i3 Verticals’ Earnings Call : Les perspectives des services professionnels et les délais de réaction à l’intrusion de l’IA ne correspondent pas.

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Date de l'appel7 août 2026

Résultats financiers

• Revenus53,1 millions de dollars, en hausse de 2 % en glissement annuel, mais les revenus organiques diminuent de 2 %.
• EPS$0,25 EPS dilué ajusté, en hausse de 8,5 % annuellement
• Marge d’exploitation25 % de marge EBITDA ajustée, en hausse par rapport à 24,5 % l’année précédente.

Direction :

• Revenus pour l’année fiscale 2026 : entre 216 millions et 221 millions de dollars (baisse par rapport aux prévisions antérieures).
• FY2026 : EBITDA ajusté : de 57 millions à 60 millions de dollars.
• EPS ajusté pour l’année fiscale 2026 : de 1,08 à 1,12 $.
• On s’attend à une croissance plus importante à l’avenir ; la croissance des revenus pour l’exercice 2027 devrait se situer dans les chiffres intermédiaires.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Défis liés aux services de recettes et professionnels :

• I3 Verticals a rapportérecettesde53,1 millions de dollarsPour le Q3 2026, une augmentation de2%à partir du Q3 2025, maisRevenus organiquesétait en bas2%.
• La baisse était principalement due à…1,8 milliondiminutionServices professionnelsEn particulier sur le marché des services publics, et les faiblesses continues dans les sources de revenus non récurrents, qui ont diminué18%comparé à l’année précédente.
• Les difficultés étaient dues aux retards dans les projets et à une comparaison annuelle difficile en raison des taux élevés d’échange liés à l’utilisation des cartes commerciales.

Croissance régulière des revenus et impact de l’IA :

• Les revenus récurrents annuels ont augmenté de8%en comparaison année après année174,1 millions de dollarsAvec les revenus de SAS en hausse.38%Et les revenus basés sur les transactions augmentent.5%.
• La croissance des revenus récurrents s’est accompagnée d’une augmentation des taux d’interchange et de l’utilisation de l’IA dans les opérations. Cela a permis d’améliorer la productivité et la qualité des services offerts.
• L’IA a également contribué à des délais de développement plus rapides et à une meilleure qualité des résultats, comme en témoigne l’intégration du système de gestion des affaires judiciaires d’un client, qui a été réalisé en un tiers du temps historique nécessaire.

Élargissement de l’EBITDA ajusté et des marges :

• EBITDA ajustéaugmenté de5%à13,3 millions de dollars, avec une marge de25%des revenus, en hausse de24.5%l’année précédente.
• Cette amélioration est due aux gains d’efficacité dans les processus et aux économies réalisées grâce à l’utilisation de l’IA. On s’attend à des améliorations supplémentaires au quatrième trimestre, et à une accélération dans le prochain exercice financier.
• On prévoit que l’expansion des marges sera dans la fourchette de100 à 200 points de basePour l’exercice 2027, cela est possible grâce à une structure de coûts réduites et à une augmentation prévue des revenus.

Momentum du marché des transports et de l’éducation :

• Dans le secteur des transports, I3 a lancé une solution numérique pour les hypothèques et les titres de propriété, permettant ainsi d’élargir son influence et de créer de nouvelles sources de revenus réguliers.
• Dans le domaine de l’éducation, près de la moitié des commandes pour l’année fiscale 2026 provenaient de nouveaux clients. Cela est dû à l’innovation en matière d’optimisation des stocks et de planification des menus grâce à l’intelligence artificielle.
• La dynamique dans ces secteurs est motivée par la demande de solutions de plateformes intégrées et les initiatives de modernisation au sein des agences gouvernementales.

Projection de croissance des revenus en 2027 :

• Pour l’exercice 2027, I3 Verticals anticipe une croissance des revenus à moyen niveau, en dessous de la croissance à haut niveau prévue auparavant.
• Les perspectives de croissance sont soutenues par plusieurs contrats dans le domaine des transports, les améliorations attendues dans la croissance des produits déjà déployés, ainsi que un portefeuille de projets plus important dans le secteur du logiciel de vérification d’assurances.
• L’entreprise reste confiante en ses fondamentaux à long terme et en sa capacité à tirer parti des tendances de modernisation gouvernementale.

Analyse des sentiments :

Ton généralNeutre

• La direction a exprimé son déception face aux résultats qui ne correspondent pas aux attentes, en soulignant une croissance plus lente dans les domaines non récurrents. Cependant, elle a noté des points forts liés à la croissance des revenus récurrents (8 % en glissement annuel), aux économies d’échelle grâce à l’IA, ainsi qu’une confiance dans les fondamentaux à long terme et l’augmentation des marges.

Q&R:

• Question de Madison Serr (Raymond James)Je voulais commencer par le guide des revenus pour l’année FY26. Évidemment, les chiffres ont été réduits de 6,5 millions de dollars. Peut-être qu’il suffit de cliquer deux fois sur la structure de ces données… Pour être clair : s’agit-il d’une baisse causée par les clients, ou y a-t-il des retards dans la mise en œuvre au niveau interne ?
  RéponseEnviron 4,5 millions de dollars sur les 6,5 millions de dollars de réduction liés aux services professionnels proviennent des retards dans les services professionnels (principalement les services publics). Un montant de plus de 1 million de dollars est dû aux taux élevés d’interchanges qui retardent la croissance des paiements. Le reste provient de performances inférieures aux attentes pour les produits de résolution et de quelques retards dans les opérations de transport.

• Question de Madison Serr (Raymond James)…Pouvez-vous simplement me dire ce qui vous donne confiance pour améliorer la rentabilité ? Est-ce bien la manière correcte de considérer les marges, compte tenu de vos commentaires concernant une croissance des revenus à un rythme d’un chiffre unique ?
  RéponseLa confiance dans l’augmentation des marges provient de la réduction des coûts, de l’efficacité liée à l’IA et du bon timing des bénéfices. On s’attend à une augmentation des marges de 100 à 200 points de base en 2027, dépassant ainsi la fourchette historique de 50 à 100 points de base, à mesure que la croissance des revenus s’améliore.

• Question d’Alex Margraf (KeyBank)[email]Il est curieux de comprendre comment on peut retrouver une croissance à un chiffre unique en 2027, et quel niveau de compétence nous avons pour y parvenir.
  RéponseLa croissance en 2027 est soutenue par plusieurs produits clés dans le domaine des transports (y compris les logiciels de vérification des assurances existants et acquis), la résolution des retards liés aux licences et autorisations nécessaires, l’augmentation des installations des produits résolus, ainsi que l’amélioration des performances du marché des services publics.

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