En Iran, le vrai choc se situe à l’intérieur : la destruction des bannières de Khamenei maintient le risque lié au pétrole.

Dans l’Iran intérieur, le régime continue de lutter contre la peur.

Même en tant queCoup de feu fragile de deux semainesCela permet de sauver environ 90 millions d’Iraniens des nouveaux bombardements. Les dissidents ne cessent pas de se manifester. Les Irakiens, tant au niveau national qu’international, affirment que le régime continue d’intensifier les menaces contre les critiques. Cela montre que Téhéran est sous pression à deux fronts en même temps : depuis l’extérieur et depuis l’intérieur.

À Shiraz, les manifestantsFaire le feu à un drapeau portant une image des dirigeants de la République islamiqueDes actes symboliques de ce genre ne sont pas aussi importants en tant que gestes culturels, mais plutôt comme signaux indiquant si la peur continue de dicter le comportement public. Si les gens sont prêts à attaquer publiquement des images du leadership, cela signifie que le contrôle du régime est mis à l’épreuve de manière plus directe.

Les mesures de répression restent brutales, mais il ne semble pas que celles-ci suffisent pour faire taire complètement les dissidents. Même avec le cessez-le-feu en vigueur, les Irakiens, en Iran et à l’étranger, rapportent…Une vague de menaces de plus en plus intense provenant du régime de la République islamique, qui continue à réprimer les dissidents.Les autorités ont continué à agir.Arrestations et tueries de manifestantsLa coercition peut réduire les troubles à court terme, mais elle peut également aggraver l’instabilité si la pression continue de s’étendre.

Cela explique pourquoi la prime de risque politique sur les marchés énergétiques n’a pas expiré. Les manifestations anti-gouvernementales atteignent maintenant…675 établissements dans 210 villes de tous les 31 provinces de l’Iran.C’est donc un problème à l’échelle nationale, et non un simple proteste local limité. Pour les commerçants, la question n’est pas de savoir si une changement de régime est imminent ; elle est plutôt de savoir si les troubles dans les rues peuvent facilement se traduire en perturbations aux ports, aux raffineries ou sur les routes de transport maritime.

Le drapeau brûlé est important, car il indique que l’écart entre le contrôle du régime et la coopération des citoyens pourrait s’agrandir. Dans un marché qui est déjà concentré sur Hormuz, l’instabilité interne semble plus importante que ce que montrent de nombreuses données du marché.

L’or noir continue de торговать avec l’accès à l’Hormuz, et non avec des idéologies.

L’huile indique aux traders ce qui est le plus important : ce ne sont pas les slogans, mais la capacité des pétroliers à circuler librement par le détroit d’Hormuz.

Le soulagement provoqué par les discussions fut de courte durée.

Lorsque les rapports ont indiqué qu’une négociation était en cours, Brent a pu se remettre sur pied.84,39 $ le barilEt le WTI a atteint 80,95 dollars après la baisse brutale de la session précédente. Reuters a également noté que…Environ 20 % du volume total de consommation était consommé quotidiennement.À travers le détroit avant le conflit, cela explique pourquoi même une rumeur concernant une solution diplomatique peut faire bouger rapidement le marché. Cependant, ce soulagement est fragile. Le ministère des Affaires étrangères iranien a déclaré qu’aucune négociation ne se déroulait, et les analystes avertissent que les prix pourraient reprendre leur cours si les navires de transport de pétrole sont à nouveau attaqués autour d’Hormuz.

Les discussions bloquées ont fait revenir le premium lié au risque d’approvisionnement.

Lorsque les efforts pour reprendre les négociations ont été entravés, le marché a rapidement réévalué le risque pour les flux de pétrole. Le WTI s’est terminé à…au-dessus de 96 dollars le barilEt Brent a atteint environ 108$. Bloomberg a attribué ce mouvement aux conditions de plus en plus difficiles dans la région.Le détroit d’Hormuz est presque impraticable, ce qui prolonge les interruptions dans l’approvisionnement en ressources.C’est pour cette raison que les produits bruts restaient sensibles aux événements diplomatiques : les traders payaient pour avoir accès à ces produits, et non simplement en raison de tensions géopolitiques abstraites.

