La bataille de 73 milliards de yens au Japon ne fonctionne pas – l’argent intelligent se prépare pour une nouvelle épreuve de 160 tests.

L’intervention de 11,7 billions de yens de la Japonie n’a pas changé la tendance.

La crédibilité de l’intervention japonaise semble plus faible. Après une grande opération d’achat, le yen est retourné vers 160, ce qui indique que le marché ne considère plus les avertissements de Tokyo comme un plafond immuable.

La défense antérieure n’a pas changé le niveau.

Le Japon n’a pas hésité. Les autorités ont déployé des forces.Plus de 11,7 billions de yensDe avril à mai, la Banque de Japan a également augmenté les taux d’intérêt à un niveau plus élevé que depuis plus de trois décennies. Malgré cela, le yen restait inférieur à 160. La Reuters a déclaré que…Intervention de 11,7 billions de yensavaiteffet limité seulementAvec la monnaie qui reste proche des mêmes niveaux qui ont poussé Tokyo à agir.

Cela est important, car les marchés réagissent aux effets concrets, et non seulement aux annonces. Si les autorités ont déjà mis en place une grande réserve de liquidité, et que le yen continue de retomber dans la zone critique, l’alerte suivante doit être soutenue par quelque chose de plus visible que les tentatives précédentes.

Le message du ministre des Finances Katayama mardi soir était direct : le Japon prendraAction décisive avec déterminationElle a également dit que Tokyo maintientConsultation continue et immédiate – 24 heures par jour, 365 jours par anAvec Washington… Mais la rhétorique seule ne suffit pas pour changer les choses. Ce qui compte, c’est si les responsables montrent un nouvel niveau de coordination ou si il y a des problèmes sur le marché cette semaine.

La situation est délicate. Le dollar envers le yen était à environ 163,83 le vendredi matin, près du niveau de 163,99 observé la veille. La Fed et la BOJ sont toutes deux susceptibles d’influencer les attentes politiques lors des prochaines réunions. Si Tokyo ne dispose d’aucun moyen de relancer l’économie, il est encore plus probable qu’il descendte vers 160.

Ce que le marché observe actuellement : les frictions du marché, et non les discours.

Le signal que les traders surveillent n’est pas une simple mise en garde verbale. Il s’agit de savoir si une intervention se manifeste par des fluctuations de prix, des activités de trading inhabituelles, ou des signes indiquant que la spéculation est en train diminuer.

Pourquoi le marché de la plomberie est-il plus important qu’une autre affirmation ?

L’avertissement verbal se répète. L’intervention change la situation du marché lorsque celle-ci apparaît comme une vraie friction sur le marché : des revers plus marqués, des transactions plus intenses, et des mouvements de prix qui ne ressemblent pas à des signes de sentiment habituels, mais plutôt à des achats officiels. C’est pourquoi les mouvements de la semaine dernière ont été particulièrement remarquables. Le dollar…Chute de jusqu’à 3 % à 158,34 yensAprès avoir atteint des niveaux record depuis 40 ans, les banques ont rapporté des volumes bien plus élevés que d’habitude.

Il y a aussi un angle de coordination. Katayama a dit que le Japon maintient…Consultations continues et régulières – 24 heures par jour, 365 jours par anavec Washington, et Reuters a dit que le JaponConfirme une intervention conjointe avec les États-Unis.Les rapports indiquent également que le MOF pourrait avoir acheté jusqu’à 58,97 milliards de dollars d’yen. Pour les commerçants, cette combinaison est importante, car elle augmente les chances qu’une autre action puisse provoquer une pénurie de liquidité et entraîner des spéculations unidirectionnelles.

Lorsque la structure bullish est crédible

Dans le cas le plus constructif, il est nécessaire de plus que des simples titres de presse. Il faut une coordination officielle, des preuves de spéculation intense, et un mouvement suffisamment fort pour forcer une correction. La hausse précédente du yen à…Le prix est de 155,20 par dollar.Il a montré que les actions officielles peuvent faire avancer le marché rapidement lorsque ces conditions se réalisent.

Pendant que le cas bearish persiste

La prudence est également raisonnable. Reuters a indiqué que l’opération précédente à Tokyo était…effet limitéCela indique que des actions conjointes peuvent entraîner une forte fluctuation des taux, mais cela ne suffit pas à inverser les tendances macroéconomiques qui entraînent une baisse du yen. Si les autorités dépensent davantage de réserves sans une révision plus large des politiques économiques, le marché pourrait accepter cette intervention pendant une certaine période, avant de reprendre la tendance précédente.

Qu’est-ce qui pourrait confirmer ou infirmer un autre test de 160 ?

La fenêtre tactique est ouverte, mais la preuve reste importante.La décision sur les taux de la BOJ sera rendue vendredi.ajoute à une période chargée de catalyseurs, qui inclut également les décisions du FED, les avertissements officiels…Action décisive avec déterminationEt un risque nouveau que des positions spéculatives en yens soient ciblées.

La confirmation se manifesterait par la mise en pratique des engagements pris.

Un cas positif plus solide ne se manifeste que si un mouvement fort dure suffisamment longtemps pour montrer que la position de l’action est en train de s’améliorer, plutôt que simplement entraîner une hausse ponctuelle pendant une seule session. Le signe le plus clair serait un mouvement vers le niveau du yen.Hauteur de 155,20 par dollarsuivi par une force persistante plutôt qu’une disparition immédiate.

Pourquoi cela est-il important au-delà des changes monétaires

Le yen plus faible continue d’aider…Coûts d’importation plus élevés et pressions inflationnistes accruesSurtout parce que le Japon reste fortement exposé aux importations d’énergie. Si les autorités peuvent créer un espace de respiration, cela pourrait soulager une partie de la pression liée à l’inflation due aux importations. Même si les défis politiques plus profonds restent sans solution.

L’annulation est simple.

Si le marché constate une nouvelle hausse et la reprend rapidement, l’avis baissier reste en vigueur. C’était le problème après l’action de défense précédente : même après que Tokyo a atteint environ 160, le yen a finalement repris sa baisse.

Donc, le test est simple : aucun mouvement durable en dehors de 160, aucune force durable après la première période de choc, et aucun signe clair indiquant que les spéculations sont bloquées. Si cette semaine voit une coordination et un suivi cohérent vers 155,20, l’environnement devient plus favorable pour des actions concrètes. Sinon, le marché continue de considérer l’intervention comme une simple défaillance, plutôt qu’un changement de direction.