L’Iran maintient les ports de Hormuz fermés jusqu’à ce que les États-Unis changent de position ; le marché pétrolier est donc à nouveau en jeu.

Hormuz reste un point de pression importante, et le faible trafic maintient la prime de risque en vie.

Ce n’est plus simplement un risque lié aux titres financiers. C’est un problème de flux.

En juin,Les prix de l’huile et des stocks ont augmenté à cause des espoirs d’un accord.C’est précisément pour cette raison que les investisseurs ne devraient pas confondre une hausse des actions avec une véritable réduction des tensions. Le marché peut rapidement évaluer les avantages liés à cette situation, mais il peut également changer rapidement d’attitude si Hormuz se détériore à nouveau.

La circulation est toujours bien en dessous de la normale.

Seulement9 navires ont passé par là jeudi.Le niveau est passé de 5 mercredi, mais reste inférieur à la moyenne d’août, qui était de 12. Cet écart est important. Les marchés n’ont pas besoin d’une fermeture complète pour que les prix augmentent ; ils ont simplement besoin qu’il y ait suffisamment de mouvement sur le marché pour maintenir le prix du risque en place.

Les attaques contre les navires maritime rendent la configuration plus fragile.

Le danger n’est plus théorique. Deux autres navires ont été attaqués dans le détroit, y compris deux navires appartenant à la compagnie pétrolière d’État d’Abu Dhabi, jeudi soir. On peut encore argumenter que l’Hormuz n’est pas entièrement protégé. Mais si les négociations reprennent, le marché pourrait rapidement passer de l’espoir de transactions à des prix dépendants du niveau de l’offre.

Téhéran lie toute réouverture aux concessions des États-Unis.

La question clé n’est plus de savoir si les navires peuvent passer physiquement. C’est ce que Téhéran souhaite en retour pour permettre leur passage. À cet égard, le message est clair : l’accès à Hormuz est utilisé comme moyen de faire des concessions plus importantes de la part des États-Unis, et non pas comme un geste de bonne volonté.

La liste des prix publiée par l’Iran pour la réouverture

L’Iran a déclaré que le détroit ne sera vraiment rouvert que lorsque les États-Unis offriront une compensation et retireront les sanctions ainsi que les menaces militaires.Compensation et fin des sanctions et des menaces militairesCela change la nature de tout accord. Même une réouverture partielle ne signifie pas que Téhéran a abandonné sa stratégie ; cela signifie plutôt que Washington fait des concessions politiques ou économiques pour permettre à les échanges de reprendre.

Pourquoi le marché est-il poussé dans deux directions différentes

Le cas du taureau est simple : Trump a dit que les négociations étaient…“De très bonnes discussions.”Il a également déclaré aux journalistes que la voie d’eau serait ouverte très bientôt. Cette information a suffi pour faire monter les actions et baisser le prix du pétrole, car les traders ont tendance à anticiper le réouverture de la voie d’eau avant même que les conditions ne soient bien confirmées.

Le cas difficile est plus sérieux. Le accord de coopération signé en juin a déjà échoué en raison de l’affaire Hormuz, selon les rapports de Reuters.le MoU… s’est rapidement dégradé.Après une dispute concernant le contrôle du détroit, l’Iran a également déclaré qu’il adoptait une posture plus agressive. Il a averti que les tensions à Hormous pourraient s’aggraver si la diplomatie échoue.

Pourquoi une réouverture partielle pourrait encore exposer les marchés

Même si Oman et Téhéran finalisent les accords concernant les voies de transport, l’Iran a déclaré que des négociations directes avec Washington ne reprendront pas avant que les problèmes liés aux accords précédents soient résolus. Cela signifie qu’une réouverture partielle pourrait soulager la pénurie immédiate de pétrole, mais sans résoudre le conflit plus profond. Dans ce cas, les manifestations seraient encore motivées par l’espoir plutôt que par une détente durable.

Qu’est-ce qui rendrait une manifestation à Hormuz crédible ?

La épreuve pratique est simple : ne échangez pas de titres de presse ; échangez des preuves.

Deux signaux sont les plus importants.

Tout d’abord, les investisseurs ont besoin de plus que de la diplomatie optimiste. Ils ont besoin de conditions opérationnelles claires pour un passage sûr. Au début du mois, l’Iran a déclaré qu’un accord de transport maritime lié à Oman était en cours de négociation.Stades finauxMais cela montre également que le détroit ne redeviendra vraiment ouvert que lorsque Washington satisfait aux exigences fondamentales. Une négociation basée sur des termes proches du accord peut se faire rapidement si les conditions finales sont encore négociées.Déplacement très fluide.

Deuxièmement, les investisseurs ont besoin de jours consécutifs de trafic stable. Jusqu’à présent, le rythme du trafic ne suffit pas pour gagner la confiance des investisseurs. Le trafic n’a atteint que…9 bateaux jeudiAprès 5 le mercredi, le niveau est toujours inférieur à la moyenne d’août, qui était de 12. Le vendredi matin, aucun passage visible n’a été observé. Si les navires commencent vraiment à bouger à nouveau, cela devrait se manifester jour après jour dans les données AIS, et non seulement dans des titres optimistes ou une hausse du nombre de navires sur un seul jour.

Qu’est-ce qui pourrait provoquer une autre impasse ?

Les ours ont maintenant un véritable déclencheur. L’Iran a annoncé qu’il a passé à…Posture « complètement offensante »On a également averti que des mesures militaires pourraient être prises si la diplomatie échoue. Si des attaques supplémentaires contre les navires de transport sont déclarées, et si le blocus américain devient plus strict, le marché risque de retourner à une situation de hausse des prix.

Que regarder ensuite

• Qualité du deal :Les nouvelles voies de navigation et les conditions de passage sécurisé sont-elles réellement définies, ou est-ce que cela reste encore à négocier ?
• Confirmaton du flux :Les nombreux jours de congestion remplacent-ils le récent état de quasi-silence ?
• Signale d’invalidation :Les nouveaux attaques ou les rhétoriques plus dures concernant le blocus annulent tout progrès qui pourrait avoir été réalisé ?