Le PMI de la industrie japonaise est à 54,5 ; c’est donc positif. Alors pourquoi le marché craint-il encore une situation de type 48,8 ?

Pourquoi les valeurs de 54,5 et 48,8 poussent le marché dans des directions opposées ?

Les données concernant les usines au Japon transmettent deux signaux en même temps.Le indice PMI de la fabrication de S&P Global se situe à 54,5.Cela indique toujours une expansion, tandis queLe indice PMI de la fabrication au mois de juillet chez Reuters/S&P Global est de 48,8.Cela indique une faiblesse récente. La question clé est de savoir si c’est le début d’un changement durable ou un rebond temporaire avant que la pression des échanges ne se manifeste davantage.

Pour les investisseurs, le signal utile n’est pas uniquement le titre de l’article. C’est plutôt si les activités, les commandes et les attentes continuent de se cohérer dans les prochains rapports. Si les opérations restent stables, mais que le sentiment du marché s’effondre à nouveau, les entreprises japonaises sensibles aux taux d’intérêt et les exportateurs seront les premiers à en ressentir les conséquences.

Ce qui semble solide dans la lecture de 54,5… et pourquoi cela peut être trompeur.

Le PMI de la industrie de 54,5 semble positif à première vue. L’activité des usines a augmenté.Septième mois consécutif de croissance, etLes nouveaux commandes ont augmenté au rythme le plus rapide depuis quatre ans et demi.C’est suffisant pour alimenter une narration de reprise cyclique.

Mais la qualité de cette demande doit encore être prouvée. Les données du début juin montrent que l’augmentation des commandes est en partie liée à…Construction du stock de clients en période de perturbations de l’approvisionnementCe n’est pas la même chose que la demande organique durable. La vraie question est de savoir si les usines s’appuient sur des commandes solides, ou si elles font simplement des achats préalables avant les chocs de prix ou de offre.

Le débat central : une reprise durable ou une pause temporaire avant que la pression tarifaire ne s’exerce ?

Cas exceptionnel : les autres secteurs continuent de soutenir l’économie

Les taureaux peuvent indiquer une certaine largeur. La fabrication en juin ne fait que…réduit à 50,1dans la finale de la banque Jibun, tandis queLes services du mois de juin au PMI sont à 52,2.Il montre que l’économie dans son ensemble continue de se développer. Cela indique que la réduction de la croissance n’a pas affecté tous les secteurs.

Cas grave : la faiblesse de l’ordre reste le signal d’alarme le plus clair.

Les ours ont un signal de timing plus fort. Même lorsque la production dépasse 50,De nouvelles commandes ont été enregistrées pour la 25e fois consécutive.Juillet : la fabrication commence alors.redescendu à 48,8, avecLes ventes et les nouvelles commandes ont chuté à la vitesse la plus élevée depuis quatre et trois mois.En juin, on avait déjà vu le motif qui se trouvait derrière l’annonce principale plus importante :Les produits fabriqués ont augmenté en juin, mettant fin à une série de baisses de production sur neuf mois.Même si la demande est restée faible.

Qu’est-ce qui changerait l’opinion du marché ?

Pour le positionnement sur le marché, les principaux points de décision sont :

• Confirmation officielle :Les services restent stables, et les sous-indices liés aux exportations cessent de se détériorer.
• Bear trigger :La production recule, et les faiblesses liées aux exportations/commandes deviennent plus évidentes dans les prix et le nombre d’emplois.

Si ce changement se produit, les exportateurs japonais, les actions sensibles aux taux d’intérêt, et le yen seront les premiers actifs qui pourraient avoir un nouveau prix.

Comment interpréter la prochaine publication du PMI de la fabrication au Japon de S&P Global

La prochainePublication du indice PMI de la fabrication au Japon par S&P GlobalCela ne revient pas seulement à un simple signal de expansion ou de contraction, mais plutôt à une épreuve pour savoir si l’intensité de l’activité se traduit en ordres durables.

Une usine qui continue de se développer peut coexister avec une demande fragile. Par conséquent, le seuil de 50,0 ne suffit pas seul pour déterminer la situation. Un indicateur plus utile consiste à examiner trois facteurs ensemble : l’activité, les nouveaux commandes et la pression des prix. Si tous ces éléments évoluent dans la même direction, la situation s’améliore. Si ils divergent à nouveau, il est préférable d’être prudent.

