Les revenus de Intuitive Machines augmentent, mais les pertes se creusent.

Intuitive Machines (LUNR), en fonction de sa capitalisation boursière, a publié ses résultats du deuxième trimestre 2026 le 13 août 2026. Les résultats du deuxième trimestre ont montré une grande disparité entre la croissance des revenus et la rentabilité financière : les revenus ont augmenté, mais les pertes se sont aggravées. Bien que la croissance des revenus soit solide, les mauvais résultats financiers et l’augmentation des pertes nettes ont déçu les investisseurs, ce qui a entraîné une réaction mitigée sur le marché.

Revenus

Les revenus totaux d’Intuitive Machines ont augmenté de 309,8 % pour atteindre 206,17 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, contre 50,31 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. En ce qui concerne les contributions des différents segments, les contrats à prix fixe représentaient la part la plus importante, avec un montant de 180,02 millions de dollars. Les accords de coût rémunéré ont quant à eux apporté 21,19 millions de dollars. De plus, les services temps-réel ont généré 2,20 millions de dollars, et les revenus provenant de subventions ont ajouté 2,76 millions de dollars au total.

Résultats/Chiffre d'affaires net

Les pertes d’Intuitive Machines se sont aggravées à 0,29 dollar par action au deuxième trimestre 2026, contre 0,22 dollar par action au deuxième trimestre 2025 (une augmentation de 31,8 % des pertes). Par ailleurs, la perte nette de l’entreprise s’est élevée à -62,84 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, ce qui représente une hausse de 64,5 % par rapport aux -38,21 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre 2025. La diminution du bénéfice par action reflète des coûts opérationnels importants et des ajustements négatifs liés à l’évaluation finale des résultats, indiquant ainsi des conditions de rentabilité difficiles à court terme, malgré une forte croissance des ventes.

Mouvement des prix

Le cours de l’action d’Intuitive Machines a augmenté de 22,88 % lors du dernier jour de cote, de 17,62 % au cours de la dernière semaine complète de transactions, et de 17,77 % depuis le début du mois.

Examen de l’action des prix après les résultats financiers

Après la publication des résultats financiers, Intuitive Machines a connu une baisse initiale brutale de 9,4 %, en raison des réactions des investisseurs face aux pertes et à les chiffres d’activité inférieurs aux attentes. Cependant, l’attitude des investisseurs s’est améliorée, car le marché s’est concentré sur le volume record de 1,8 milliard de dollars de commandes en attente, ainsi que sur les bonnes prévisions pour l’avenir. Cette évolution a conduit à une hausse de 22,88 % lors du dernier jour de trading, ce qui reflète un regain de confiance dans la capacité de l’entreprise à connaître une croissance à long terme et à convertir les commandes en ventes réelles.

Commentaire du PDG

Steve Altemus, PDG d’Intuitive Machines, a souligné une évolution stratégique vers un “next generation Space Prime” capable de construire, de connecter et d’exploiter des infrastructures spatiales intégrées. Il a également mentionné les bonnes performances commerciales de l’entreprise : 206 millions de dollars de chiffre d’affaires au deuxième trimestre, un solde de commandes de 1,8 milliard de dollars, ainsi que une diversification dans les secteurs civil, commercial et de sécurité nationale. Les priorités stratégiques principales incluent l’acquisition de Lanteris, KinetX et Goonhilly/COMSAT afin d’élargir les capacités de production, d’exploitation et de fonctionnement en surface. Altemus a souligné que les investissements dans les stocks et les capacités de production ont permis des chiffres d’affaires record, ce qui confirme le passage d’missions individuelles à des systèmes opérationnels durables. Son perspective sur la direction de l’entreprise est optimiste ; il croit en la capacité de l’entreprise à réaliser des missions complexes et à tirer parti d’un marché très important, dépassant les 150 milliards de dollars.

Direction

Intuitive Machines renforce son prévision de revenus pour l’ensemble de l’année, entre 900 millions et 1 milliard de dollars. L’entreprise anticipe également des résultats positifs en termes d’EBITDA après ajustement pour cette année. À la fin du deuxième trimestre, l’entreprise avait un backlog record de 1,8 milliard de dollars, ce qui permet de mieux prévoir les revenus de 2026 : environ 25-30 % de ces revenus devraient être réalisés en 2026, et 35-40 % en 2027. La variable principale qui détermine la distribution des revenus dans cette fourchette est le moment où les contrats sont finalisés, plutôt que la demande des clients. La direction prévoit une augmentation supplémentaire du backlog grâce aux programmes pluriannuels de la NASA et aux programmes de sécurité nationale, y compris les allocations prévues par CLPS et la finalisation des contrats existants. Cela pourrait contribuer aux revenus de l’année en cours. L’entreprise reste concentrée sur l’exécution du backlog, l’amélioration de la rentabilité et la création de revenus récurrents.

Nouvelles supplémentaires

Les activités récentes des analystes mettent en évidence une divergence dans l’attitude du marché vis-à-vis d’Intuitive Machines. Stifel a relevé la recommandation sur cette action de « Acheter » plutôt que de « Garder », en soulignant une augmentation rapide du stock de commandes qui dépasse les difficultés constatées au deuxième trimestre. La société de courtage a également noté un ratio de 4,5 fois le volume de commandes par rapport aux commandes réelles, en raison de plus de 600 millions de dollars de contrats de télécommunications par satellite. Cependant, Stifel a abaissé son objectif de prix à 26 dollars plutôt que 32 dollars, en raison de préoccupations liées à la structure de capital de l’entreprise. En revanche, d’autres rapports soulignent une baisse de 9,4 % du cours de l’action suite à ces difficultés financières, avec un EBITDA ajusté inférieur aux attentes en raison des ajustements apportés au programme IM-4. Malgré ces facteurs de volatilité à court terme, l’opinion générale reste concentrée sur le stock de commandes de 1,8 milliard de dollars comme indicateur clé de la stabilité des revenus futurs et des capacités d’exécution de l’entreprise.