L’ultimatum de 60 jours de l’Iran fait que le prix du pétrole dépasse 87 dollars – Si les ports d’Hormuz restent fermés, on s’attend à davantage de souffrances.

Le délai expiré à Versailles laisse Hormuz toujours contrainte.

Si le prix de l’oratcle dépasse 87 $, il pourrait encore augmenter, à condition que l’Iran transforme les conditions de l’accord de Versailles expiré en une situation de pression sur Hormuz, plutôt que en un moyen de trouver une solution.La date limite de 60 jours était lundi.Et les deux parties sont maintenant plus éloignées l’une de l’autre qu’en juin. Cela est important, car les marchés avaient déjà pris en compte cette possibilité de perturbation.Les exportations via l’Hormuz ont chuté à 3 millions de barils par jour la semaine dernière.Si ce flux reste stable, l’avantage brut actuel pourrait toujours être trop faible.

Un flux moindre maintient le prix du risque en place.

Le mécanisme est simple : une diminution du volume de transport, des coûts d’assurance plus élevés, et une augmentation du nombre de tonnes qui doivent être redirigées. Lorsque le volume de transport autour de Hormuz diminue, le marché cesse d’attendre une reprise normale et commence à réduire les prix pour compenser la congestion sur ce point de passage. Cela explique pourquoi le pétrole a pu rester disponible, même alors que l’optimisme concernant les accords commerciales s’est dissipé. Une semaine de faibles flux de transport ne suffit pas à constituer un choc durable. Or, un Hormuz fonctionnel devrait faire partie du cadre temporaire, et il n’y a aucun signe de compromis significatif sur cette question.

La demande stricte de Trump et les conditions de l’Iran continuent d’élargir l’écart.

Trump a présenté la prochaine étape commeLa “dernière chance” pour l’IranEt il a dit que la première étape consiste en la réouverture du détroit. La position de l’Iran, quant à elle, nécessite encore…Les États-Unis doivent encore remplir d’autres conditions.Avant toute concession réelle, il faut ajouter l’insistance de Trump pour obtenir une compensation. Ainsi, la distance entre les deux parties se creuse à nouveau. Si les négociations restent théâtrales, tandis que Hormuz reste contraint, le marché continuera à s’appuyer sur la peur.

L’énergie pétrolière préoccupe davantage l’accès à Hormuz que les titres de presse diplomatiques.

Les actions de prix suivent les cours de l’eau.

Le moment est important : la date limite est déjà passée, et le prix suit une tendance descendante. Le prix du Brent a chuté.80 le jeudi, puis est monté$84.79Et plus tard, il s’est stabilisé.Plusieurs jours de hausseMême si les espoirs d’un accord se sont estompés, si seuls les titres de presse influençaient le marché, le recul dans l’optimisme aurait dû entraîner une baisse plus marquée des prix. Cependant, les prix ont resté stables, ce qui indique que les traders considèrent toujours l’accès physique au produit comme incertain.

Les données de flux aident à expliquer cette persistance. Les exportations de Hormuz ont diminué.3 millions de barils par jour la semaine dernièreC’est une amélioration significative en termes de quantité de barils effectivement expédiés. Cela donne aux commerçants une raison plus solide pour maintenir un niveau de risque plus élevé pour le pétrole brut, par rapport au ton de la dernière déclaration. Cela explique également pourquoi un document signé ne peut pas réinitialiser rapidement les prix. Un titre de journal peut changer en une nuit, mais les conditions d’assurance, les modalités de transport, la satisfaction des prestataires et les conditions de tarification prennent généralement plus de temps pour se remettre en place. C’est pourquoi les experts disent…Un retour rapide à la normale pour les flux d’huile est “impossible”..

Le débat à court terme : épuisement par la menace ou une confrontation plus difficile ?

Cas de type « Bull » : le marché pourrait s’habituer à cette pause.

L’argument optimiste repose sur la fatigue causée par les menaces. Le schéma est familier : Trump menace une escalade majeure, puis…Repoussés par de nouveaux assauts massifsTout en indiquant les négociations à venir, il affirmait par la suite qu’un progrès était iminente. Si cette situation se répète, les traders pourraient continuer à réduire le “premium de guerre”, car la crise ne se transformera pas en un arrêt complet du commerce d’hydrocarbures via l’Hormuz. Selon cette perspective, le prix du pétrole est proche de…Hauts de la semaineOn dirait plutôt une configuration de pic que le début d’une véritable rupture.

Cas difficile : l’ultimatum peut durcir les positions plutôt que de les briser.

L’hypothèse du « bear case » est tout aussi crédible. Un pause n’est pas synonyme d’une solution viable. Plus tard, Trump a dit qu’il…Pas satisfait de la dernière proposition de l’Iran.Cela suggère que l’ultimatum pourrait plutôt renforcer les positions des parties, plutôt que de faire émettre des concessions. Et même si les négociations aboutissent à quelque chose sur papier, les experts affirment toujours que…Une reprise rapide à la normale des flux d’huile est “impossible”.Donc, la question clé n’est pas de savoir si les titres de presse s’améliorent. C’est plutôt si le flux des pétroliers s’améliore suffisamment rapidement pour justifier l’abandon du prémier de risque.