Les actions d’IBM chutent de 25 % après un mauvais résultat au deuxième trimestre : Que fait IBM maintenant ?

• Les actions d’IBM ont chuté de 25 % en une seule journée, après que l’entreprise a annoncé une baisse des revenus pour le deuxième trimestre 2026, due à un déficit important dans son système mainframe et sa stack logicielle.
• Deux grandes cabinets d’avocats, Pomerantz LLP et Hagens Berman, ont ouvert des enquêtes pour fraude financière afin de déterminer si IBM a trompé les investisseurs au sujet du moment où les grands projets étaient finalisés.
• Le marché débat si l’IA générative entraîne une diminution des dépenses informatiques traditionnelles, ou si cette ralentissement est simplement un problème de timing temporaire.
• Bien que le chiffre d’affaires lié à l’IA de l’entreprise reste élevé, à 12,5 milliards de dollars, les analystes préviennent que la conversion de cette demande en revenus continus nécessitera du temps.
• Les investisseurs observent maintenant les clôtures de transactions au troisième trimestre, afin de déterminer si les revenus manqués ont été perdus ou simplement reportés au prochain trimestre.

Les marchés financiers ont été plongés dans une crise en raison du dernier rapport financier d’IBM. Cela a entraîné une baisse historique du cours de l’action de l’entreprise en une seule journée. L’effet de cette surprise s’est répandu dans le secteur technologique, car les investisseurs ont eu du mal à accepter la nouvelle que le secteur des mainframes d’IBM, longtemps considéré comme un moteur de croissance fiable, ne respectait pas les attentes. Cet événement a obligé l’entreprise à reconsidérer sa situation à court terme, et a également suscité une enquête juridique approfondie concernant les orientations données par la direction précédente.

La vitesse extrême de la réaction du marché a contraint de nombreux investisseurs en retail à essayer de comprendre les mécanismes qui sous-tendent cette situation. S’agissait-il d’un changement structurel dans les dépenses des entreprises, causé par l’essor rapide de l’IA générative, ou s’agissait-il d’une erreur temporaire commise par l’une des sociétés technologiques les plus anciennes et les plus établies au monde ? Les réponses à ces questions détermineront la trajectoire de IBM pour le reste de l’année 2026.

Les actions IBM subissent une chute de 25 % après que les résultats du deuxième trimestre ont été médiocres.

Le catalyseur des troubles du marché récent a été le rapport d’activité de l’IBM pour le deuxième trimestre 2026, publié le 14 juillet 2026. L’entreprise a indiqué un bénéfice par action ajusté de 2,93 dollars, ce qui était inférieur aux prévisions moyennes de 3,01 dollars. Ce qui a eu un impact négatif sur l’attitude des investisseurs, c’est plutôt les performances financières globales de l’entreprise : les revenus totaux se sont élevés à 17,16 milliards de dollars, bien en dessous des 17,86 milliards de dollars prévus par les analystes.

Le facteur le plus important contribuant à ce manque de résultats est la gamme de systèmes mainframe IBM Z et son ensemble de logiciels associés. Le PDG Arvind Krishna a admis que l’entreprise « n’a pas été assez rapide pour s’adapter aux exigences des clients ». Cette affirmation est venue après que la direction avait présenté le système mainframe z17 comme un facteur clé de croissance, en particulier pour le traitement en temps réel de l’IA. La différence entre l’optimisme précédent et les résultats réels était frappante.

En réponse à cette erreur, IBM a abaissé ses prévisions de croissance des revenus pour l’ensemble de l’année 2026 à un niveau de 4%-5%, contre une prévision précédente de +5% en termes de croissance monétisée. Le cours de l’action a réagi violemment à cette nouvelle : il est chuté de 73,16 dollars par action, soit 25,21%, pour se clore à 217,07 dollars. Cette baisse en une seule journée…effacé plus de 68 milliards de dollarsEn termes de capitalisation boursière, c’est l’un des événements de perte de valeur les plus importants dans l’histoire récente de l’entreprise.

La direction a attribué ce déficit à une tendance tardive dans les dépenses des clients vers les infrastructures soumises à des contraintes de supply chain au cours du troisième trimestre. Elle a souligné que beaucoup de contrats ont été reportés au troisième trimestre, plutôt que d’être perdus complètement. Cependant, la rapidité avec laquelle ces mauvaises nouvelles ont été annoncées a suscité des interrogations chez les régulateurs et les investisseurs. Le secteur des logiciels, qui représente 45 % des revenus totaux, avec 80 % de revenus récurrents, est resté solide.Drag massif dû aux infrastructuresLa division annule la résilience.

Pourquoi les actions d’IBM baissent malgré sa stratégie en matière d’IA ?

Au cœur du débat actuel se trouve une question fondamentale concernant la direction des dépenses en technologies d’entreprise. Les partisans de cette opinion affirment que l’évolution rapide de l’IA générative entraîne une suspension des budgets informatiques discrétionnaires. Alors que les entreprises s’efforcent d’intégrer de nouvelles outils IA, elles risquent de remplacer les fournisseurs de logiciels et d’infrastructures traditionnels, comme IBM. Cette perspective suggère que cette ralentissement représente un risque structurel pour le modèle informatique traditionnel, plutôt qu’une simple fluctuation temporaire.

