L’hyperliquide domine le marché des DEX perpétuels, avec un volume d’intérêt record.

• Hyperliquid a enregistré 218 milliards de dollars de volume de transactions en juillet, conservant ainsi sa position dominante sur le marché des exchanges décentralisés permanents.
• La plateforme a généré plus de volume que toutes les concurrentes majeures réunies ; cela a entraîné des revenus totalisés de près de 189 milliards de dollars.
• L’intérêt ouvert a atteint un niveau record de 5,25 milliards de dollars, dépassant ceux des principaux marchés de produits dérivés tels que Bybit, HTX et Coinbase.
• La croissance des revenus et les actions de combustion des tokens impulsives créent un mécanisme déflationniste qui soutient la valeur à long terme du token.

Hyperliquid a enregistré 218 milliards de dollars en volume de transactions en juillet, maintenant sa position dominante sur le marché des contrats perpétuels décentralisés. La plateforme a traitée plus de volume que tous ses principaux concurrents réunis ; ce volume total s’élève à près de 189 milliards de dollars. Ces chiffres confirment le statut de Hyperliquid comme principal lieu de trading de contrats perpétuels décentralisés.

Alors que Hyperliquid restait le leader clair du marché, le secteur des DEX perpétuels a connu une décroissance. Le volume total des transactions des huit meilleurs DEX perpétuels a diminué d’environ 85 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 17 % par rapport au mois précédent. Malgré cette diminution de l’activité globale, la structure du marché est restée largement inchangée. La liquidité était toujours concentrée sur Hyperliquid, tandis que les exchanges concurrents opéraient dans un deuxième niveau distinct.

Les données les plus récentes montrent que la plateforme est capable de conserver sa part de marché même en périodes de faible activité commerciale. Une liquidité forte constitue un avantage majeur pour les traders de futures perpétuelles, car cela permet généralement de maintenir des spreads plus stables, d’améliorer l’exécution des ordres et de favoriser un marché plus profond. La domination persistante de Hyperliquid indique que les traders continuent de choisir cette plateforme en raison de sa liquidité et de son infrastructure de trading, malgré des conditions de marché moins favorables.

Le volume d’hyperliquide a atteint un record de 5,25 milliards de dollars en termes d’open interest, dépassant les principales bourses de produits dérivés comme Bybit, HTX, Bitfinex, Kraken et Coinbase. Ce jalon montre la force croissante du marché des futures perpétuelles, ainsi que la confiance croissante des traders. L’activité de trading est également impressionnante : la plateforme a traitée environ 13 milliards de dollars de volume de transactions perpétuelles en une seule journée, et environ 196 milliards de dollars par mois.

Une participation active indique que les traders conservent leurs positions plutôt que de les clore rapidement. Alors que le nombre accru d’opérations ouvertes peut refléter des positions plus importantes, la combinaison de volumes croissants et de nombre d’opérations ouvertes indique généralement une confiance plus forte dans le marché. Une liquidité suffisante reste essentielle pour un marché sain, et une participation constante des traders aide Hyperliquid à maintenir sa position de leader dans le domaine des produits dérivés cryptographiques.

Croissance des revenus et destruction de tokens

L’activité commerciale intense continue de générer des revenus significatifs pour le protocole. Au cours des dernières 24 heures, Hyperliquid a détruit environ 643 000 dollars en tokens HYPE, provenant directement des frais de plateforme. Les revenus du protocole ont atteint environ 513 800 dollars durant la même période, et ces fonds sont utilisés pour soutenir le Fonds d’Assistance ainsi que les détenteurs de tokens HYPE.

Les détructions cumulées des tokens ont atteint désormais plus de 46 millions d’HYPE, ce qui représente une valeur d’environ 2,43 milliards de dollars, et plus de quatre pour cent de la quantité maximale disponible. Au lieu de compter uniquement sur une quantité plus faible de tokens, Hyperliquid bénéficie également des revenus récurrents. Les frais de priorité sont devenus une autre source importante de revenus, générant plus de 5 millions de dollars depuis avril.

En combiné avec les frais de transaction et les rachats d’actions, ces revenus permettent d’améliorer la valeur générée sur l’ensemble du réseau. Le volume record d’intérêts en cours reflète une confiance croissante chez les traders actifs. De plus, les brûlages de tokens et les revenus récurrents apportent un soutien supplémentaire à HYPE.

La surveillance en ligne montre que deux adresses suspectées de appartenir à a16z ont transféré 979 000 tokens HYPE, d’une valeur d’environ 53,53 millions de dollars, vers Hyperliquid pour être utilisés comme capital détenu. Cette transaction indique une participation institutionnelle au niveau de la mécanique de détention de capital sur la plateforme. Le mouvement des actifs montre un intérêt significatif des institutions pour l’infrastructure de détention de capital de la plateforme Hyperliquid.

Hyperliquid fonctionne comme une blockchain de niveau 1 spécialement conçue pour ce faire. Elle intègre un marché de produits dérivés performant en ligne avec un environnement de contrats intelligents compatibles avec Ethereum. Cette architecture permet une vitesse de transaction similaire à celle des exchanges centraux, avec des règles de règlement transparentes et autonomes. La plateforme utilise un protocole de consensus tolérant aux erreurs byzantine, ce qui garantit une finalité claire pour chaque transaction.

La fonction de tokenomics du protocole implique un mécanisme de génération de revenus direct. En effet, entre 97 et 99 % des frais de transaction sont utilisés pour racheter et détruire les tokens HYPE. La structure de lancement évite les allocations de capitaux de risque, avec 31 % de l’offre distribuée via un airdrop communautaire. Cependant, le token est confronté à des risques de valorisation importants, en raison d’un écart important entre la taille du marché et la valeur totale du token.

Malgré une forte dynamique opérationnelle, Hyperliquid est confrontée à des obstacles importants. Les revenus sont très cycliques et dépendent de la spéculation et du levier financier ; ces éléments diminuent pendant les périodes de risque. La pression réglementaire s’intensifie : les agences américaines examinent attentivement le modèle de fonctionnement non basé sur le KYC utilisé par la plateforme, ainsi que sa structure de produits à terme perpétuels.

De plus, le protocole a connu des incidents techniques, notamment des manipulations du marché et des retards liés aux API. Ces vulnérabilités soulignent les risques liés au système de gestion des risques et à la centralisation des validateurs. Les investisseurs et les traders attendent de voir si les concurrents peuvent réduire cette différence, ou si Hyperliquid continue de renforcer sa position dans le commerce de produits décentralisés.