Les actions IBM chutent de 25 % : Pourquoi les investisseurs vendent-ils ?

International Business Machines est confronté à une situation difficile : des erreurs de mise en œuvre et du scepticisme du marché. Les actions de cette géante technologique ont subi une forte baisse suite au rapport du deuxième trimestre 2026, qui montrait un écart important entre les attentes de la direction et la réalité des dépenses d’entreprise. Bien que les investissements à long terme dans l’intelligence artificielle et le cloud hybride restent le cœur de sa stratégie, les efforts de mise en œuvre à court terme ont échoué, ce qui a entraîné une hausse rapide des prix des actions.

L’IBM a-t-elle dépassé les prévisions de résultats pour le deuxième trimestre 2026 ?

IBM a indiqué des bénéfices par action ajustés de 2,93 $ pour le deuxième trimestre 2026, ce qui est inférieur aux prévisions consensus de 3,01 $. Les résultats globaux sont également décevants.Les revenus s’élèvent à 17,16 milliards de dollars.Contre les attentes de 17,86 milliards de dollars. Ce déficit n’est pas le résultat d’une chute soudaine de la demande, mais plutôt une question de timing qui a affecté la perception du marché en général concernant l’entreprise. La direction a indiqué que les dépenses des clients se sont déplacées vers des activités liées à l’infrastructure au cours de la dernière période, et que cette activité fait actuellement face à des difficultés d’approvisionnement.De gros contrats qui seront retardés.plutôt que perdu.

Malgré les échecs globaux, certains segments d’activité ont montré une résilience surprenante. Le segment logiciel, qui représente maintenant 45 % des revenus selon les normes GAAP, est resté solide.80 % de ses revenusProvenant de flux récurrents. Revenus annuels récurrents provenant du logicielRose a augmenté de 8 % à 24,6 milliards de dollars.Ce qui permet une certaine prévisibilité dans un trimestre généralement volatil. De plus, le secteur de la consultation a connu une augmentation de 6 % en termes de nouvelles recrutations.L’IA générative représente environ la moitié.De ce nouveau projet commercial… Cependant, ces points positifs ne suffisaient pas pour compenser les inquiétudes liées aux résultats financiers annoncés.

Qu’est-ce qui explique la baisse des actions IBM ?

La réaction du marché fut rapide et sévère : les actions chutèrent de 25 % en raison de cette nouvelle. Cette baisse spectaculaire a provoqué un débat intense parmi les investisseurs concernant l’avenir des dépenses en informatique pour les entreprises. Les pessimistes affirment que l’essor de l’IA générative perturbe les entreprises de logiciels traditionnels, ce qui pousse les entreprises à suspendre leurs dépenses discrétionnaires pendant qu’elles attendent…Pour stabiliser le paysage technologique de l’IAIls considèrent IBM comme une victime de ce changement structurel : les budgets traditionnels en matière d’informatique sont remplacés par des initiatives liées à l’intelligence artificielle.

Ce qui ajoutait à la perte de revenus, c’était l’annonce d’une enquête pour fraude financière menée par le cabinet d’avocats Bleichmar Fonti & Auld LLP. L’enquête porte sur le fait que IBM a trompé les investisseurs en ce qui concerne le rythme de signature des nouveaux contrats commerciaux et la solidité de ses activités.Projection de produits IBM ZLors de la conférence de présentation des résultats, le PDG Arvind Krishna a admis que l’entreprise avait connu des difficultés dans la division Z, ne parvenant pas à s’adapter suffisamment rapidement aux besoins changeants des clients. Cette déclaration soulève des questions sérieuses quant à la fiabilité des informations fournies par l’entreprise aux actionnaires, ajoutant une couche d’incertitude juridique aux déceptions financières subies par l’entreprise.

Comment IBM guide-t-elle le reste de l’année 2026 ?

En réponse aux défis de ce trimestre, IBM a abaissé ses prévisions de croissance des revenus annuels pour l’année 2026 à 4-5 %, contre une prévision initiale de plus de 5 %. Bien que ce soit une baisse modeste, cela indique que l’entreprise ne anticipe pas que les contrats retardés se concrétisent pleinement à court terme. Cependant, la direction reste optimiste quant à la rentabilité, en anticipant une augmentation de 100 points de base du taux de marge avant impôts, grâce aux gains en productivité qui compensent les difficultés liées aux revenus.

L’entreprise continue également à renforcer ses piliers stratégiques à long terme. Le PDG Arvind Krishna a affirmé que l’attention portée à l’IA et au cloud hybride reste intacte. L’entreprise vise un taux de croissance des logiciels de 6 à 8 % en 2026. Le portefeuille de services cloud hybride, soutenu par Red Hat et OpenShift, gagne en importance. Les revenus de Red Hat ont augmenté de 11 % au deuxième trimestre. De plus, IBM se positionne au premier plan dans le domaine de la calculatrice quantique. Le PDG Krishna prévoit que cette technologie commencera à avoir un impact sur les finances de l’entreprise d’ici 2028 ou 2029. Ces décisions stratégiques à long terme visent à rassurer les investisseurs, en montrant que les difficultés actuelles ne sont qu’une étape temporaire, et non une faille fondamentale du modèle de business de l’entreprise.

Que devraient surveiller les investisseurs à l’avenir ?

Lorsque le silence règne, les investisseurs surveillent attentivement la manière dont IBM va gérer les prochains trimestres. L’objectif principal sera de savoir si les contrats retardés dans les domaines des infrastructures et des produits Z commenceront à être conclus au troisième trimestre, comme l’a suggéré la direction. De plus, le résultat de l’enquête sur les fraudes financières sera un facteur clé, pouvant affecter la réputation de l’entreprise et la valeur de ses actions si des responsabilités juridiques sont constatées.

Wall Street estime que l’action se situe dans une zone de « acheter » modérée, avec une cible de prix moyenne de 255,78 dollars. Cela signifie qu’il y a un potentiel important de hausse par rapport aux niveaux actuels. Cependant, la valeur actuelle de l’action, qui est de 19 fois les bénéfices récents, la rend vulnérable à des pertes supplémentaires si les prévisions de croissance sont réduites ou si la croissance reste stagne. Les prochaines trimestres seront déterminants pour voir si IBM peut réussir à orienter sa base de revenus vers des services logiciels et services basés sur l’IA à marge plus élevée. Sinon, il risque de continuer à avoir des difficultés face aux problèmes liés à son portefeuille informatique traditionnel.