L’indétermination de la chronologie du lithium de Intrepid Potash et les changements dans les ré acquisitions des actions suscitent des contradictions.

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus66,7 M$, à peu près stable par rapport au trimestre de l’année précédente.
• EPS0,18 $ par action diluée, ce qui représente une amélioration par rapport aux pertes de l’année précédente (inclut un accru de 5 millions de dollars).
• Marge bruteAugmentation de 35 %, soit passé à 16,6 millions de dollars.

Guidance:

• Les prévisions de production de potasse sur l’année s’élèvent à 290 000–300 000 tonnes.
• La prévision de la production annuelle de TRIO a été augmentée à 295 000-305 000 tonnes.
• Le volume de ventes de potasse est attendu entre 55 000 et 65 000 tonnes, avec un prix net moyen de vente de 380 à 390 dollars par tonne.
• On estime que le volume de ventes de Q3 TRIO sera de 30 000 à 40 000 tonnes, avec un prix net moyen de 400 à 410 dollars par tonne.
• Les prévisions de dépenses de capitaux pour l’ensemble de l’année 2026 ont été réduites à environ 40 millions de dollars.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Amélioration des performances d'exécution et de production :

• Intrepid Potash a rapportéAméliorations de la productionDans les deux opérations Potash et Trio, la production de Potash au niveau Q2 atteint…52 000 tonnesEt la production du trio augmente.plus de 5 000 tonnescomparé à l’année précédente.
• Cela était dû à un meilleur contrôle des processus, une fiabilité améliorée et des performances en matière de récupération.

Augmentation de la prévision de la production annuelle totale :

• L’entreprise a augmenté son chiffre d’affaires pour l’année entière.Directives de production de potasseà290 000 à 300 000 tonnesEtGuidelines de production pour le trioà295 000 à 305 000 tonnes.
• Cette augmentation est due aux améliorations opérationnelles et à une évaporation plus faible que prévu au début de la saison pour le potasse, ainsi qu’aux changements dans les procédures de traitement du trio.

Performance financière plus forte et qualité des marges :

• Le bénéfice net a augmenté de35%à16,6 millions de dollarsEt le EBITDA des activités continues a augmenté.17,5 millions de dollars.
• Cette amélioration est due aux marges plus importantes du trio et aux meilleures performances en matière de production de potasse.

Allocation du capital et rachat de actions :

• Le conseil d’administration a étendu l’autorisation de rachat de actions.50 millionsAvec l’intention de commencer les rachats au troisième trimestre.
• Cette décision reflète la stratégie de l’entreprise de restituer les capitaux excédentaires aux actionnaires, tout en maintenant la solidité et la flexibilité du bilan.

Dépenses d’investissement disciplinées :

• Les prévisions de dépenses de capital pour l’ensemble de l’année 2026 ont été réduites à environ40 millions de dollars.
• Cette réduction reflète les délais et les coûts attendus pour des projets tels que les AMAC et les étangs primaires.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné des améliorations dans la mise en œuvre des projets, de meilleurs résultats de production et des économies plus bénéfiques au niveau des unités de production. Ils ont également noté des conditions du marché positives, des améliorations opérationnelles, un bilan financier plus solide, ainsi qu’une multitude d’opportunités de croissance.

Q&R:

• Question de Justin Pellegrino (Morgan Stanley)Vous avez mentionné une détérioration de la demande pour le potasse dans la deuxième moitié du trimestre. Je me demande si vous avez constaté une situation similaire pour TRIO. Si oui, cela signifie que les volumes en troisième trimestre seront inférieurs à ceux des autres trimestres. Cette situation a-t-elle été prise en compte dans les prévisions pour le troisième trimestre ? Quel est l’impact potentiel de cela ?
  RéponseLe prix de TRIO s’est amélioré à la fin du mois de mai/début juin. Cependant, les prévisions pour le troisième trimestre sont influencées par les saisons habituelles. On s’attend donc à une reprise dans le quatrième trimestre.

• Question de Justin Pellegrino (Morgan Stanley)Et puis, je pense que, dans les deux cas, Potash et TRIO, les prix des cultures ont un peu augmenté au cours des dernières semaines. Je me demande si cela a contribué à stimuler une certaine demande, et comment les agriculteurs réagissent à ces changements récents.
  RéponseUne hausse des prix des cultures pourrait aider à améliorer les perspectives pour la saison de récolte, et ces effets devraient être visibles dès le début de la saison.

• Question de Lucas Beaumont (UBS)Donc, je veux dire que vous indiquez une prix qui est plutôt stable, et que, dans le troisième trimestre, nous n’avons pas constaté de déclin saisonnier du tout cette année. Je suppose donc que vous voyez comment établir un environnement de prix pour les quatre premiers trimestres, afin que la demande puisse augmenter à nouveau.
  RéponseLes prix du potasse ont resté stables en été, contrairement aux valeurs de printemps. L’évolution à l’horizon jusqu’à la fin de l’année reste positive, grâce au équilibre entre l’offre et la demande, ainsi que aux réductions de la production en Biélorussie.