Pourquoi le scénario catastrophique reste-t-il important

Le point le plus important est que le marché boursier japonais ne devient pas soudainement très dynamique. C’est plutôt le fait que les indicateurs positifs liés à l’industrie peuvent permettre de gagner du temps pour les actions et les taux d’intérêt.

L’activité de l’usine a déjà augmenté.Septième mois consécutif de croissance, avecLes nouveaux commandes ont augmenté à la vitesse la plus élevée en quatre ans et demi.etL’emploi a augmenté de manière solide.. Ajoutez unLes services PMI ont augmenté à 53,5.Et l’économie dans son ensemble semble suffisamment solide pour retarder, au moins pour le moment, une récession plus grave.

La solution viable pour la prochaine émission est simple : les fabrications restent supérieures à 50, et l’ordre et la force de l’emploi restent intacts.

Pourquoi le cas négatif de 48,8 reste-t-il important

Le problème plus sérieux n’est pas le fait que l’économie japonaise soit en mauvais état. C’est plutôt que juillet montre où la pression commence à se faire sentir en premier.

Reuters/S&P GlobalLe PMI de la fabrication est tombé à 48,8 en juillet., etLes ventes et les nouvelles commandes ont diminué à la vitesse la plus rapide depuis quatre et trois mois.En juin, la configuration a déjà montré qu’elle pouvait sembler plus forte qu’elle ne l’est en réalité :Le indice PMI de Jibun Bank a atteint 50,1 en juin.Mais la demande s’est encore affaiblie.

Quoi observer dans les marchés des véhicules, des industries et du JPY

L’essentiel, c’est pas seulement l’annonce principale. C’est de savoir si la prochaine publication confirme une véritable demande en augmentation, ou s’il s’agit simplement d’une autre fluctuation de confiance, dans un contexte où les capacités de production continuent d’augmenter.

Liste de surveillance des secteurs et actifs

• Véhicules et véhicules industriels :
• Déclencheur positif :La production reste supérieure à 50, et les volumes continuent d’augmenter.Le rythme le plus rapide depuis près de douze ans et demi., etLes nouveaux commandes ont augmenté à la vitesse la plus élevée depuis quatre ans et demi..
• Déclencheur bearish :Les ventes et les nouveaux commandes ont chuté à la vitesse la plus élevée depuis quatre et trois mois.En juillet, on indique que l’anxiété commerciale affecte déjà les commandes en attente.

Points de surveillance stricts pour la prochaine version

• La fabrication peut se faire, mais pas en accumulant des stocks ou en stockant de la production en excès.Construction du stock pour les clients, en raison des perturbations continues de l’approvisionnement.
• Les nouvelles activités d’exportation doivent cesser de se détériorer après…Le nouveau commerce d’exportation avait connu une baisse sur trois mois consécutifs.En juin.
• La pression sur les prix devrait rester visible si les prix des inputs continuent d’augmenter.Vitesse la plus rapide depuis juin 2022.
• La confiance ne doit pas disparaître à nouveau après les incertitudes liées aux tarifs en juillet, qui ont affecté la production et les commandes.

Si la prochaine sortie confirme une forte capacité de production, ainsi quune demande plus forte pour les exportations, alors la différence entre activité et sentiment se réduira. Sinon, le marché continuera à faire face à une reprise, mais pas à un changement complet.

Appel final : respecter la part divisée, plutôt que de chercher à obtenir le titre principal.

Le marché continue de peser…Indice PMI de la fabrication solide en juincontre unEn juillet, la production industrielle entame une décroissance.Ce n’est pas un signe clair indiquant une vente valable. C’est plutôt une configuration de macro pour la liste de surveillance.

Le point de défaillance est simple : si le suivant…Publication mensuelle du PMILorsque les ordres et la confiance diminuent à nouveau, la divergence se creuse. Dans ce cas, les traders qui pensent qu’il s’agit d’une reprise durable sont ceux qui sont les plus touchés. Soyez sélectifs dans vos choix de trading : ne vous concentrez pas uniquement sur la tendance générale.