Hut 8 atteint les objectifs Q2, mais les actions baissent en raison de la déception liée aux résultats financiers.

Hut 8 a publié les résultats du deuxième trimestre fiscale 2026 : ils étaient inférieurs aux attentes de Wall Street. Les chiffres concernant le chiffre d’affaires et le bénéfice par action ne correspondaient pas à ce que les analystes prévoyaient. Bien que la perte nette soit moins élevée qu’au premier trimestre 2026, les résultats restent inférieurs aux projections des analystes pour cette période.

La direction n’a fourni aucune indication financière quantifique pour les périodes à venir. Elle a plutôt adopté une perspective qualitative, en se concentrant sur la transition stratégique des revenus liés aux calculs informatiques vers des flux de trésorerie provenant d’infrastructures numériques à long terme. Cette transformation est soutenue par la réalisation de projets importants tels que River Bend et Beacon Point. On s’attend à ce que ces projets stabilisent les flux de trésorerie dès 2027.

Revenus

Les revenus totaux de Hut 8 ont augmenté de 81,4 % pour atteindre 74,93 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, contre 41,30 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Ce chiffre est inférieur à l’estimation consensus de 80 millions de dollars. La composition des revenus montre que 72,5 millions de dollars proviennent des revenus liés aux calculs informatiques, incluant les solutions ASIC, l’IA en nuage et les solutions cloud traditionnelles. Cela représente une augmentation significative par rapport au trimestre précédent. En revanche, les revenus liés à l’énergie représentent 1,18 million de dollars, soit une baisse par rapport à 3,74 millions de dollars au premier trimestre 2026 et à 5,49 millions de dollars comparé à l’année précédente.

Bénéfices/Revenu net

En 2026, le chiffre d’affaires de Hut 8 a diminué de 1,27 dollar par action en deuxième trimestre de l’année, alors qu’il était de 1,32 dollar par action en deuxième trimestre de 2025 (une variation négative de 196,2 %). Par ailleurs, l’entreprise a enregistré une perte nette de 177,14 millions de dollars en deuxième trimestre de 2026, ce qui représente une dégradation de 228,8 % par rapport aux bénéfices de 137,48 millions de dollars en deuxième trimestre de 2025. Le chiffre d’affaires par action calculé selon les normes GAAP est de -1,27 dollar, ce qui est inférieur au consensus de -0,64 dollar. Cela indique que c’est un trimestre difficile pour l’entreprise, car celle-ci investit beaucoup dans la construction d’infrastructures.

Mouvement des prix

Le cours de l’action de Hut 8 a chuté de 2,27 % lors du dernier jour de cote, a augmenté de 0,02 % au cours de la dernière semaine complète de cote, et a progressé de 4,14 % sur le mois écoulé.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

À la suite de la publication du rapport financier du deuxième trimestre, les actions de Hut 8 ont subi une baisse immédiate : elles ont chuté de 2,1 % avant la clôture des transactions du mardi. Cette baisse reflète le déception des investisseurs, car l’entreprise n’a pas atteint les estimations de Wall Street en ce qui concerne les revenus et les bénéfices. Bien que l’entreprise ait enregistré une perte nette plus faible qu’au trimestre précédent, cela n’a pas suffi à compenser la baisse des performances financières. La réaction du marché montre bien le niveau d’attention porté sur la capacité de l’entreprise à atteindre ses objectifs financiers à court terme, tout en mettant en œuvre sa stratégie d’infrastructure à long terme.

Commentaire du PDG

Le PDG Asher Genoot définit Hut 8 comme une plateforme d’infrastructure énergétique qui transforme l’énergie rare en actifs de durée longue. Il distingue les capacités réelles des simples affirmations, grâce à des systèmes reproductibles. Il cite River Bend et Beacon Point comme exemples de succès : la construction de structures en acier à River Bend, ainsi que le deuxième bail à Beacon Point, permettent d’augmenter la capacité contractée à 949 MW, pour une valeur de 26,6 milliards de dollars. Genoot souligne que l’exécution est un processus discipliné, commençant par l’assurance, et non seulement la construction. Il affirme que le capital suit les capacités réelles, comme le montre l’amélioration des conditions de financement. Bien que reconnaissant les exigences réglementaires au Texas, il considère cela comme bénéfique pour l’écosystème. Genoot reste optimiste, affirmant que la demande est forte et que la plateforme permet d’accroître les capacités. Il encourage les investisseurs à croire en la capacité de l’entreprise à créer une valeur entrepreneuriale durable, grâce à une exécution disciplinée, plutôt que via des projets individuels.

Orientation

Le PDG et le Directeur financier ont refusé de fournir des indications financières quantitatives précises pour les périodes à venir. Les attentes qualitatives se concentrent sur la transition des revenus liés aux activités informatiques vers des flux de trésorerie provenant d’infrastructures numériques à long terme, au fur et à mesure que River Bend et Beacon Point progressent. L’entreprise espère maintenir des marges de revenu élevées, car les contrats triple net passent les coûts opérationnels aux locataires. Ils ont souligné qu’il faut investir de manière disciplinée dans les dépenses de gestion et de administration, en lien avec les initiatives de croissance plutôt que avec les travaux de maintenance. L’entreprise vise à financer ses futurs campus en utilisant le modèle d’investissement de grade non-recours, avec possibles améliorations en matière d’amortissement et de prix. Aucune cible spécifique en termes de revenus, d’EPS ou de CAPEX n’a été établie pour les trimestres à venir.

Nouvelles supplémentaires

Hut 8 continue de développer sa stratégie d’infrastructure pour les centres d’énergie et de données à échelle industrielle. L’objectif principal est de réaliser des projets clés. L’entreprise a progressé dans la construction de River Bend, avec une livraison initiale du centre de données prévue pour le deuxième trimestre 2027. Parallèlement, la construction de Beacon Point se poursuit, y compris la phase 1 et la station de distribution électrique, avec une livraison prévue pour le troisième trimestre 2027. Après la fin du deuxième trimestre, Hut 8 a réussi à commercialiser son premier centre de données IA à échelle gigawatt, en obtenant un bail de 15 ans de 352 MW à Beacon Point. Cet accord représente une valeur de contrat de base d’environ 9,8 milliards de dollars, et génère une rentabilité annuelle moyenne d’environ 655 millions de dollars, selon le modèle triple net payable. Ces développements montrent l’engagement de l’entreprise à développer ses capacités d’infrastructure à forte consommation d’énergie, en prévision de la croissance attendue dans les domaines de l’IA et de l’informatique de haute performance.