Les sanctions contre l’Iran pourraient réouvrir le risque de l’Hormoz et entraîner des fluctuations dans les prix du pétrole, l’inflation et les marchés.

Les titres principaux sont « La tension à Hormuz, pas la diplomatie » : c’est le facteur qui pousse le marché.

Le marché devrait considérer cela d’abord comme une situation liée aux produits et à l’inflation, et non comme une mise à jour concernant les relations diplomatiques. Le prix du brut est déjà revenu à sa valeur initiale.88,00 $ par barilDonc, une autre hausse des prix pourrait entraîner directement des coûts de carburant, des frais de transport et des attentes inflationnistes, avant que les divers portefeuilles ne aient le temps de s’ajuster. Le signal actuel n’est donc pas le dernier sujet de discussion, mais celui qui contrôle la circulation au point de congestion. L’Iran affirme que la voie maritime est…Sous la gestion et le contrôle de la République IslamiqueEt les données de transit confirment l’idée que la perturbation est réelle : il n’y a que…Neuf navires sont passés.Un jour récent, le nombre de navires était bien inférieur à celui des plus de 130 navires qui traversaient le détroit tous les jours avant la guerre.

Pourquoi un autre choc politique est-il important maintenant

Un nouvel choc politique est sur le point se produire. Washington se prépare…Mesures d’isolement économiqueEt le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a dit quePlus d’annonces à venir la semaine prochaine.Cela pourrait intensifier la pression sur l’Iran. Si les conditions restent strictes pendant que ces mesures sont mises en œuvre, le pétrole restera le moyen le plus rapide de revenir à un risque d’inflation.

Le lien clé est le transport physique des marchandises, et non seulement les discours sur les sanctions.

La véritable épreuve n’est pas seulement la rhétorique de Washington. C’est de savoir si cette rhétorique se traduit par un point de blocage physique plus important pour les pétroliers. Ce blocage est déjà visible : Kpler n’a enregistré que…Neuf navires sont passés.Le jeudi, le nombre de navires a augmenté par rapport à mercredi, mais reste inférieur à la moyenne d’août, qui était de 12 navires. Aucun passage visible n’a été observé avant vendredi. Reuters rapporte également des attaques contre deux navires de la compagnie pétrolière nationale d’Abu Dhabi dans la dérive. Ce fait s’ajoute aux affirmations de l’Iran selon lesquelles cette voie navigable est…Sous la gestion et le contrôle de la République islamiqueLe marché ne négocie plus uniquement la théorie des sanctions. Il négocie plutôt une contrainte de transport en temps réel.

Lorsque la politique se transforme en prix

Le chemin d’escalade est assez direct. Washington se prépare…Mesures d’isolement économiqueEt Bessent a souligné cela.De nouveaux annonces seront publiés la semaine prochaine.Si ces mesures sont mises en œuvre alors que l’Iran continue de faire pression sur les flux de transport, il est moins probable que le marché ignore les tensions en cours autour d’Hormuz. Il est plutôt susceptible de fixer des prix plus élevés en raison d’un régime de réserve plus strict. Dans ce cas, la première manifestation de cette pression se fera sur les produits pétroliers et les transports, avec une inflation qui suivra.

Ce qui maintient vivant l’argument favorable concernant Hormuz

• La circulation est toujours bien inférieure au niveau normal. Selon Reuters, le nombre de navires en circulation quotidien est tombé sous les dix chiffres, alors que avant la guerre, ce chiffre dépassait 130 navires par jour.
• La pression américaine récente pourrait entraver les activités d’assurance, de financement et de planification dans la région, avant même que le texte officiel des sanctions ne soit entièrement définie.
• Si les annonces de la semaine prochaine sont suivies par une période de prix très bas pour les produits de transport, le marché continuera probablement à considérer Hormuz comme une variable importante dans l’approvisionnement en pétrole, plutôt que comme un sujet géopolitique insignifiant.

