Le token INK était censé être lancé cette trimestre. Il n’est pas sorti.

Le rapatriement d’airdrop le plus promu de l’année présente un problème de calendrier.

Le blockchain de niveau 2 de Kraken, Ink.a guidé la mise en place de son token INK jusqu’au troisième trimestre 2026Entre juillet et septembre. C’est maintenant la dernière semaine d’août. Le token a été annoncé en juin 2025, il y a plus de quatorze mois. Il n’y a toujours pas de date de lancement, ni de date de mise en service, ni de ratio de conversion qui indiquent à quelle valeur les points ont de la valeur. Un tracker pour le suivi de la génération des tokens.INK est toujours listé comme étant non lancé au début du mois d’août..

Cette distance entre le marketing et le calendrier constitue toute l’histoire en soi. Car tout ce dont un investisseur a besoin pour évaluer les performances d’INK passe par cette distance.

D’abord, décrire en un paragraphe ce qu’est Ink. Kraken est la deuxième plus grande bourse de cryptomonnaies aux États-Unis en termes de volume d’activités, selon The Defiant.environ dix millions d’utilisateurs– Il utilise une blockchain rapide et bon marché, basée sur le même logiciel OP Stack que celui utilisé par Coinbase Base.Il est lancé en direct en décembre 2024.Avec une seule mise en place : faire en sorte que les utilisateurs de Kraken puissent accéder à DeFi, sans devoir quitter Kraken. Un token restera toujours le prix qui sera offert à ces utilisateurs.

Les détails de ce prix se sont révélés en deux étapes. En juin 2025, la Ink FoundationIl a annoncé une monnaie ayant une quantité fixe de un milliard.Il est considéré comme le moteur permettant de mettre en place un protocole de prêt et de liquidité basé sur Aave. En avril 2026, il a annoncé les allocations correspondantes :45 % de l’offre est distribuée via des airdrops communautaires, 20 % est destiné à un fonds pour l’écosystème DeFi/NFT.15 % sont allés à la communauté et à la gouvernance ; 10 % ont été utilisés pour les subventions liées aux frais ; et 10 % ont été mis au trésor et dédiés au équipe. Le système de récolte de points est en cours depuis le 6 avril de cette année. Les points sont obtenus grâce aux transactions sur Kraken Pro, aux prêts effectués via Tydro, ainsi qu’aux transactions sur l’exchange interne Nado, via le programme Drops de Kraken.Les points ne sont pas transférables et n’ont aucune valeur monétaire.Et leur valeur est déterminée uniquement en fonction de la conversion.

C’est le côté des ventes. Voici les chiffres qui se trouvent en dessous.

Le chiffre indiqué dans l’article de Ink – c’est-à-dire la valeur totale des fonds déposés dans ses applications – est resté inférieur à 10 millions de dollars pendant la majeure partie de l’année 2025. Puis, au début du janvier 2026, il est passé à environ 500 millions de dollars, selon les données compilées par The Defiant. Cela semble être une croissance inarrêtable. En décomposant cela, on constate que environ neuf dixièmes de cette somme, soit environ 447 millions de dollars, se trouvaient dans un seul protocole : Tydro, une version white-label de l’engin de prêt d’Aave, lancé en octobre 2025. Ce protocole était alimenté par une stablecoin à valeur élevée.Avec 124 millions de dollars en son premier jour.Un groupe de prêts incitatif fait presque tout le travail lourd.

Pendant ce temps, l’utilisation a pris une autre direction.Les utilisateurs actifs quotidiens ont atteint un pic de plus de 157 000 en mars 2025.Et en janvier 2026, le chiffre d’affaires total était tombé à environ 49 000 dollars – soit un tiers du niveau maximal. Lorsque le chiffre d’affaires total atteignit 249 millions de dollars à la fin du mois d’octobre, l’ensemble du réseau était…Générant moins de 500 dollars par jour en frais.. Les transactions quotidiennes ont atteint 550 000 pour la première fois.Seulement pendant les jours qui ont suivi la publication du token en juin 2025.

500 millions de dollars pour TVL, avec des frais inférieurs à 500 dollars par jour… C’est une somme énorme, mais ce n’est pas un véritable projet commercial. C’est plutôt le signe d’une activité de gestion d’argent liée à un token qui n’a pas encore été lancé.

