Les actions IBM chutent de 25 % après un résultat décevant au deuxième trimestre. L’évolution vers l’IA peut-elle lui permettre de se remettre sur pied ?

La International Business Machines Corporation (IBM) se trouve au centre d’une tempête sur le marché, suite à une baisse spectaculaire des actions au milieu de l’année. Les actions de cette géante technologique ont chuté de plus de 25 % en une seule journée en juillet 2026, entraînant une perte de milliards de dollars en valeur de marché, après que l’entreprise a publié un rapport financier décevant pour le deuxième trimestre. Si le facteur immédiat est une mauvaise performance en termes de revenus et de prévisions financières, le problème plus profond réside dans la difficulté de l’entreprise à équilibrer ses forces dans les matériels traditionnels avec l’accélération rapide des charges de travail liées aux technologies cloud et à l’intelligence artificielle. Alors que les investisseurs digèrent les conséquences de cette situation, la question centrale pour le marché est de savoir si le changement stratégique de IBM est suffisamment résilient pour résister aux changements constants du paysage technologique des entreprises.

Les actions d’IBM ont chuté de 25 % après que les résultats du deuxième trimestre n’aient pas été à la hauteur des attentes, et en raison de manques dans les transactions.

Le catalyseur des turbulences du marché récent a été le rapport de résultats préliminaire du deuxième trimestre de IBM, publié le 14 juillet 2026. L’entreprise a estimé que les revenus atteindraient 17,2 milliards de dollars, et que le bénéfice par action serait de 2,93 dollars. Ces chiffres étaient bien inférieurs aux attentes.Attentes de Wall Street pour17,86 milliards de dollars de chiffre d’affaires, pour un cours de 3,01 dollars par action. Le déficit était principalement dû à un échec dans la performance de ses produits mainframe IBM Z et de l’ensemble des logiciels associés, en particulier dans les tâches de traitement des transactions. La direction a admis que l’entreprise avait “franchi” et n’avait pas réagi suffisamment rapidement aux exigences changeantes des clients.De nombreuses grosses transactions échouent.Pour respecter les délais attendus.

La réaction du marché fut rapide et sévère. Les nouvelles ont provoqué une baisse massive pendant la journée, entraînant une chute des actions de plus de 75 dollars en une seule session. Cette baisse rapide a intensifié les débats concernant le rôle d’IBM dans l’ère de l’IA moderne. Les investisseurs pessimistes affirment que l’évolution rapide de l’IA générative fait que les entreprises arrêtent de dépenser dans les investissements informatiques discrétionnaires, ce qui peut remettre en question les activités traditionnelles liées au logiciel, comme les opérations sur les mainframes d’IBM. Ils soutiennent que la forte dépendance de l’entreprise envers du matériel ancien devient une contrainte structurelle, alors que les alternatives basées sur le cloud gagnent en popularité.

Cependant, les difficultés opérationnelles dans la division des mainframes n’ont pas été ignorées par les autorités réglementaires. Bleichmar Fonti & Auld LLP, une importante société de conseil en droit des valeurs mobilières, a initié une enquête contre IBM pour éventuels fraudes financières. La société examine si l’entreprise a trompé les investisseurs au sujet du rythme de conclusion des nouveaux contrats commerciaux et de la situation réelle du produit IBM Z avant la publication de l’annonce du 14 juillet. L’enquête vise à déterminer si IBM a bien communiqué les risques liés à ses performances commerciales dans le domaine des mainframes avant la baisse des actions.Une couche d’incertitude juridiqueà la valeur actuelle de l’entreprise.

Pourquoi IBM se tourne-t-elle vers le cloud hybride et l’IA pour compenser les faiblesses de son système legacy ?

Malgré les difficultés récentes, IBM travaille activement à restructurer sa composition des activités commerciales afin de mettre l’accent sur les revenus récurrents. Cela permettra de stabiliser la visibilité des bénéfices et de réduire la dépendance aux ventes de matériel informatique instables. Au deuxième trimestre 2026, les logiciels représentaient 45,2 % des revenus GAAP de l’entreprise. Environ 80 % de ces revenus proviennent de contrats de souscription, de services de consommation et de services d’assistance. Ce changement vers des revenus prévisibles constitue un élément essentiel de la stratégie d’IBM pour faire face aux complexités de l’environnement informatique moderne, où les entreprises exigent flexibilité dans divers contextes de calcul.

