Technologies quantiques intégrées : Une histoire liée aux technologies quantiques, pour un budget de 31 millions de dollars, avec des revenus de 18 000 dollars.

Integrated Quantum Technologies, cette petite entreprise qui est cotée sur le marché OTCQB sous le nom de IGCRF, continue de donner des bénéfices aux actionnaires, car l’entreprise se trouve dans une bonne situation.Un site web d’entreprise redessiné, une présentation pour les investisseurs plus moderne.Et aussi une attribution d’options d’action. Tout cela est vrai. Aucun d’eux ne représente un événement commercial.

Le graphique montre la version plus honnête de l’histoire.Il y a un an, les actions ont été vendues pour environ 0,06 $.. En décembre, l’entreprise a changé son nom de marque. Elle a abandonné son ancien nom de sécurité informatique, Integrated Cyber Solutions.Pour la marque “Done-Business-As”, les technologies quantiques intégrées ont connu une hausse de prix ; en février, le cours a atteint jusqu’à 2,12 dollars, avant de retomber à environ 0,40 dollar aujourd’hui – soit une baisse d’environ 80 % par rapport à ce sommet.

La refonte de la marque a transformé l’entreprise en un constructeur d’infrastructures d’IA pour les entreprises post-quantiques. Son produit phare, VEIL, est vendu comme un logiciel d’IA qui respecte la confidentialité des données, afin de protéger les informations sensibles pendant le cycle de vie du apprentissage automatique. Mais tout le produit est présenté dans les présentations destinées aux investisseurs. Au dernier exercice financier rapporté, l’entreprise a réalisé…Environ 18 000 de revenus, tandis que sa valeur de marché pour le prix de cette semaine estenviron 31 millions de dollarsL’arithmétique montre que le multiple est d’environ 1 700 par rapport au valeur de marché de chaque 1 dollar de revenu annuel – ce n’est pas une base de revenus, mais plutôt un erreur de calcul.

À ce niveau, l’ensemble de la valeuration représente une réclamation sur un avenir qui ne touche en rien au bilan. La base du bilan qui soutient cette réclamation est faible.Un déficit accumulé d’environ 7,85 millions de dollars, ainsi qu’un déficit de capitaux de travail supérieur à 1 million de dollars.à partir du printemps 2025.

Un entreprise financée par ses propres actions

Une entreprise sans revenus et avec un bilan dégradé ne ralentit pas ; elle augmente plutôt ses activités. En mai, Integrated QuantumClôture d’une levée de fonds privée au-delà des prévisions, avec des unités cotées à 0,50 CAD.Avec une valeur d’environ 2,5 millions de dollars canadiens – soit bien plus que les revenus actuels sur une période de cent ans – en échange de actions et de warrants pouvant être exercés à un prix de 0,75 dollar canadian. La page destinée aux investisseurs de l’entreprise liste…Environ 74 millions de actions ont été vendues, 8,95 millions d’options et de actions restreintes, ainsi que 7,32 millions de warrant. Les initiés détiennent plus de la moitié de ces actions.L’actionnariat. Chaque tour de financement dilue le petit nombre de actionnaires existants, afin de maintenir le projet financièrement viable.

Protégée contre les problèmes liés aux histoires, mais pas contre les problèmes liés aux revenus.

Le récit est mis à jour chaque semaine. En avril, l’entreprise a déclaré avoir effectué une évaluation indépendante des risques de sécurité pour VEIL. En août, elle…Un nouveau dirigeant a été nommé : Husam Fezzani, ancien responsable de l’ingénierie mondiale chez HSBC.Avec près de trois décennies d’expérience au sein de la banque, Alan Guibord, le fondateur, est devenu président. L’entreprise publie des documents scientifiques, organise des événements liés à l’architecture VEIL, et publie des commentaires sur le marché. Une histoire ne doit pas nécessairement être fausse pour être non financée… Et ici, aucun client nommé, aucun contrat ou aucun revenu provenant des produits n’a été révélé. Mise à jour concernant les actionnaires en juilletIl a décrit un développeur en phase initiale qui dépend toujours de levées de fonds.Avec une commercialisation en phase pilote et démonstrative, sans contrats confirmés générant des revenus.

Set Integrated Quantum se place aux côtés des leaders dans la même catégorie ; l’écart entre eux s’agrandit.IonQ a enregistré des revenus GAAP record pour le deuxième trimestre, soit 80,1 millions de dollars, soit une augmentation de 287 % par rapport à l’année précédente.; Quantum Computing Inc. a réalisé 5,55 millions de dollars au cours du trimestre, contre 61 000 dollars l’an dernier.Le niveau de revenus du secteur a changé – et ces noms permettent de le déterminer. Integrated Quantum n’a rien de tel dans ses comptes.

C’est ce qui fait que c’est plutôt un achat plutôt qu’une entrée suffisamment bon marché. L’histoire de croissance ne se mesure pas par des données comme les revenus, les réservations ou les clients. De plus, le coût d’investissement n’est pas abordable selon aucun critère opérationnel, car il n’y a pas de critère opérationnel qui permette de déterminer ce coût. Une évaluation basée uniquement sur une narration ne constitue pas une base pour acheter cet actif ; c’est plutôt l’absence d’une telle base. Le site web, le rapport destiné aux investisseurs et les options offertes ne changent rien à cette situation. Les seules informations importantes sont un contrat signé, un client payant, ou des revenus provenant des produits suffisamment importants pour ne pas être considérés comme une erreur de calcul. Jusqu’à ce que l’un de ces éléments apparaisse, il n’y a rien qui puisse être mal évalué par le marché – le marché a simplement évalué une histoire.