L’Iran rouvre les attaques sur Hormuz alors que le blocus américain reprend – Le prix du Brent est proche de 85 $, et la question des 90 $ revient à la surface.

La dégradation du débit d’Hormuz fait que le prix de l’oléum remonte vers 90.

Les passages quotidiens ont diminué de environ 45 à 13.À travers le détroit d’Hormuz. Cette baisse brutale du volume de production est la cause principale du rebond du marché des pétroles. Les marchés ne attendent pas une déclaration officielle de fermeture ; ils évaluent la situation en fonction des obstacles qui existent réellement.

Pourquoi les mouvements de prix se sont accélérés

La situation a changé lorsque les États-Unis ont décidé de rétablir leur…Blocage des navires iraniensLe long d’un couloir qui venait de montrer des signes de détente. La prochaine évolution provient de nouvelles informations concernant les combats et les attaques. Une mise à jour indique que…Les prix du pétrole ont augmenté de près de 5 % lundi.Le prix du pétrole est remonté à environ 80 dollars le baril, après une courte baisse vers les niveaux d’avant guerre. Au cours de la séance suivante, cette tendance s’est accélérée.Brent dépasse 90 dollars le barilComme avant, les troubles à Hormuz ont de nouveau dominé le marché.

Pourquoi l’étirement ressemble-t-il encore à quelque chose de physique, et non seulement à quelque chose d’émotionnel ?

Ce n’est pas comme un prix qui se développe lentement au fil du temps. Il ressemble plutôt à une transmission immédiate de prix plus élevés à cause d’une productivité plus faible. Une fois que les marchands ont cessé de considérer cette perturbation comme quelque chose de temporaire, les prix ont dépassé la zone des 80 dollars, pour ensuite atteindre des niveaux autour des 90 dollars.

Le point de décision est simple : si le flux de circulation reste limité, et si la combinaison de blocages, attaques et pressions liées à l’assurance continue, la situation reste favorable pour une tendance positive. Si le trafic se remet en place et que les primes de risque diminuent, il est plus probable qu’une amélioration se produise. Pour l’instant, c’est un test en temps réel de cette tension persistante liée au blocage des flux de circulation, par rapport à une calme prématurée.

L’assurance, les exigences de sécurité et les déplacements sélectifs augmentent le prix de la police.

La diminution du trafic a commencé ce mouvement, mais la hausse suivante est causée par les coûts de passage.

L’assurance fait désormais partie du commerce pétrolier.

L’huile n’est plus évaluée uniquement en fonction des barils qui ne se déplacent pas. Elle est également évaluée en fonction des barils qui peuvent se déplacer, mais seulement si les acheteurs acceptent les coûts de risque supérieurs.Les prix des assurances maritimes ont fortement augmenté.En raison des perturbations à Hormuz et à Bab al-Mandeb, les coûts fonciers des expéditions éligibles augmentent, ce qui se reflète directement dans le prix du pétrole.

Les exigences de sécurité ajoutent une autre couche de complexité. Trump a dit que Washington devrait…Remboursés pour protéger les pays.Cela aide dans la situation difficile, et Reuters a indiqué que les États-Unis imposaient des mesures…Blocus naval des ports iraniensLe message pratique est que ce passage devient de plus en plus coûteux et conditionné, même si la situation difficile n’est pas complètement résolue.

Les prix à court terme indiquent d’abord une pénurie.

Le ruban de futurs soutient cette interprétation. Brent a atteint…84,98 $ après une hausse de 9,6 %Ensuite, le prix est passé à 90,79, tandis que les prix des mois à venir ont augmenté de 15,5 % la semaine dernière. Ce mouvement rapide et précoce indique que les négociants paient en raison de la rareté immédiate et du risque lié à cette situation, plutôt que pour une normalisation future.

Une fermeture complète n’a pas été atteinte, donc l’argument contre-économique reste valable. Mais les preuves disponibles indiquent qu’il existe une situation de passage sélectif des navires : certains navires continuent de se déplacer, mais le marché prend en charge les retards, les frais d’assurance et les risques de sécurité liés au chargement.

Ce qui compte maintenant

La question clé n’est plus simplement de savoir si Hormuz est ouverte ou fermée. Il s’agit de savoir si les incidents de retournement du marché, les assurances en zone de guerre et les coûts de sécurité restent suffisamment persistants pour soutenir des prix plus élevés pour les produits pétroliers. Si ces facteurs persistent, le pétrole peut continuer à augmenter, même si une certaine quantité de cargaison continue de passer par là.

Que faire si Hormuz continue de se dégrader ?

Si la circulation reste près de…13 traversées par jourLes conditions du marché pétrolier à court terme restent motivées par des contraintes physiques, plutôt que par des facteurs purement psychologiques.

Exposition de première ordre : pétrole du mois en cours

• Le “cleaner long” correspond à de l’huile de front-end, et non à des transactions de normalisation à distance.Les prix du mois en cours ont augmenté de 15,5 % la semaine dernière.Cela indique que les investisseurs paient d’abord pour la rareté immédiate.
• Le argument pour rester longtemps diminue uniquement si les activités dans Hormuz reprennent de manière significative et si les conditions d’assurance s’améliorent.
• Pour l’instant, il y a des rapports concernant des navires qui…arrêtéOu bien, le fait de se retourner renforce l’idée que le passage est encore limité ou déprimé.

Exposition de deuxième ordre : transmission sélective

• La circulation continue.frêleAvec une adoption politique de plus en plus importante, le risque de non-respect des règles, ainsi que les questions non résolues concernant les frais et la gestion du trajet, compliquent la situation.
• Cet environnement favorise les expositions liées aux coûts de transport plus élevés, y compris les primes de risque, la disponibilité des navires-citernes, et tous les actifs qui bénéficient lorsque seulement un sous-ensemble de navires est disposé à utiliser ce corridor.
• Le trafic de LNG n’a pas complètement cessé.Au moins cinq navires de stockage de GNL ont entré dans le détroit.Ce qui ne nie pas l’histoire liée au pétrole. Il indique que les marchandises importantes peuvent encore être transportées, tandis que le marché continue de fixer des prix difficiles pour les livraisons marginales.

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir la thèse de la pression excessive ?

• Certaines informations iraniennes concernant des navires interceptés ou détournés ne peuvent pas être confirmées de manière indépendante.
• Une reprise durable dans les secteurs concernés, combinée à des prix d’assurance plus calmes et à une courbe du pétrole plus plate à court terme, pourrait indiquer que le marché a réagi de manière excessive.
• Jusqu’à ce que cela se produise, la version plus lisible reste une compression basée sur le flux de données :Les prix de l’assurance maritime ont fortement augmenté.Les traversées quotidiennes sont tombées à environ 13, et le cours de Brent a déjà dépassé les 90 $.