La croissance de 21 % du deuxième trimestre d’Ituran est suffisante pour justifier une acquisition.

Q2 a amélioré le niveau de base de l’action.

Le dernier trimestre d’Ituran offre aux investisseurs de meilleures raisons de considérer les actions comme une bonne opportunité d’achat aujourd’hui. Au deuxième trimestre, l’entreprise a réalisé…Revenu record de 104,8 millions de dollarsLe chiffre d’affaires de la subscription a augmenté de 21 % par rapport à l’année précédente, tandis que les revenus liés aux abonnements ont augmenté de 25 %. Le nombre de abonnés a également augmenté de 41 000, pour atteindre 2 711 000. Ce trimestre a donc été très fructueux.Flow de trésorerie trimestriel provenant des activités d’exploitation : 32,2 millions de dollars..

Pourquoi le quart est important

Le point le plus important est la combinaison des différents facteurs. Les revenus liés aux abonnements récurrents ont augmenté plus rapidement que les revenus totaux. Cela prouve que Ituran devient bien plus qu’un modèle basé sur l’équipement utilisé par un quart des abonnés. L’important maintenant, c’est de voir si cette croissance récurrente et l’augmentation du nombre d’abonnés restent valables. Sinon, le scénario optimiste reste crédible, plutôt que d’être limité à un seul trimestre.

Le modèle d’Ituran soutient la demande répétée.

La durabilité dépend de la manière dont les services sont utilisés. Ituran fournit…Recuperation des véhicules volés, gestion du parc de véhicules et services de localisation et de contrôle des actifs mobilesDes services qui répondent à des besoins distincts mais liés : les propriétaires de véhicules cherchant un soutien pour la réparation des véhicules, les entreprises qui gèrent leurs actifs, et les fabricants qui intègrent la télémétrie au point de vente.

La croissance des OEM et les services essentiels se renforcent mutuellement.

La direction a déclaré que la croissance était soutenue par…Demande organique dans nos activités principales de récupération de véhicules volés et de télématique.De même que les programmes OEM. Cette distinction est importante. La demande organique aide à stabiliser la base de clients, tandis que les partenariats OEM permettent d’augmenter progressivement le nombre de abonnés et d’approfondir la distribution.

La croissance des bénéfices suit le rythme des revenus.

La situation opérationnelle s’est également améliorée. Au deuxième trimestre, le BEBIDA a augmenté de 24 % pour atteindre 28,5 millions de dollars, et les bénéfices nets ont augmenté de 29 % pour atteindre 17,3 millions de dollars. Ces chiffres sont supérieurs à la croissance des revenus. La direction a déclaré que…Les revenus d’exploitation, le BEBIDA et les bénéfices nets ont tous augmenté plus rapidement que les chiffres d’affaires.Cela est en accord avec une entreprise qui peut exploiter sa plateforme, à mesure que la base de abonnés se développe.

La taille est également importante. Ituran dit qu’elle sert à…Plus de 2,6 millions de abonnés dans plus de 20 paysUn empreinte plus étendue permet une meilleure couverture de services et des relations plus solides sur les marchés où la restauration et la gestion du parc de véhicules sont assurées.

L’évaluation dépend désormais du respect des engagements pris.

Environ…1,1 milliard de dollars de capitalisation boursièreLa discussion ne concerne pas vraiment si un quart est bon ou non, mais plutôt comment le marché valide la nature récurrente de l’entreprise. Le cas lié à la génération de liquidités est simple : Ituran a généré…Les flux de trésorerie trimestriels d’activité se sont élevés à 32,2 millions de dollars.Et le conseil d’administration a annoncé un dividende trimestriel de 10 millions de dollars, soit 0,50 dollar par action.

Ce que les investisseurs doivent voir ensuite

Le cas favorable à l’achat est le plus solide si les mises à jour futures montrent le même schéma : les revenus récurrents augmentent de manière significative, le nombre de abonnés continue d’augmenter, et la rentabilité progresse également avec les revenus. Le prochain point clé à examiner est les commentaires de la direction et la manière dont les décisions sont mises en œuvre après la conférence de présentation des résultats financiers du 12 août.

Qu’est-ce qui affaiblirait l’argument ?

La thèse devient moins convaincante si la croissance des abonnements se ralentit fortement, le nombre total d’abonnés ne augmente pas, les contributions des OEM s’affaiblissent significativement, ou la croissance des bénéfices ne suit plus la même progression que les revenus. Ce serait alors des signes qu’il s’agit d’une période inhabituellement forte, plutôt que des indicateurs d’une expansion du pouvoir concurrentiel de l’entreprise.

Ituran reste une opportunité intéressante pour les investisseurs qui cherchent une entreprise de télématique soutenue par des revenus récurrents et une augmentation de la génération de liquidités. Cependant, le dernier trimestre doit encore prouver que c’est le début d’une tendance durable, et non simplement un événement ponctuel.