Le commerce en dehors de l’escalade à Hormuz en Iran : 80 % de chances de conclure un accord… ou courir au-devant d’une pièce de monnaie ?

Les chances de conclure un accord diminuent plus rapidement que le trafic par le port d’Hormuz.

Le marché évolue selon les données clés. La situation reste incertaine.

Un responsable de haut niveau du gouvernement Trump a déclaré qu’il y a…80 % de chancesLes États-Unis et l’Iran ont signé un accord pour rouvrir le port d’Hormuz dans les prochains jours. Le pétrole a réagi de la même manière que les actifs à risque lorsqu’une nouvelle politique politique se met en place : le WTI a chuté de 3,2 % à 84,88 $, tandis que le Brent a diminué de 3,4 % à 87,33 $. Les traders évaluent la possibilité d’un relâchement des tensions avant que le marché physique ne confirme cette hypothèse.

Hormuz est important car il transporte…Environ 20 % du pétrole et du LNG du monde.Si ce point de blocage disparaît réellement, les activités de transport maritime devraient reprendre à la normale. Mais cela n’est pas le cas. Les dernières données de Kpler montrent que…Seulement deux pétroliers en transit.Le détroit d’Hormuz : tant pour le chargement de ballast que pour l’entrée des navires. Cela est encore cohérent avec un canal maritime qui reste fortement perturbé.

Cette tension définit la situation. Les investisseurs agissent en se basant sur des signes clairs ; les autres investisseurs, quant à eux, cherchent à comprendre le contexte du marché. Les prix diminuent avant d’atteindre un point de blocage. La clé est le trafic sur le marché. Si des sorties de capitaux apparaissent et que de nombreux navires quittent le golfe, le marché peut continuer à réajuster les prix à des niveaux plus bas. Sinon, cette hausse temporaire pourrait s’avérer prématurée.

Pourquoi un accord ne peut pas se traduire en une normalisation immédiate du flux

Le texte de l’accord est utile, mais la sécurité reste insuffisante.

Un accord diplomatique est important, mais dans un point de commerce critique, il est nécessaire plutôt que suffisant. Les fonctionnaires ont indiqué des progrès, et Reuters a rapporté cela.Un accord provisoireIl reste encore de la place pour d’autres modifications. Néanmoins, un cadre signé ne restaure pas automatiquement la confiance commerciale immédiatement.

Les experts ont averti qu’un retour à une navigation normale pourrait se produire.il faudra du tempsLe problème ne réside pas seulement dans les termes utilisés sur une page ; il s’agit de savoir si les expéditeurs, les assurances et les opérateurs de pétroliers estiment que le canal de navigation est suffisamment sûr pour permettre un trafic continu avec des charges en arrière du golfe.

Le trafic, et non les titres de presse, est la confirmation plus fiable.

Selon les rapports de la BBC, le nombre de navires qui traversent l’Hormuz est…a augmenté de manière significativeDepuis l’accord le plus récent, c’est un signe significatif de normalisation. Mais la signification et la normalisation ne sont pas la même chose. Les données récentes montrent toujours un trafic très faible, donc le marché pourrait être en avance sur la réalité physique.

Cette lacune représente le principal risque pour les traders qui cherchent à se réjouir trop rapidement des bonnes nouvelles. Un accord peut augmenter les chances de réouverture, mais une réaction plus forte des prix survient généralement uniquement lorsque les listes d’attente se resserrent et que le trafic commercial reprend ses activités dans les deux directions.

La complexité au-delà d’Hormuz peut ralentir la mise en œuvre.

Le package proposé est plus large que le détroit lui-même. Reuters a dit que…Les changements concernant l’accord étaient encore possibles.L’Iran a déclaré que des ajustements pouvaient encore être faits. Le dossier nucléaire dans son ensemble était également considéré comme quelque chose qui devrait être résolu avec le temps, après un accord initial. Une telle complexité peut entraîner des difficultés dans la mise en œuvre, même si les progrès politiques importants sont réels.

La décision d’Israël de ne pas faire partie de l’accord est un autre point important à surveiller. Même si Washington et Téhéran continuent à avancer, le risque de propagation peut maintenir le prix du risque sur une partie du marché.

Comment structurer le commerce à partir de là

L’opportunité réelle ne réside pas simplement dans l’augmentation des chances de succès de cette transaction. C’est plutôt de savoir si Hormuz passe du statut de signal politique à un véritable renouvellement de l’approvisionnement.

Deux phases sont plus faciles à voir qu’une seule.

La première phase est déjà visible : la faiblesse du pétrole est causée par des facteurs politiques. Washington a indiqué que les chances d’un accord étaient élevées. Selon les rapports de la BBC, le prix du pétrole est…En peu de temps, le prix est tombé en dessous de 72,48 dollars le baril.Le cours de l’actif est descendu en dessous de son niveau d’avant la guerre, avant de se redresser. Cette décision reflète l’espoir que le détroit sera rouvert et que la pression sur le marché diminuera.

La deuxième phase est celle où le commerce devient plus fondamental. Hormuz reste une…Voie navigable critique pour les transportations de pétrole et de gazAinsi, même une normalisation partielle peut encore exercer une pression sur les primes de risque. Mais les experts ont déjà prévenu qu’un retour à une situation normale pour les transports maritimes est possible.il faudra du tempsEn d’autres termes, les mouvements plus durables vers des prix plus bas pour le pétrole devraient provenir du trafic, de l’intérêt pour les assurances, et du comportement des opérateurs qui s’améliore après que les processus administratifs soient résolus.

Quoi regarder ensuite ?

• Progression du deal :que la notification indiquée80 % de chancesL’accord initial devient alors une signature réelle.
• Données de expédition :Que Hormuz s’éloigne de…Seulement deux pétroliers en transit.à un trafic commercial bilaté plus important.
• Signaux d’implémentation :que le fait queLes changements dans l’accord étaient encore possibles.Ralentit ou modifie le processus de réouverture.
• Confirmer le prix :Que le niveau brut reste près ou en dessous du niveau de Brent.En peu de temps, le prix est tombé en dessous de 72,48 dollars le baril.Ou bien, cette évolution peut se renverser rapidement, si les conditions physiques ne s’améliorent pas.

Pour l’instant, la version plus appropriée est de se méfier d’une réinscription agressive. L’histoire politique s’est déplacée plus rapidement que le marché physique. Tant que le trafic ne prouve pas le contraire, cela ressemble plutôt à une action de prise de position avant les autres, plutôt qu’à une documentation d’une reprise ordonnée du marché.