Les revenus de Hyperliquid de 1,24 milliard de dollars sont réels. La question de la valeur de 8 milliards de dollars est ce qui compte maintenant.

Hyperliquid est passé du domaine de la narration à celui des revenus.

Hyperliquid traversé1 milliard de dollars de revenus cumulés liés au protocole.Le 30 juin, moins de deux ans après le lancement, et dans un contexte économique et financier difficile pour les cryptos, cela a changé la donne. Il ne s’agit plus simplement d’une activité commerciale traditionnelle. Il s’agit d’une entreprise qui a déjà transformé les activités de trading en revenus significatifs provenant du protocole.

Le débat en direct n’est pas une preuve de la viabilité du projet, mais plutôt une évaluation de sa valeur. Certains investisseurs considéreront les chiffres actuels et diraient que une valeur de 8 milliards de dollars est raisonnable pour un projet qui génère autant de revenus. D’autres affirmeront que le marché sous-estime encore cette valeur.Frais annuels de 984,87 millions de dollarsEt les frais actuels ainsi que les taux de revenus restent élevés.

Si cette activité se maintient, la discussion sur l’évaluation d’aujourd’hui pourrait devenir une réévaluation demain.

Le moteur opérationnel : intérêts ouverts, frais et rachats

L’intérêt ouvert montre la positionnement des traders, et non seulement le volume total.

Ce qui est important avant tout, c’est le capital déjà présent dans le système. Hyperliquid transporte environ…15 milliards de dollars en intérêts ouvertsCela indique que les traders ont une position significative, plutôt que de rester à l’écart. Pour le modèle de revenus, c’est plus important que le volume de transactions à court terme.

La génération de frais est le lien direct avec l’économie des tokens.

Hyperliquide générée31,14 millions de dollars de revenus au cours des 30 derniers joursCe qui signifie que les revenus annuels sont de740,04 millions de dollarsEn termes pratiques, les positions actives entraînent des frais, et ces frais sont ce qui fait que un marché de tokens perpétuels rapide devient une opportunité pour les demandes de tokens.

Les rachats créent un cycle de rareté soutenu par les revenus.

Selon les rapports cités, les rachats ont réduit environ 8 à 9 % de l’offre totale de tokens. Cela diffère des activités motivées par des subventions ou des incitations spéculatives. Il s’agit d’un mécanisme qui relie la demande de transactions, les flux de liquidités du protocole et la rareté des tokens.

Le cycle reste cyclique : si la pression des transactions diminue, la génération de frais et les rachats de actions pourraient également ralentir. Mais cette distinction est importante. Ce n’est pas un modèle financé principalement par le marketing ou les émissions de tokens ; il est financé par l’activité des utilisateurs.

La manière la plus claire de suivre l’histoire est de se concentrer sur le cycle d’opération en lui-même : les conditions de positionnement, les frais et les rachats, plutôt que sur les discussions qui l’entourent.