Dans le cadre du réglage des 3 millions de dollars en actions liées à la cannabis : un accord commercial ou une intervention interne ?

L’accord semble être basé d’abord sur des mesures de soutien du bilan financier, et ensuite sur une croissance.

Le cannabis peut améliorer sa situation financière grâce aux ventes, mais sa survie à court terme dépend encore de l’allégement de la dette et des flux de trésorerie. La direction affirme que cette transaction devrait permettre…Une amélioration d’environ 3 millions de dollars australiens dans le capital des actionnaires.et êtreRéduisant significativement le fardeau de la dette de l’IMCPour une entreprise qui, au début de cette année, a déclaré avoir besoin de financement.Gérer les besoins actuels en liquidité de l’entrepriseC’est l’idée principale.

Le problème principal est la liquidité, et non la croissance. Cette transaction pourrait alléger la pression sur le financement et permettre un modèle d’exploitation plus restreint, mais cela ne suffit pas à engendrer une nouvelle phase de croissance.

C’est pour cette raison que le marché prend également en compte l’aspect des transactions entre initiés. IMC vend ses actifs axés sur l’Europe à Slil.com Holding Ltd., une entité privée contrôlée par Oren Shuster, qui est également directeur et detenteur de dettes chez IMC. Cette structure soulève une question simple : s’agit-il d’une vente réelle, ou plutôt d’une action menée par les initiés afin de préserver le contrôle sans résoudre complètement le problème de financement ?

Qu’est-ce qui a changé structurellement dans la séparation ?

L’IMC ne vend pas l’ensemble de l’entreprise. Elle utilise une réorganisation avant la cession pour conserver…Opérations israéliennespendant l’insertionAdjupharm GmbH, Xinteza API Ltd. et Shiranvers IMC Holdings à vendre à Slil. En pratique, l’Europe est isolée et exclue de la catégorie des entités publiques, tandis que les activités conservées permettent au groupe israélien de maintenir son rôle dans le secteur de la marijuana médicale.

En apparence, cela devrait aider. On s’attend à ce que Slil assume environ 10,5 millions de dollars de dettes détenues par IMC et IMC Holdings. C’est la source la plus évidente de flexibilité opérationnelle dans cette transaction.

Mais il est important de lire attentivement les détails. Un document indique que Slil prend en charge des obligations restantes s’élevant à 9,4 millions de dollars canadiens ; un autre document divise ces obligations en 7,5 millions de dollars canadiens pour les obligations restantes et 3 millions de dollars canadiens pour les obligations à court terme. L’idée n’est pas que l’Europe soit complètement libérée de ses dettes. Il s’agit plutôt que certaines dettes disparaissent des comptes publics d’IMC, tandis que d’autres dettes restent avec le véhicule vendu, et sont prises en charge par Slil dans le cadre de l’accord conclu. Cela est mieux que de laisser tout derrière, mais ce n’est pas une réinitialisation complète.

Les mesures de relance du capital de travail sont utiles ; les financements récurrents constituent le véritable test.

La contrepartie comprend3 millions de dollars en paiements anticipés, effectués précédemment par Slil.Cela peut aider au capital de travail et réduire la pression financière quotidienne.

Deux effets doivent être considérés comme séparés :

• Réel soulagement :Moins de dettes pour l’émetteur public, et moins de pression immédiate sur la conversion des liquidités.
• Réductions comptables :L’effet sur la présentation financière de la suppression d’une filiale et de ses dettes associées au sein du groupe consolidé.

Les deux peuvent améliorer la feuille de calcul. Seule la première modification modifie l’équation de financement de manière durable.

La direction a également déclaré que cette transaction permettrait d’améliorer les fonds de roulement et de permettre la poursuite des activités.Nouvelles opportunités d’investissementDéjà au début de cette année, il a indiqué qu’il continuerait à évaluer…Opportunités stratégiquesCette langue décrit le scénario optimiste ; elle ne prouve pas par elle-même la possibilité de monétisation ou d’un financement interne stable.

Donc, la question clé avant la clôture est de savoir si l’entreprise israélienne restante peut se financer elle-même plus facilement après cette scission, ou si cette transaction ne fait que retarder la décision concernant les fonds nécessaires pour l’avenir.

Pourquoi la structure interne est importante pour les actionnaires publiques

Le débat principal concerne la question de savoir si cet accord protège l’équité publique aujourd’hui, ou si cela retardera un résultat plus désastreux à l’avenir.

Il y a au moins des raisons pour accorder une certaine confiance aux dirigeants et aux personnes impliquées dans l’entreprise.Slil.com Holding Ltd.estPropriété et contrôle détenus par des personnes bénéficiairesOren Shuster est également un directeur et un détenteur de dettes chez IMC. Cela indique qu’il est impliqué dans les affaires de l’entreprise, plutôt que d’être simplement un tiers extérieur qui se contente de recevoir des actifs sans participer aux décisions.

La direction envisage également de compter sur l’exemption liée aux difficultés financières prévue par le MI 61-101. Les investisseurs boursiers peuvent interpréter cela comme un pragmatisme motivé par la nécessité ; les investisseurs en bourse, quant à eux, peuvent le voir comme un signe que la rapidité des procédures est plus importante que les protections que les investisseurs publics reçoivent généralement dans les transactions entre parties liées.

Les activités restantes doivent encore prouver les efforts de sauvetage.

Les résultats financiers récents montrent les limites de cette argumentation. IMC a publié des rapports.Perte opérationnelle de 1,7 million de dollars canadiens et perte nette de 2,5 millions de dollars canadiens sur des revenus de 8,7 millions de dollars canadiensAu premier trimestre. Une entreprise plus petite n’est pas automatiquement meilleure ; elle doit encore transformer moins de pertes en liquidités.

Plus tôt cette année, MIM a également levé des fonds.2 171 660,40 $ en financements de dettesCela ne résout pas le débat en soi, mais cela montre à quel point le capital est coûteux, et pourquoi les investisseurs peuvent être sceptiques face à une autre opération de financement.

Le secteur concerné n’est pas une source de croissance propre. Si la séparation des activités permet d’améliorer la conversion des liquidités, de sorte que la dépendance envers les capitaux externes coûteux soit réduite, alors l’accord peut être considéré comme une solution pour éviter l’augmentation du capital social. Sinon, le marché le considérera plutôt comme un retard plutôt qu’une solution efficace.