En revanche, les experts en intelligence artificielle affirment qu’il est prématuré de rejeter la position stratégique d’IBM. L’entreprise s’est engagée activement dans la mise en place d’une technologie d’intelligence artificielle sécurisée et hybride, une stratégie qui répond aux besoins des grandes entreprises soucieuses du contrôle et de la conformité des données. La plateforme Watsonx d’IBM est conçue pour intégrer directement l’intelligence artificielle, l’apprentissage automatique et l’intelligence artificielle générative dans les processus de travail commercial, offrant ainsi un avantage concurrentiel que les concurrents basés uniquement sur le cloud ne peuvent pas avoir.

De plus, le chiffre d’affaires lié à l’IA générative d’IBM s’est élevé à 12,5 milliards de dollars en janvier 2026, ce qui indique une forte traction existante. Ce volume de travail est soutenu par la croissance du département Red Hat et par un développement croissant des services de conseil en IA. Ces facteurs ont conduit certains analystes à maintenir une note de « Achat Modéré ».Prix cible moyen de 265,40 dollars.Ils affirment que la récente baisse des prix a fait que l’action semble avoir été vendue à un prix plus attrayant, malgré les difficultés à court terme.

Cependant, le marché doit concilier ces éléments stratégiques puissants avec les difficultés liées à la mise en œuvre des projets. Il est attendu que la transformation de la demande actuelle en revenus continus et stables soit un processus progressif. La valorisation des actions reste incertaine : les attentes de croissance modérées et l’endettement existant empêchent les actions de paraître trop bon marché. Le conflit entre les investisseurs reste non résolu : l’essor de l’IA constitue-t-il un avantage pour la stratégie hybride d’IBM, ou bien un obstacle qui perturbe les cycles de dépenses traditionnels ?

Que fait IBM pour remédier au manque de capacités du Z Mainframe ?

Le manque de capacités du système informatique Z n’a pas échappé au fait aux professionnels du droit. Deux cabinets d’avocats renommés, Pomerantz LLP et Hagens Berman Sobol Shapiro LLP, ont annoncé des enquêtes concernant IBM pour soupçonner cette dernière de violations de la législation sur les valeurs mobilières. Ces enquêtes portent sur le fait que IBM et ses dirigeants connaissaient bien avant les échecs liés à ces transactions, et si leurs recommandations optimistes avaient trompé les investisseurs.

Pomerantz LLP examine si l’entreprise a commis des pratiques commerciales illégales en ne communiquant pas les risques importants aux investisseurs avant la publication des résultats financiers. L’entreprise examine également si la direction savait que les grands contrats étaient peu susceptibles de se réaliser dans les délais prévus. De même, Hagens Berman examine la justesse des déclarations d’IBM concernant le système informatique Z, surtout compte tenu de…Priorisation significative des investissements par les clients.

En réponse à la pression juridique et du marché, Jim Kavanaugh, le directeur financier d’IBM, a indiqué que les gains de productivité liés aux économies de coûts devraient permettre de compenser les difficultés actuelles en matière de revenus. L’entreprise continue de s’efforcer d’augmenter son bénéfice avant impôts de 100 points de base pendant tout l’année. Cela montre que, bien que la croissance des revenus puisse être lente, la direction s’efforce de préserver la rentabilité grâce à une gestion rigoureuse des opérations.

De plus, IBM continue d’investir dans sa stratégie technologique à long terme. L’entreprise a récemment démontré une « avantage quantique » dans les simulations et les circuits logiques, en collaboration avec des partenaires de recherche, dépassant ainsi les capacités du calcul classique. Bien que les revenus liés au domaine quantique soient encore un secteur en développement, ces progrès renforcent le potentiel commercial à long terme d’IBM. Des collaborations comme…Plateforme bancaire européenne de nouvelle générationAvec Accenture et UniCredit, les capacités technologiques d’entreprise et de conseil d’IBM sont également validées dans les infrastructures financières critiques.

Que devraient observer les investisseurs dans le prochain trimestre ?

Pour les investisseurs qui traversent cette période troublée, le trimestre à venir sera crucial pour déterminer si la baisse des prévisions d’IBM est signe de problèmes plus profonds ou simplement une question de timing. L’attention se concentrera principalement sur l’achèvement des contrats au troisième trimestre. Si les contrats retardés du deuxième trimestre se réalisent comme prévu, cela soutiendrait l’affirmation de la direction selon laquelle le manque à gagner est lié au timing plutôt qu’à une chute de la demande. En revanche, si ces contrats continuent de retarder ou sont annulés, cela pourrait indiquer un problème structurel plus grave sur le marché de l’informatique d’entreprise.

Les investisseurs devraient également surveiller de près les indicateurs liés à l’IA de l’entreprise. Bien que le mainframe Z ne fonctionne pas correctement, la résilience du secteur logiciel et la taille du backlog des services de conseil en IA seront des indicateurs clés de la capacité d’IBM à réussir sa transition vers une stratégie hybride basée sur l’IA. La capacité de l’entreprise à transformer ses activités liées à l’IA, qui s’élèvent à 12,5 milliards de dollars, en revenus concrets sera un test important de sa stratégie hybride en matière d’IA.

Enfin, les résultats des enquêtes concernant les actifs financiers ajouteront une autre couche d’incertitude. Bien que ces enquêtes ne confirment pas de comportements illicites, elles peuvent entraîner des litiges juridiques coûteux et des accords de règlement potentiels. Les investisseurs doivent être prêts à faire face à une volatilité continue, à mesure que le contexte juridique évolue. En somme, IBM se trouve au carrefour ; les prochains trimestres révéleront si ses changements stratégiques suffisent à surmonter les difficultés rencontrées par ses activités traditionnelles.