La mise de 20 milliards de dollars de l’Intel révèle une valeur boursière trop valorisée.

L’augmentation plus importante de Intel indique des besoins en capitaux, mais pas une mise en œuvre vérifiée.

Un levier de motivation peut faire plus que simplement améliorer l’ambiance économique ; il peut également faciliter l’accès au marché des capitaux. Le dernier apport en actions d’Intel ne prouve pas que la stratégie de renouveau fonctionne. Cependant, cela montre que l’entreprise continue de compter sur des financements externes pour soutenir sa reconstruction qui nécessite beaucoup de capitaux.

Les termes de l’offre sont le signe le plus clair.

Intel a d’abord déclaré qu’elle voulait augmenter…15 milliards de dollars grâce à une vente de actions, puis se déplaça vers une$20 milliards de parts offertes à titre d’expansionLe prix de l’offre était fixé à 95 dollars par action, soit une remise de 2,6 % par rapport au cours de clôture précédent. Reuters a également indiqué que l’entreprise offrait aux souscripteurs une option de 30 jours pour acheter jusqu’à 2,25 milliards de dollars en actions supplémentaires. Cette structure correspond à celle d’une entreprise qui profite d’une valeur boursière plus élevée pour obtenir des financements, et non à celle d’une entreprise qui a dépassé le soutien financier extérieur.

La dilution est plus importante que l’approbation.

La réaction du marché montre moins une confiance dans cette transformation que l’anxiété liée à la dilution des actions. Les actions ont chuté de plus de 3 % avant la clôture des transactions de pré-vente, lorsque le plan initial de 15 milliards de dollars a été annoncé. Le lundi, avant l’offre étendue, les actions ont encore chuté de plus de 4 %. Les investisseurs pourraient considérer cela comme un choix judicieux : lever des fonds pendant que la confiance des investisseurs est élevée, puis financer ainsi le développement de l’entreprise. Mais les mouvements des prix indiquent également que les investisseurs privilégient la nécessité avant le succès.