Japan Airlines, premier trimestre 2027 : les revenus ont atteint un record de 523,7 milliards de yens – les bénéfices ont chuté de 80%

Les revenus enregistrés sont en baisse significative, entraînant une diminution marquée de la rentabilité.

Le premier trimestre de JAL se déroule bien au début, mais moins bien à la fin. La demande record n’a pas se traduit en bénéfices proportionnels.

Les revenus ont dépassé un record, mais les marges se sont considérablement réduites.

JAL a publiéRevenus record pour le premier trimestre : 523,7 milliards de yensLes ventes ont augmenté de 11,2 % en glissement annuel. Le BEP a diminué de 72,1 % pour atteindre 12,7 milliards de yens, et le bénéfice net a chuté de 80,2 % pour atteindre 5,3 milliards de yens. Les dépenses opérationnelles ont augmenté de 18,7 % en glissement annuel, pour atteindre 516,8 milliards de yens – ce qui est bien au-delà de la croissance des revenus. C’est pourquoi ce trimestre ressemble moins à une période de bonne demande qu’à une période où les coûts s’accumulent.

Pourquoi la baisse des profits est plus importante que le chiffre d’affaires

La gestion continue de travailler vers…Objectif : EBIT de 180,0 milliards de yens et bénéfice net de 110,0 milliards de yens.Pour l’ensemble de l’année, ces objectifs restent inchangés. Mais ce trimestre montre à quel point les coûts de carburant et la dépréciation du yen peuvent exercer une pression sur les marges. La question à court terme n’est pas de savoir si la demande existe. C’est de savoir si JAL peut transformer cette demande en bénéfices durables.

Qu’est-ce qui permet à JAL de rester rentable ?

La demande internationale et les revenus non liés à l’aviation sont ceux qui assurent le travail essentiel.

La direction dit que…Résultats financiers élevés pour les vols passagers internationauxUne base de revenus diversifiée dans les activités non aéronautiques a contribué à soutenir le bénéfice avant taxes, malgré la hausse des coûts de carburant et la dépréciation continue du yen. En pratique, ces segments ont permis de compenser les difficultés, mais ils ne constituaient pas une sorte de réserve de marge qui indiquerait généralement qu’il s’agit d’un trimestre sain.

Le support est utile, mais il n’est pas épais.

Le problème fondamental est la concentration des profits. Selon les commentaires de l’entreprise concernant ses différents segments, les coûts élevés liés au carburant ont entraîné une augmentation des revenus, mais une diminution des profits d’une année à l’autre dans les segments des compagnies de services complets et des LCC. Parallèlement, le secteur de l’assurance de kilométrage/finances et du commerce reste un contributeur positif pour les profits.

Cela place JAL dans une situation délicate : l’entreprise reste rentable, mais elle n’est pas près d’opérer avec des marges confortables. Si les conditions liées au carburant ou à la monnaie se détériorent à nouveau, le capital de réserve semble plus faible que ce que les chiffres globaux de revenus laissent penser.

Quels aspects doivent être améliorés pour que l’histoire annuelle soit satisfaisante ?

Les neuf mois suivants doivent permettre une meilleure conversion des profits.

JAL n’a pas modifié son message annuel, et la direction affirme toujours qu’elle continuera à agir en conséquence.Objectif : EBIT de 180,0 milliards de yens et bénéfice net de 110,0 milliards de yens.Pour l’année fiscale en cours. Cela fait que les mois restants constituent le véritable test. Si les neuf mois suivants permettent de transformer plus de chaque yeni de chiffre d’affaires en bénéfices, le marché pourra considérer le premier trimestre comme une situation temporaire. Sinon, les investisseurs auront plutôt tendance à considérer les objectifs annuels comme des objectifs élevés, plutôt que comme des réalités certaines.

Les trois choses à surveiller

• La rentabilité des passagers internationaux reste-t-elle suffisante pour compenser les coûts plus élevés liés au carburant ?
• Que les revenus non liés à l’aviation continuent de constituer un contrebalancement stable face aux fluctuations liées aux cycles aériens.
• Il s’agit de savoir si l’inflation des coûts, en particulier les dépenses liées au carburant et au yen, est suffisante pour permettre à les marges de se remettre sur pied.