Qu’est-ce qui peut faire baisser le prix premium ?

Le problème, c’est que l’espoir peut faire varier les prix tout autant que le danger. Lorsque l’Iran a dit…Le passage pour tous les navires commerciaux à travers le détroit d’Hormuz était ouvert.Pendant la durée du cessez-le-feu, le cours de Brent a chuté de 8,5 %, atteignant 90,93 dollars. Le cours de WTI a quant à lui diminué de 9,4 %, atteignant 85,82 dollars. Cette réaction montre à quel point le marché suit de près tout signe indiquant que le trafic pourrait se remettre en place.

Mais le fait que les eaux soient libres ne suffit pas, si les règles d’exploitation continuent de freiner les navires. Un projet iranien publié au début du mois indique que les navires pourraient être confrontés à…Des sanctions équivalentes à 20 % de la valeur du chargement.Avec des restrictions liées aux relations entre les États-Unis et Israël. C’est là la véritable source du avantage logistique : pas un seul problème, mais une accessibilité imprévisible et le risque qu’une route soit techniquement prête à être utilisée, mais commercialement dangereuse.

La situation pratique est simple : – L’optimisme concernant les négociations tend à faire monter les prix. – Les blocages, les restrictions d’accès ou les refus de négocier peuvent, en revanche, faire baisser les prix. – La prochaine évolution durable dépend probablement des flux concrets, et non d’un autre slogan.

Le cessez-le-feu permet de gagner du temps, mais il ne élimine pas le risque.

Le cessez-le-feu est une période de négociation, et non une décision définitive.

Le marché a déjà évalué les principales variations de prix.

Les actions ont montré à quel point les sentiments peuvent changer rapidement. Lorsque les discussions semblaient possibles, les prix ont récupéré seulement après…Des négociations en cours pour mettre fin à leur guerreOn a prétendu que des négociations avaient lieu entre l’Iran et les États-Unis, mais cela a été réfuté, car l’Iran a déclaré qu’aucune négociation ne se déroulait. Lorsque ces efforts ont cessé, le prix du WTI s’est stabilisé.au-dessus de 96 par barilEt Brent a atteint environ 108 dollars, car les transactions sur Hormuz ont été réduites à presque zéro. Le schéma est clair : le marché traite d’abord les risques liés au flux de transactions.

Pourquoi un autre mouvement positif est toujours plausible

La dernière fermeture de Hormuz montre que ce n’était pas une simple panique passagère. Cela est devenu ce que l’IEA a appelé…La plus grande interruption de l’approvisionnement dans l’histoire du marché pétrolier mondialEt le système est maintenant moins capable d’absorber un autre choc.La capacité de réserve a été utilisée.Les stocks ont diminué, et les réserves sont plus faibles.

Que regarder ensuite

• La confirmation du flux est plus importante que les théâtres de paix.Un vrai rééquilibrage nécessiterait des améliorations durables et crédibles concernant les flux de trafic à Hormuz, et non simplement des interruptions dans les efforts de lutte.
• Les troubles domestiques maintiennent le risque actif.Les manifestations en Iran ont été décrites commeLa plus grande menace pour les dirigeants de la République islamique en des décenniesCela signifie que la pression interne peut encore contribuer à une instabilité plus grande du marché.
• Les bénéfices du secteur pétrolier ne sont pas un signe de sécurité.La guerre a déjà contribué à augmenter les bénéfices liés aux énergies, avec les profits d’Exxon.Doublant par rapport à l’année précédente, ce chiffre atteint 14,5 milliards de dollars.Mais les experts soulignent que la géopolitique reste un domaine risqué pour obtenir des résultats à long terme.