Au cœur de cette transformation pilotée par des logiciels se trouve Red Hat, la filiale de logiciels open-source d’IBM. Les revenus de Red Hat ont augmenté de 11 % au cours du trimestre, et sa plateforme OpenShift a généré 2,2 milliards de dollars de revenus annuels récurrents. OpenShift a été désignée comme…Pionnier en 2026 chez GartnerLe Magic Quadrant pour les plateformes d’applications cloud-native est attribué pour la troisième année consécutive. Cela prouve que cette plateforme est capable de unifier la gestion des conteneurs, des machines virtuelles et des charges de travail liées à l’IA dans les environnements cloud hybrides. Cette reconnaissance souligne l’importance de cette plateforme, car les organisations cherchent à reconstruire et à réutiliser leurs services d’application plus rapidement. C’est une nécessité cruciale dans une époque où…L’IA découvre des problèmes.Dans les services d’application, à un rythme sans précédent.

De plus, le secteur de la consultation d’IBM montre déjà des signes précoces d’adoption de l’IA. Les revenus liés à l’IA ont atteint 5 milliards de dollars, ce qui représente la moitié de tous les nouveaux contrats enregistrés et plus de 30 % du volume de travail du secteur. Bien que la croissance des revenus dans ce secteur soit modeste, à 1 %, les bénéfices du secteur ont augmenté de 15,1 % grâce à une meilleure composition des revenus et à des améliorations des marges. L’entreprise a également indiqué que son activité liée à l’IA générative était évaluée à 12,5 milliards de dollars en janvier 2026, ce qui montre une forte dynamique malgré les craintes du marché. Ces indicateurs suggèrent que, bien que la transformation de la demande en revenus réels reste un processus progressif, limité par les contraintes budgétaires des entreprises, la demande pour les solutions hybrides cloud et IA d’IBM est solide.

Comment les investisseurs en IBM peuvent-ils surmonter les risques liés à l’évaluation et aux incertitudes juridiques ?

L’intersection entre le contrôle juridique et les transitions structurelles a créé une situation complexe pour les actionnaires d’IBM. Avec le cours de l’action qui se situait près de 19 fois les bénéfices récents, la valeur de l’entreprise semble trop élevée, ce qui la rend vulnérable en cas de…Problèmes de gestion, directives descendantesOu bien, si la croissance reste à des niveaux faibles, les faiblesses des entreprises traditionnelles peuvent empêcher les nouveaux produits IA de se développer suffisamment rapidement pour compenser la pression exercée sur eux. Cela montre que ces entreprises dépendent de la commercialisation réussie des technologies émergentes. De plus, le bilan financier est sous tension : les acquisitions récentes visant à renforcer le secteur logiciel ont compliqué les efforts d’intégration et réduit la flexibilité financière de l’entreprise.

Cependant, les analystes de Wall Street sont d’accord pour acheter cette action, avec un consensus de « acheter modérément ». Sur les trois derniers mois, on compte 12 achats, 5 positions neutres et 1 vente. Le prix cible moyen de 255,78 dollars signifie une potentielle hausse de 15,4 % par rapport au niveau actuel. Cela indique que de nombreux analystes estiment que le marché a réagi excessivement à cette mauvaise performance trimestrielle. Les optimistes affirment qu’il est prématuré de rejeter IBM, en raison de son solide portefeuille de technologies liées à l’intelligence artificielle, en particulier la plateforme Watsonx, qui facilite l’intégration de l’intelligence artificielle, du apprentissage automatique et de l’IA générative dans les entreprises. La position de leader de l’entreprise dans le domaine de l’informatique quantique et sa présence sur le marché des systèmes mainframe constituent également un avantage défensif que les fournisseurs de services cloud pur ne possèdent pas.

À l’avenir, les investisseurs surveilleront de près les résultats de l’enquête sur les fraudes financières liées aux titres financiers, ainsi que la capacité de l’entreprise à mettre en œuvre sa stratégie de cloud hybride. La nature progressive de la conversion des revenus liés à l’IA signifie que les résultats financiers à court terme pourront rester volatils, car IBM doit surmonter les défis liés aux cycles d’infrastructure et aux budgets des entreprises. Cependant, l’objectif de l’entreprise, soit une croissance de 6%-8% dans les ventes de logiciels et une augmentation de 100 points de base du marge avant impôts d’ici 2026, offre une feuille de route claire pour sa transformation. Alors que IBM continue à équilibrer ses forces historiques avec des technologies prêtes pour l’avenir, l’évolution de son action dépendra probablement de sa capacité à prouver que sa transition vers l’IA et le cloud n’est pas simplement une stratégie, mais un moteur durable pour la création de valeur à long terme.