• Question de Lucas Beaumont (UBS)Et puis, je pense que c’est principalement en ce qui concerne les coûts de production chez Potash. En d’autres termes, vous avez réussi à maintenir les coûts en espèces par tonne relativement constante d’une année sur l’autre, dans la première moitié de l’année. Je veux dire, on peut dire que la production est stable d’une année sur l’autre, mais dans la seconde moitié de l’année, les choses deviennent un peu plus complexes. Devrions-nous continuer à suivre cette tendance des coûts ? Y a-t-il d’autres facteurs à prendre en compte ? Et comment voyez-vous les choses à l’avenir, et comment pouvez-vous réduire les coûts à l’avenir ?
  RéponseDes efforts sont faits pour améliorer les coûts, mais aucune réduction significative n’est attendue cette année. Les bénéfices viendront des améliorations opérationnelles et de l’augmentation du volume des ventes.

• Question de Lucas Beaumont (UBS)Et puis, je suppose qu’il y a quelque chose de nouveau dans ce trimestre dont vous pourriez nous parler, en ce qui concerne les projets liés au lithium. Quel est le calendrier et quelle est votre dernière estimation à ce sujet ?
  RéponseLes démarches de permis et les travaux d’ingénierie liés au projet de lithium progressent. Une étude de faisabilité définitive est attendue au quatrième trimestre ; une mise à jour sera prévue lors de la prochaine réunion trimestrielle.

• Question de Lucas Beaumont (UBS)Et puis, je pense que sur TRIOS, vous faites également des progrès… Récemment, on a vraiment réussi à faire des progrès en termes de coûts, car la production s’est améliorée. Quelle est votre situation actuellement, et comment pouvez-vous continuer à réduire les coûts au fur et à mesure que nous avançons ?
  RéponseDes progrès significatifs ont été réalisés, mais il reste encore beaucoup d’opportunités à exploiter, en particulier pour améliorer les tonnes par heure de fonctionnement et pour résoudre les problèmes liés aux goulots d’étranglement des usines, afin de favoriser la croissance future.

• Question de Jason Ersener (Bumbershoot Holdings)L’augmentation des prévisions pour la production de potasse au cours de l’année entière concernant MOP… Vous aviez également donné des prévisions pour l’année suivante, dans le budget fiscal 27. En effet, les quantités produites ont diminué, et cela s’est produit sur deux ans différents. L’augmentation de cette année va-t-elle réduire ces quantités ou est-ce que, en réalité, on a trouvé des quantités de potasse de manière naturelle ?
  RéponseLe volume de production croissante est basé sur une augmentation des rendements et du débit de la mine, et ne provient pas d’une réduction anticipée pour l’année 2027. Il ne devrait donc pas avoir un impact négatif sur la production de l’année suivante.

• Question de Jason Ersener (Bumbershoot Holdings)Et puis, en ce qui concerne les améliorations opérationnelles liées à la production de potasse, si la production reste stable d’une année sur l’autre, je ne me soucie pas du tout de savoir quel niveau d’efficacité on peut espérer obtenir avec les machines. Je me demande aussi s’il y a encore des avantages à tirer de l’utilisation du budget de construction des dernières années. Je sais que j’ai déjà essayé de quantifier certains de ces avantages. Mais comment cela correspond-il au point de vue de vous autres ?
  RéponseL’attention se porte sur la production incrementale afin d’améliorer les coûts de vente. Des améliorations significatives sont attendues, mais des orientations spécifiques à long terme restent prématurées.

• Question de Jason Ersener (Bumbershoot Holdings)Et puis, il s’agit simplement des plans d’allocation de capitaux. Je suppose que vous avez déjà examiné ces plans, Jason. Vous voulez maintenir 50 % du capital en réserve, et 35 % pour les fonds de roulement. Il est évident que le capital est actuellement un peu trop investi. Kevin, vous avez mentionné que vous subissez une certaine pression de la part des actionnaires. Est-ce que cela change le timing ou l’intensité des plans de capital ? Est-ce que cela influence le moment où ces plans seront mis en œuvre, en fonction des 50 millions de dollars garantis qui vont arriver pour Mexon ? Ou bien, si les clients décident de mettre en œuvre certains plans de production et d’atteindre les objectifs liés aux paiements de 100 millions de dollars à venir ? Y a-t-il une différence dans le timing et l’intensité des plans de capital, avec 185 millions de dollars en liquidités, contre 225 ou 300 millions de dollars, etc. ?
  RéponseLe programme de rachat d’actions commence au troisième trimestre ; l’allocation des capitaux sera ajustée en fonction des opportunités qui évoluent, des évaluations des projets internes et du calendrier possible des financements de ExxonMobil.