Maintenant, qu’est-ce que vous posséderiez vraiment si vous possédiez des INK ? Comme indiqué, il s’agit d’un token lié aux incitations et à la gouvernance : il détermine comment l’écosystème distribue les récompenses et vote sur les mises à jour du protocole. Mais aucune part des frais de réseau n’a été promise, et aucune annonce de rachat ou de destruction des tokens n’a été faite. Les mécanismes d’airdrop renforcent cette asymétrie. Quarante-cinq pour cent de un milliard de tokens se dirigent vers ceux qui possèdent des points – et ces points nécessitent un investissement réel pour être obtenus, car le trading sur Kraken Pro implique de payer des frais de transaction. Le ratio de conversion est non annoncé ; cela signifie que la fondation décide de la valeur de votre effort uniquement après que vous avez investi une certaine quantité de tokens. Vous payez les coûts ; ils déterminent le prix plus tard.

Cette asymétrie est la raison pour laquelle le lancement n’est pas un événement à surveiller. Le lancement est programmé. La conversion, en revanche, constitue l’aspect important à prendre en compte.

Rien de tout cela ne signifie que Ink est une arnaque. Il existe bien un problème réel, et c’est le même que celui que Coinbase a utilisé pour Base: Distribution. Sur un marché où…Base et Arbitrum représentent environ 77 % de la valeur du niveau 2 tracké.Et où se situe la valeur totale des DeFi qui est verrouillée.Perte de chaque mois de 2026, soit environ 39 % d’écart à la mi-année.Les chaînes sans ancrage de distribution sont en difficulté ; les chaînes ayant un ancrage peuvent encore gagner. L’encre possède cet ancrage. Elle a également fourni des infrastructures réelles – les prêts basés sur le Bitcoin de Tydro permettent aux utilisateurs…Emprunter contre des Bitcoins à un taux fixe pour une nuitSelon Maple Finance, Nado a généré 17 milliards de dollars en chiffre d’affaires en janvier.Il a placé le produit obtenu sur la chaîne pour les clients de Kraken.Et l’encre est…Mise à niveau vers OP Enterprise, le service géré par Optimism pour les institutions.Cela ressemble à une construction sérieuse, et non à un meme.

Ainsi, la lecture honnête est à la fois les deux, et le test est déterminé plutôt que prédit. Le marketing affirme qu’il faut prioriser la liquidité : 45 % pour la communauté, dix millions d’utilisateurs. Les chiffres montrent que la liquidité est essentiellement une seule “fork”, que le nombre d’utilisateurs est réduit de deux tiers, et que personne qui possède INK n’a reçu aucune part des revenus du réseau.

Ce qui résout cela, c’est un événement daté avec trois critères à vérifier. Premièrement, est-ce que INK est vraiment lancé dans la fenêtre guidée par Kraken ? Y a-t-il une image et un taux de conversion qui récompensent l’utilisation réelle plutôt que le volume de transactions artificiellement généré ? Et savons-nous que ce manque de conformité est en soi un signe de problème après quatorze mois ? Deuxièmement, après le lancement, les utilisateurs suivent-ils les flux de financements : les frais et les commissions augmentent-ils avec le TVL, au lieu de suivre la méthode standard d’airdrop ? Troisièmement, la fondation divulgue-t-elle jamais un mécanisme permettant aux détenteurs d’obtenir une part de l’économie générée – des frais, des rachats, quelque chose comme ça ? Aucune information donnée ne promet cela.

Jusqu’à ce que ces questions soient résolues, « Will Ink lancera-t-il un jeton ? »[“Date ?” est une question incorrecte. Le token n’a jamais été le problème principal. La conversion se fait, mais elle n’est pas datée ni prixnée. Ne pas payer les coûts de lancement ne fait rien de mal ; c’est en payant au préalable le prix lié à l’airdrop que ce trade perd de valeur.

Un conseil pour ceux qui participent : une campagne aussi médiatisée attire des faux.Portails de prétentions frauduleux, outils qui récupèrent vos clés de sécurité…Et des tokens qui se présentent simplement comme INK.Les chemins confirmés sont le programme de points Kraken Pro et les activités nommées sur la chaîne de blocs sur Tydro et Nado.Transmis via les Kraken Drops. Si ce contenu n’est pas disponible sur Kraken ou sur les canaux officiels d’Ink, alors il ne constitue pas un airdrop.