Le risque opposé est que les sanctions nuient à l’économie de l’Iran, sans que cela ne modifie significativement le comportement des pétroliers. Dans ce cas, la pression sera plus financière qu’physique, et le prix du pétrole ne pourrait pas augmenter aussi rapidement.

Le pétrole remet déjà les marchés en relation avec le risque d’inflation.

Le marché a déjà pris en compte certains risques régionaux. Ce qui compte maintenant, c’est de savoir si le pétrole devient le canal qui permettra de relier à nouveau les marchés à l’inflation et aux taux d’intérêt.

Ce que la bande montre

Brent est à proximité.87,16 $ par barilEt les dernières actions des prix ont déjà…Les inquiétudes liées à l’inflation sont ressuscitées.Cette combinaison est importante, car les coûts plus élevés liés au carburant peuvent avoir un impact sur les attentes concernant l’inflation globale, et influencer la manière dont les investisseurs perçoivent la politique monétaire. Les dernières informations du marché montrent également que les mouvements liés au pétrole sont liés à une nouvelle sensibilité envers les actions de la Fed. Les analystes surveillent donc si les données sur l’inflation seront plus élevées que prévu.

Qu’est-ce qui confirmerait le commerce ?

• Washington met en œuvre ses promesses.De nouvelles annonces arriveront la semaine prochaine.Et le marché les considère comme une pression économique significative sur l’Iran.
• Hormuz reste physiquement serré, après…Neuf navires sont passés.Jeudi, et aucune traversée visible avant vendredi matin.
• Les données sur l’inflation deviennent plus difficiles à interpréter, ce qui attire l’attention.Surprise inattendueRisque dans les prix.

Qu’est-ce qui pourrait détruire le commerce ?

• Une ouverture diplomatique crédible permet de renforcer rapidement la confiance dans le secteur maritime, ce qui permet de dénouer la chaîne d’inflation liée au pétrole.
• La faiblesse de la demande commence à l’emporter sur les craintes liées à l’offre, entraînant une baisse des prix du pétrole brut, malgré les tensions géopolitiques.
• Le marché passe d’une anxiété liée à l’offre à une tendance de ralentissement plus générale, ce qui affaiblirait le mécanisme de transmission de l’inflation.

La épreuve pratique est simple : le bruit lié aux politiques économiques de la semaine prochaine entraînera-t-il une hausse supplémentaire du prix du Brent et des inquiétudes concernant l’inflation ? Si oui, le marché vous indique que le risque lié à Hormuz est de retour au premier plan.

Les paroles de Trump lors des élections de mi-mandat indiquent une indifférence politique, et non une escalade automatique.

Le commentaire de Trump selon lequel ilIl ne se souciait pas que le conflit se termine avant les élections de mi-mandat américaines de novembre.Cela est important, car cela indique une indifférence politique envers une solution rapide. Mais cela ne signifie pas automatiquement que le prix du pétrole va augmenter. Cela signifie plutôt que les marchés ont d’autres raisons pour ne pas prévoir un réajustement diplomatique à court terme.

En termes de mise en œuvre, la situation est mitigée. Trump a décrit une « muraille de fer » autour des ports iraniens. Cependant, les preuves concernant les perturbations réelles du transport maritime sont plus incertaines que les déclarations de Trump. L’Iran affirme contrôler le trafic maritime, mais l’Iran possède également…Ondes de sanctions érodéesSans abandonner le contrôle sur le détroit. Cela fait de ce sujet une affaire d’économie politique, tout aussi importante que les questions liées aux sanctions : des discours plus radicaux peuvent soutenir le prix du risque, mais les mouvements majeurs sur le marché dépendent encore de la capacité de Hormuz à rester stable.

Que regarder la semaine prochaine

• Nouvelles annonces des États-Unis concernant l’Iran, et si ces annonces dépassent la simple rhétorique.
• Données de transit d’Hormuz, aprèsNeuf navires ont passé.Jeudi.
• Brent restera-t-il autour des niveaux actuels ?87,16 dollars le barilOu des re-testing88,00 $ par baril.
• Les données sur l’inflation maintiennent-elles l’attention fixée sur…Souffle de surpriserisque.