exercer une pression sur les traders.

Tout aussi important, dit Mimura.Les positions spéculatives étaient encore évidentes.Cela indique une préoccupation plus large : les autorités ne se sont pas concentrées uniquement sur le yen faible, mais aussi sur les traders qui ont mis trop de poids dans des pariations unidirectionnelles contre lui.

Les partisans du yen peuvent affirmer que Tokyo dispose désormais à la fois de la continuité et d’une volonté évidente d’agir. Les partisans du dollar américain peuvent toutefois souligner que les interventions passées n’ont pas toujours donné de résultats durables, surtout sans une mise en œuvre plus ferme de la part de la Banque de Tokyo. Pour l’instant, cependant, le signal envoyé par le Japon est que la défense du yen reste active.

La coordination entre le Japon et la Corée a permis d’élargir l’impact de l’intervention.

Le dernier geste ressemblait moins à une mise en garde ponctuelle, et plus à une action collective de plus grande envergure.

Une action coordonnée modifie la manière dont les traders évaluent le risque.

Plus tôt cette semaine, le yen a été poussé.proche de 164avant de faire un virage brusque. Mais le changement le plus important était la coordination apparente. Les autorités japonaises et sud-coréennes ont exécuté uneIntervention du marché coordonnée rare et sans précédentIl y a des rapports indiquant que les États-Unis pourraient également être impliqués dans cette affaire. Cela change la dynamique : au lieu de devoir évaluer l’action des devises en tenant compte uniquement de Tokyo, les traders doivent maintenant évaluer l’action de plusieurs devises en même temps.

Reuters a rapporté queLe cours a augmenté de 2 % et atteint son niveau le plus élevé en neuf mois.De plus, Séoul a également effectué une intervention rare pour vendre des dollars. En ce sens, la pression spéculative était rencontrée sur plusieurs fronts en même temps, ce qui peut entraîner des mouvements brusques au cours d’une journée, en raison des positions financières des investisseurs.

Les signaux des États-Unis ont ajouté à la pression.

L’histoire de la coordination ne s’est pas arrêtée au Japon et en Corée. Le Nikkei a dit…Les autorités américaines ont effectué des vérifications de tarifs.On considère généralement cela comme une préparation à une intervention. En revanche, Reuters a rapporté que le Trésor américain a demandé aux banques de…Prêt pour des actions futuresDes rapports ultérieurs indiquent queLe Trésor américain a intervenu sur les taux de change du yen.

Cette combinaison ne prouve pas l’existence d’un nouveau régime permanent, mais elle indique que les autorités préparaient le marché pour toute éventuelle poursuite de cette situation. Dans le cas de transactions unidirectionnelles et chargées, cela rend l’intervention moins une question locale japonaise, et plus une préoccupation commune liée aux mouvements désordonnés sur le marché.

BOJ rappelle que la tendance principale reste non résolue

L’intervention peut provoquer une réaction rapide, mais elle ne change pas automatiquement les différences de politique sous-jacentes. La réunion du BOJ de vendredi a été un autre test pour déterminer si cette situation n’était qu’une réaction temporaire ou si c’était le début d’un changement plus profond.

L’intervention peut éliminer l’avantage concurrentiel ; la politique doit réévaluer la tendance.

Les commerçants ont déjà vécu le premier choc lorsque les autorités ont agi.Intervention de marché coordonnéeEt le dollar a chuté.Les prix atteignent des sommets depuis 40 ans, près de 164.Mais la décision attendue de la BOJ a laissé la question de la politique monétaire ouverte. Reuters a noté l’établissement bancaireLes taux d’intérêt sont maintenus à 1%.Et l’attention se porte désormais sur le fait que cela indique-t-il une voie plus ferme vers des politiques de réduction des taux d’intérêt. En autres termes, une intervention peut liquider les risques de levier rapidement, mais un changement durable dans les attentes concernant le yen dépend encore de la mise en œuvre des politiques publiques.

Ce qui compte maintenant

Si les autorités continuent à coordonner leurs actions, tout en que les spéculations restent visibles, la pression sur les shorts en yen seront continues. Avec cela…Le Trésor américain a intervenu sur les taux de change du yen.Et Mimura continue de montrer des signes de faiblesse.Les positions spéculatives étaient encore évidentes.La prochaine question est de savoir si les attentes politiques commencent à s’ajuster en même temps que le choc du marché, plutôt que de ne réagir simplement à celui-ci.